降息優缺點分析，市場估 9 月降息達 100%！經濟市場影響懶人包

袋鼠金融導讀｜近期美國聯準會因為放出了即將降息的消息而刺激美國股市，那降息又是什麼呢？降息指的是中央銀行調低利率的舉措，由於利率常常作為影響全球市場的關鍵，降息勢必會對市場造成影響，同時也會影響經濟，那究竟降息影響了市場的那些部分，哪些影響是好是壞？今天就快速帶大家了解降息對市場造成的影響！如果還想要了解更多總體經濟對投資市場造成的影響，可以參考我們的非農數據是什麼、PPI生產者物價指數、VIX恐慌指數等相關文章。

降息是什麼？

降息，即降低利率，與升息相反，是指中央銀行調低其政策利率，這通常包括基準利率、再貼現率等。美國透過公開市場操作（Open Market Operations）調整的基準利率為聯邦基金利率（Federal Funds Rate, FFR），而台灣央行則倚靠操作重貼現率來控制利率。利率是銀行之間或銀行向中央銀行借貸資金的成本。當中央銀行降息時，銀行借貸成本降低，進而影響市場上的各類利率，如存款利率和貸款利率。

降息一碼是什麼？

通常我們將利率中 0.01 %稱為基點（Basic Points, BPS），而降息一碼則指央行操作下，降低利率 0.25 %，亦即降低 25 個基點。一碼是一個用來描述利率變動幅度的單位。例如，當基準利率從 2.00 %降至 1.75 %，這被稱為降息一碼。另外也有降息半碼指降低 0.125 %，亦即降低 12.5 個基點。與一碼為最小利率操作單位的美國聯準會不同，半碼為台灣央行最小的利率操作單位。

降息的優缺點

優點

1. 抑制通貨緊縮風險：如果經濟面臨通貨緊縮風險，降息可以增加市場上的貨幣供應數量，促使價格穩定或上升，避免經濟陷入螺旋式下滑。
2. 促進經濟成長：降息降低了借貸成本，鼓勵企業和消費者增加借貸和支出。
3. 刺激投資：市場可以以較低的成本獲得資金，增加投資和擴張。
4. 減輕債務負擔：降低了企業和個人現有債務的還款壓力。
5. 刺激出口：較低的利率通常會導致該國貨幣貶值，使該國商品在國際市場上更具競爭力，有利於出口成長。

缺點

1. 可能引發通貨膨脹：過度降息可能導致通貨膨脹，減少貨幣購買力。
2. 資產的泡沫化風險：低利率可能造成推高資產價格，致使資產價格上漲速度過快，形成泡沫。
3. 抑制儲蓄：存款利率下降可能使儲蓄意願降低，影響未來資本形成。
4. 金融不穩定：長期低利率可能導致銀行利潤下降，影響金融穩定（Financial Stability）。
5. 減少政策調整利率的空間：若是利率過低，將會減少後續央行能抑止經濟衰退的貨幣政策。在達到零利率下限時（Zero Lower Bound, ZLB），央行將失去採取傳統貨幣政策工具的能力，並採取非傳統的貨幣政策，前瞻指引（Forward Guidance）及量化寬鬆（Quantitative Easing），抑或如日本銀行（Bank of Japan, BoJ）調降利率至負利率，日本為長期負利率的唯一特例，。

降息的影響
優點	缺點
抑制通貨緊縮風險	可能引發通貨膨脹
促進經濟成長	資產的泡沫化風險
刺激投資	抑制儲蓄
刺激出口	金融不穩定
減輕債務負擔	減少政策調整利率的空間

降息對經濟的影響

央行利用降息，通過降低借貸成本，增加貨幣供應，刺激消費和投資，從而推動經濟增長。與升息在抑制通貨膨脹的同時舒緩經濟成長不同，它有助於應對經濟衰退，減少失業率，並增加市場信心。然而，過度降息可能引發通貨膨脹，並在長期降低經濟穩定性。

升、降息對經濟的影響
類型	升息	降息
經濟成長	成長減緩	成長加快
消費	減少	增加
投資	減少	增加
儲蓄率	增加	減少
通貨膨脹	減輕	增強
市場貨幣供給	減少	增加

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降息對市場的影響

降息造成的低利率環境通常對股票市場有利：因為企業融資成本降低，盈利能力提高。

至於降息對債券市場則有利也有弊：降息通常會導致債券價格上漲，因為新發行的債券收益率下降，造成新發行債券與降息前發行的未到期債券相比，殖利率下降，使得過往發行的未到期債券由於利率較高更具吸引力，由於其票面利率大於降息後的市場利率，市場故而願意向該債券持有人以高於票面價值的價格購買，形成溢價債券。

降息對市場的影響
類型	造成影響
股票市場	投資成本降低，股票價格上升，股市樂觀。
債券市場	債券價格上升，新發行債券收益率下降，降息前發行的未到期債券獲得溢價。
貨幣市場	流通貨幣增加，借貸、融資成本降低。
外匯市場	該國貨幣貶值，出口增加，進口成本增加。
房地產市場	房屋貸款利率下降，投資房地產與買房需求增加。
整體經濟	促進經濟成長，但過度可能引發通貨膨脹。

貨幣市場由於儲蓄率的減少，流通貨幣增加，致使借貸、融資成本降低。此外，房地產市場也會受益於降息，因為房屋貸款利率降低，刺激投資房地產與買房需求。出口市場則因為該國貨幣貶值，致使國際出口競爭力提高，但也造成進口市場成本增加。

因此我們可以簡單判斷市場中消費者與企業的行為應皆傾向於增加投資並承擔風險以獲得更高的報酬。

降息常見問題