電動車市場需求疲軟,該如何看待電動車產業未來的投資方向?
近期不管是特斯拉、比亞迪,每家電動車廠都在殺價競爭,而特斯拉的股價也從 2022 年的 400 美元下跌到 160 美元,跌幅高達 60%。不禁讓我們疑惑,電動車未來的成長展望如何?要知道電動車為什麼會從原本市場追捧的明日之星,突然變得前景黯淡,就必須來看看全球第一大電動車市場:中國的狀況。
大家可能不知道,2023 年中國電動車的滲透率已達 35%,遠高於全球的 13%,而銷售量也佔了全球的 60%(全球電動車銷量約 1,280 萬台,其中中國就佔了 750 萬台)。目前全球前十大電動車品牌中,中國的品牌就佔了 6 個,包括比亞迪、廣汽埃安、上汽通用五菱、理想、Volvo、長安汽車。
此外,2023 年中國共出口了 120 萬台電動車(若將中國市場的車加上自中國出口的車,和中國相關的電動車市佔率已經高達 68%),並且在多個國家(尤其是東南亞)都搶下市佔第一,幾乎可以說,中國已經取代德國、美國,成為重要的汽車製造大國了。
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然而,中國在近兩年先後遇到疫情封城、政府共同富裕、房市崩跌等一系列的經濟打擊,使電動車的需求開始降低,眾車廠為了刺激需求,自 2022 年開始展開的一系列的價格戰,而除了第一大電動車市場中國需求衰退外,因買車和利率高低有正相關(利率越高代表貸款利息越高,就可能會降低購車需求)全球車市需求也因升息政策而降低。
Min 認為,中國經濟短期內不會轉好,因此和總經息息相關的車市需求也不會太好,在此情況下,電動車廠的價格戰大機率會持續(因各家車廠的差異化程度也有限),而最後具有規模優勢、能量產降成本者才有辦法在市場存活下來,度過寒冬。
目前看來,以比亞迪、特斯拉呈現兩強,2023 年出貨量分別達 302 萬台(含油電混合)及184 萬台,兩家市佔率加起來就接近 40%。判斷具有規模優勢的比亞迪、特斯拉將有本錢繼續打價格戰,並大機率會成為最終主宰市場的玩家,其餘小車廠品牌可能會在未來幾年繼續爆雷。
不過長期來看,目前全球電動車滲透率仍只有 13%,從第一性原理看,電動車在各方面的表現(性能、成本、環保)都優於燃油車,而各國法規也仍在鼓勵電動車發展,因此判斷電動車的滲透率仍會逐年增加。等寒冬過後,存活下來的車廠將能迎來下一波的成長。對我們來說,站在這個產業看似最壞的時機,說不定會是一個好的投資評估時機,畢竟股價永遠都是反映未來。大家對電動車未來幾年的是場和投資機會有什麼想法呢,歡迎下面留言一起討論。
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