央行數位貨幣（CBDC）是什麼？與比特幣、穩定幣差在哪？

袋鼠金融導讀｜當你聽到「央行數位貨幣」這幾個字時，可能第一個反應是：「這不就是比特幣嗎？」其實完全不一樣。各國央行這幾年紛紛開始研究所謂的CBDC（Central Bank Digital Currency），也就是「央行數位貨幣」，想打造出能像現金一樣好用但更安全、更方便的「數位版法幣」。中國已經推出數位人民幣，美國、歐洲、日本也都在測試階段，看得出整個世界都在往「數位貨幣」方向邁進。

但現在的數位貨幣世界其實有三個主角：CBDC、比特幣和穩定幣。名字聽起來都很像，功能卻差很大。這篇文章會用最簡單的方式帶你了解它們的差別，讓你不需要是金融專業，也能一次看懂這場「數位錢」革命背後的意義。延伸閱讀👉穩定幣為何會崩盤？脫鉤與掛鉤機制一次看懂、穩定幣怎麼買？有利息嗎？新手必看購買與質押入門指南

央行數位貨幣（CBDC）是什麼？

央行數位貨幣（Central Bank Digital Currency，簡稱CBDC）是一種由央行發行、以國家信用作為背書的「數位版現金」。它的價值與紙鈔相同，只是存在於電子錢包中，不需要透過銀行或第三方支付平台，就能完成付款、轉帳與收款。

CBDC 的運作原理

CBDC 的基本流程是：央行發行 → 配發給銀行或支付機構 → 民眾使用數位錢包交易。

這讓轉帳速度更快、成本更低，也不受銀行營業時間限制。由於交易資料能即時記錄，政府也能更精準地發放補助或追蹤金流。

CBDC 的主要類型

根據使用對象不同，CBDC 可分為兩種：

• 零售型（Retail CBDC）：面向一般民眾，用於日常消費與轉帳，例如中國的數位人民幣（e-CNY）。
• 批發型（Wholesale CBDC）：提供金融機構間的資金清算與結算，例如歐洲央行正在開發的 e-euro。

全球代表案例

目前多個國家已投入 CBDC 研究與試行：

• 中國：數位人民幣（e-CNY）進入實際測試階段。
• 歐洲：數位歐元（e-euro）仍在開發中。
• 巴哈馬：推出全球首個正式上線的央行數位貨幣 Sand Dollar。

整體來看，CBDC 讓「錢」真正數位化，既能保有政府背書的穩定性，也能達到電子支付的即時性與便利性。

CBDC 的核心特性與優缺點

央行數位貨幣結合了現金的安全與電子支付的便利。它由央行直接發行，不需要透過銀行或第三方支付機構就能完成交易，轉帳幾乎是即時的，讓跨境支付、政府補助發放等都更有效率。然而這種便利背後也潛藏風險。所有交易記錄都集中在央行系統中，隱私問題與資安風險因此成為最大爭議，一旦系統出現問題，影響範圍將不只是單一銀行，而是整個支付體系。

CBDC（央行數位貨幣）優點與風險對照表
面向	優點	風險
支付效率	即時結算、全天候交易	系統壓力與安全風險
政策工具	政府能精準控管貨幣流動	隱私與監控疑慮
金融普惠	無銀行戶也能使用	技術門檻高
成本效益	減少印鈔與現金流通成本	建置與維護成本高

整體來說，CBDC 的最大挑戰在於如何在「便利」與「被監控」之間取得平衡，既能推動金融普惠與支付效率，又不讓民眾失去對個人隱私的信任。

比特幣是什麼？為何不等於 CBDC？

在談央行數位貨幣（CBDC）前，很多人會先想到「那不就是比特幣嗎？」但事實上，比特幣和 CBDC 幾乎是站在貨幣世界的兩個極端。

比特幣的基本概念

比特幣誕生於 2009 年，是由網路社群透過區塊鏈技術共同維護的數位資產。它沒有政府或銀行發行，而是透過「挖礦」產生新幣，每筆交易都記錄在公開透明的區塊鏈上。比特幣的數量上限只有 2100 萬枚，因此被視為「稀缺的數位黃金」。

和 CBDC 最大的不同

CBDC 是「由政府發行、穩定流通」的法定貨幣，比特幣則是「由用戶共識維持、價格波動大」的加密資產。前者強調穩定與監管，後者追求自由與去中心化。

比特幣 vs CBDC 比較表
比較項目	比特幣	CBDC
發行主體	無政府發行，由區塊鏈網絡維護	由央行發行
控制權	去中心化，沒人能操控	高度中央化，由政府掌控
價格波動	劇烈，依市場供需決定	穩定，等同法幣價值
交易匿名性	高（假名制）	低（可監管）
主要用途	投資、避險、轉帳	支付、政策工具

為什麼比特幣不等於 CBDC？

比特幣像是民間打造的自由貨幣實驗，它挑戰了傳統金融體系的控制權；而 CBDC 則是政府在數位時代對貨幣的再定義，強調穩定、安全與政策可控。兩者理念相反、功能互補：比特幣代表去中心化的自由，而 CBDC 代表主權貨幣的秩序。

穩定幣是什麼？介於比特幣與 CBDC 之間的「中間地帶」

如果說比特幣像是「自由奔放的投資品」，CBDC 是「政府管控的數位現金」，那穩定幣就介於兩者之間既想保持數位貨幣的靈活性，又想兼顧價格穩定。

穩定幣的原理

穩定幣（Stablecoin）由私人公司或機構發行，通常以法幣（像美元）或其他資產作為抵押，確保它的價格與真實貨幣保持 1:1 的穩定關係。舉例來說，你持有 1 枚 USDT（泰達幣），理論上就能隨時兌換回 1 美元。這樣的設計讓穩定幣能在加密貨幣世界裡，像「美元」一樣充當交易媒介。

常見的穩定幣種類

• 法幣抵押型：以真實美元或資產儲備作擔保，例如 USDT、USDC。
• 加密資產抵押型：以加密貨幣作為抵押品，如 DAI。
• 演算法穩定幣：利用演算法自動調整供需來維持價格，例如曾爆雷的 UST（TerraUSD）。

穩定幣的優缺點

穩定幣優點與風險對照表
面向	優點	風險
價格穩定	掛鉤美元或其他資產，波動小	若儲備不足可能脫鉤
使用彈性	可在全球加密平台使用	發行方信任風險高
應用範圍	支付、跨境匯款、DeFi 借貸	缺乏統一監管規範

穩定幣就像是「民間版本的數位美元」，既能用在交易和支付，又保有去中心化的彈性。它的出現填補了比特幣價格太不穩、CBDC 又過於受控之間的空白。不過，由於仍是由私人機構發行，透明度與信任度仍是它能否長久存在的關鍵。

CBDC vs 比特幣 vs 穩定幣：差異比較表

很多人第一次聽到這三個名詞時，都會以為它們是一樣的「數位貨幣」。但其實它們的發行方式、用途與風險完全不同。

下面這張表幫你快速看懂三者之間的核心差異👇

CBDC、比特幣與穩定幣比較表
比較項目	CBDC（央行數位貨幣）	比特幣（Bitcoin）	穩定幣（Stablecoin）
發行主體	政府央行	無中央機構，由區塊鏈網絡運作	私人公司或機構
是否去中心化	否，高度中央化	是，由用戶共同維護	部分去中心化（依平台而異）
價格波動	無，等同法幣價值	劇烈波動	較穩定，取決於抵押資產
支撐基礎	國家信用	市場共識	法幣或加密資產儲備
交易匿名性	低，可監管	高（假名制）	中等
主要用途	支付、政策工具	投資、避險、轉帳	支付、跨境交易、DeFi
法償地位	✅ 有	❌ 無	❌ 無
代表案例	e-CNY、Sand Dollar	Bitcoin	USDT、USDC、DAI

各國推動 CBDC 的現況與趨勢

在全球金融數位化的浪潮下，越來越多國家開始投入 央行數位貨幣（CBDC） 的研究與試行。根據國際清算銀行（BIS）統計，目前已有超過 130 個國家啟動相關專案，涵蓋全球 GDP 的九成以上，顯示 CBDC 正逐漸從概念走向實際應用。

中國：最早進入實測的國家

中國的數位人民幣（e-CNY） 是全球最成熟的 CBDC 專案。自 2020 年起，中國人民銀行就在多個城市進行試點，民眾可用手機 App 直接支付、轉帳與收款。目前 e-CNY 已能用於超商、地鐵、外送平台等場景，目標是逐步取代部分現金交易。

歐洲與英國：謹慎推進、強調隱私

歐洲央行正在開發 數位歐元（e-euro），目前進入設計與測試階段。歐盟強調使用者隱私與安全，規劃以「有限匿名」的方式運作，確保支付資料不被濫用。英國央行也在研究「數位英鎊（Digital Pound）」，預計 2030 年前後才會有具體進展。

美國：仍在研究階段

美國聯準會（Fed）對 CBDC 採取謹慎態度，目前僅進行技術評估與意見蒐集。由於美元已是全球主要儲備貨幣，若推行數位美元，將對全球金融體系產生深遠影響，因此官方尚未設定上線時間表。

其他地區

• 巴哈馬：推出全球首個正式上線的 CBDC Sand Dollar，民眾已可用於當地支付。
• 日本、巴西、印度：皆已展開實驗，聚焦零售型 CBDC 的支付應用。
• 香港與阿聯酋：與中國、泰國合作參與 mBridge 專案，共同打造跨境支付結算平台。

全球推動 CBDC 的方向已逐漸明朗：新興國家著重金融普惠，已開發國家則重視隱私與安全。未來幾年，隨著跨國支付與數位金融加速融合，CBDC 很可能成為全球支付體系的新基礎，改變我們使用貨幣的方式。

CBDC 的未來挑戰：隱私、監管與信任

雖然各國都積極推動央行數位貨幣（CBDC），但要讓它真正普及並被大眾接受，仍有三大關鍵挑戰：隱私、監管與信任。

隱私｜便利與監控之間的平衡

CBDC 的交易紀錄都存放在央行系統中，雖能防止洗錢與詐騙，但也引發「政府是否能看到我的花費」的疑慮。各國央行正在嘗試不同設計，例如「有限匿名制」：小額交易保持隱私，大額交易則需實名驗證。如何在安全與自由之間取得平衡，是 CBDC 成敗的關鍵之一。

監管｜跨國標準仍未統一

CBDC 不只影響國內金融，也牽涉跨境交易與外匯市場。目前各國的技術架構、隱私規範與法律制度都不相同，導致國際之間缺乏共用標準。像 BIS 主導的「mBridge」計畫，就是希望建立跨國清算平台，讓 CBDC 能在不同國家間安全流通，但這仍需要時間與協調。

信任｜人民願不願意使用政府的「數位錢」

CBDC 的普及最終取決於「信任」。對一般民眾來說，能否確保資金安全、交易順暢、隱私不被濫用，比技術創新更重要。如果人民擔心被監控、或覺得使用複雜，CBDC 再強大的技術都難以被接受。金融世界正快速數位化，從去中心化的比特幣、由民間發行的穩定幣，到政府主導的 CBDC，都在改變我們使用與理解「貨幣」的方式。這場轉變不只是科技創新，更是全球支付體系的一次重組。

比特幣強調自由與去中心化，穩定幣提供靈活的跨境交易選擇，而 CBDC 則代表政府推動的數位化法幣。未來這三者很可能同時存在，各自滿足不同的需求。掌握它們的差異，就能更清楚地看見數位金融正在走向哪裡。

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