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四巫日魔咒?會讓股票大跌嗎?四巫日資訊懶人包帶你一次看!

袋鼠金融導讀|四巫日聽起來感覺很恐怖?四巫日會導致投資虧損很多嗎?四巫日有什麼可以避免的嗎?相信各位美股投資人,在觀察美股走勢的時候多少都有聽過「四巫日」這個專有名詞,或觀察到一年中有那麼幾天交易量會急遽上升。袋鼠金融現在要用 3 分鐘的時間帶你深入認識四巫日,並打破一直以來大眾對他的迷思!

四巫日是什麼?

四巫日(Quadruple witching day)意指一年當中美股市場的 4 天,分別為 3 月、6 月、9 月、12 月每季季底的第三個星期五,這 4 天是四大衍生性金融產品的到期結算日,分別是股票指數期貨 stock index futures 、股票指數選擇權 stock index options、個股期貨 single stock futures、個股選擇權 stock options。

到期結算則意味著契約到期,因此投資市場上的投資人、基金經理人在結算前須進行平倉或轉倉,故造成四巫日當週股票市場交易量大增、市場價格產生劇烈波動的現象。

註:

  1. 平倉:當市場價格高於預期或不符期待時,投資人於證券市場上透過買進賣出,來控制盈利或虧損,此過程即為平倉。
  2. 轉倉:期貨是一種具時效性的合約,契約即將到期若投資人享持續持有,則需在到期前將當前的倉位轉倉至下一個合約,以延續原本部位繼續執行。

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2024 四巫日日期

明年的四巫日共以下 4 個時間:

第一季:2024/3/15(五)

第二季:2024/6/21(五)

第三季:2024/9/20(五)

第四季:2024/12/20(五)

2023 四巫日日期

共以下 4 個時間,其中前三季已結束:

第一季:2023/3/17(五)

第二季:2023/6/16(五)

第三季:2023/9/15(五)

第四季:2023/12/15(五)

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四巫小時(Quadruple witching hour)

聽過四巫日的投資人一定也聽過四巫小時,指的就是四巫日當天,最後關鍵最後一小時的交易時段,為紐約時間 15:00 – 16:00(台灣時間 3:00 – 4:00)。最後這一個小時市場急漲急跌的情況會更加嚴重!

四巫日對股市有什麼影響?

下面利用 2022 S&P 500 為例,黃色箭頭指示的日期代表 2022 四巫日發生日期的交易量,圖片中顯示四巫日通常是一年當中股市交易量劇增的時間點。

圖片來源:TradeStation, S&P 500, daily chart of 2022

交易量大增並不意味著股價指數表現良好。根據市場上統計,若四巫日前 5 日各指數上漲,則後 5 日有 7 成左右的機率下跌;若四巫日前 5 日各指數下跌,後 5 日則有 6 成左右機率持續下跌。另外再計算兩者間的機率,在這幾年間四巫日前 5 日上漲後 5 日下跌發生的機率最高!

通常四巫日前後這段期間,美股市場交易量會大增、市場波動劇烈,因此投資人需密切關注,盡早為調整部位做準備,千萬別因為市場劇烈波動造成虧損。

四巫日投資人可以做什麼來避險?

把握套利機會

在最後市場波動最劇烈的四巫小時,價格失靈會產生套利機會,波動可能帶來極佳收益,若投資人能觀察市場動向並尋找良好的買賣時機點,也有機會有不錯的獲利,但還是得注意套利交易仍然須注意成本、高風險等重要事項,也因為風險高出許多,不建議投資新手輕易嘗試!

及早做換倉調整

對於持有大量期貨、選擇權的投資人建議在四巫日前 3 天左右的時間做部位調整,避免在四巫日前後市場流動性不佳、交易成本大的時機調整,否則可能嚴重受到市場劇烈波動的影響。

避免短線交易

因為四巫日前後美國金融市場可能會出現大幅度劇烈波動,從事短線交易的投資客在市場價格劇降後可能短時間內賠光。相較短期交易,長期交易因為投資期間長,且若投資組合達有效分散配置,則不易受到短期市場波動的影響,較不用擔心四巫日所帶來的影響。另外,受四巫日影響較大的是衍生性金融商品,如果不是持有大量、專門投資期貨及選擇權,也較不易受到波及。

四巫日注意事項

總結上述資訊,投資人可以注意下列 3 個四巫日重點:

1.股市成交量大增、市場波動劇烈,其中 12 月之四巫日波動最明顯,短線投資人必須特別留意,提前計畫可以幫助投資人在市場波動中做出更明智的決策。

2.市場波動所導致的價格失靈,雖收益可能來到意想不到的高點,但也有機率導致極大虧損,須避免在此時從事短線交易。

3.美股指數於四巫日前 5 日上漲時,後 5 日轉折下跌的情形較其他可能發生之情形機率高。

Q1:四巫日是什麼?四巫日為哪四天?

A1:四巫日為 3、6、9、12 月的第三個星期五,這 4 天是四大衍生性金融產品的到期結算日,投資市場上的投資人、基金經理人在結算前須進行平倉或轉倉,故造成四巫日當週股票市場交易量大增、市場價格產生劇烈波動的現象

Q2:2024 四巫日的日期是哪幾天?

A2:2024 的四巫日為3 月 15 日、6 月 21 日、9 月 20 日、12 月 20 日。

Q3:四巫日要注意什麼事情?

A3:四巫日產生的價格失靈會產生套利機會,不過仍然需要注意投資風險,或提早換倉調整。其中,四巫日當中的 12 月波動最為劇烈。

Mr. Roo

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