00632R 元大台灣 50 反一 ETF 值得投資嗎？台股股災即將來臨指標！

袋鼠金融導讀｜近期受到美國大選、全球經濟、政治情勢的影響，全球的股市結束多頭進入震盪時期，不論是美股、日韓股市、還是台股都出現持續走低的趨勢。而正式這種持續下跌的趨勢讓許多投資人開始思考要如何轉移資金進行避險。對於想要避險的投資人而言，投資 00632R ETF（元大台灣 50 反一）或許是不錯的避險工具！本篇文章將詳細介紹 00632R 是什麼，並且分析其優缺點、風險，提供投資人投資策略建議，幫助你在這波動盪的股市中減少損失。如果你想了解更多台股 ETF 的相關介紹，可以參考我們的 00631L 元大台灣 50 正 2 槓桿型 ETF、00675L 富邦臺灣加權正 2 ETF、00688L 國泰 20 年美債正 2  槓桿型 ETF。

00632R ETF 是什麼？

00632R，全名為「元大台灣 50 單日反向 1 倍基金」，屬於反向型 ETF。該 ETF 主要的操作方式為利用「放空台指期貨」、「買進各式債券」等方式，來達成反向追蹤 0050 指數的效果。也就是說當台灣 50 指數下跌 1%，00632R 將上漲 1%；反之，若台灣 50 指數上漲 1%，00632R 則會下跌 1%。這種 ETF 的主要功能是為投資者提供一種在市場下跌時獲利的工具，因此被許多投資者用作避險工具。

元大台灣 50 單日反向 1 倍 ETF（00632R）總整理
上市時間	2014 年 10 月
配息方式	無配息
追蹤指數	台灣 50 單日反向 1 倍報酬指數
持股數量	2
經理費（年）	1.00%
保管費（年）	0.04%
投資標的類型	短期債券、台指期貨
追蹤方式	合成複製法

資料來源：元大台灣 50 單日反向 1 倍 ETF（00632R）

00632R 與 0050 的差別

簡單來說，00632R 與 0050 不同的地方主要有兩個，第一點為總管理費用的差別。00632R 的總管理費用高達 1.04%；反觀 0050 的總管理費用才約 0.36%。第二個不同之處也是最重要的特性，投資人可以將 00632R ETF 想成是 0050 ETF 的反指標。雖然兩檔標的都是追蹤「台灣 50 指數」，但兩者的差異在於「反一」，也就是相反一倍。

但值得注意的是，00632R 的過往漲跌真的可以做到與 0050 的漲跌完全相反嗎？答案很明顯是不可能做到完全 100% 相反。不管是長期還是短期，大多數時候 00632R 可以做到大致相反，但是過往也出現過沒有辦法精準反向的數據。有時甚至會出現「上漲時漲得少，下跌時跌得多」的跡象。因此袋鼠金融建議想要投資 00632R 的投資人，00632R 因為高管理費不適合長中期投資。

00632R 選股策略

00632R ETF 的選股邏輯主要基於台灣 50 指數的成分股。該指數包含台灣股市中市值最大的 50 家公司。元大台灣 50 反向一倍 ETF 通過做空這些成分股或使用衍生工具來達成其反向追蹤目標。具體操作方法包括放空台灣 50 指數期貨合約和持有短期債券或現金等保守資產以減少風險，而台灣 50 反向 ETF 主要具備幾項特性：

1. 約 20% 的錢拿去作為保證金放空期貨。
2. 因為槓桿的關係會剩下很多資金，經理人會拿資金買入類現今的債券。

00632R ETF 約有 8 成的資本投資在類現金的債券，剩餘的 2 成資金則是買入期貨。而期貨的部分有超過 9 成都是操作台指期為主。

00632R 近期表現分析

00632R 累計報酬率（資料截至 2024.09.23）
時間	報酬率（%）
1 週	2.01%
1 個月	0.29%
3 個月	2.40%
6 個月	14.71%
1 年	29.63%
2 年	23.86%
3 年	14.49%
今年以來	23.83%

資料來源：元大台灣 50 單日反向 1 倍 ETF（00632R）

00632R ETF 優缺點分析

00632R ETF 優點

1. 避險功能：在市場下跌時，00632R 可以作為有效的避險工具。
2. 槓桿效果：提供單日 1 倍的反向槓桿效果，適合短期交易者。
3. 多樣化投資：通過持有多隻股票的反向部位，分散風險。

00632R ETF 缺點

1. 時間衰減效應：長期持有可能導致回報偏離預期，因為每日反向效果會隨時間累積產生複雜變化。
2. 高風險：由於反向操作，市場走勢若與預期相反，損失可能會擴大。
3. 成本較高：交易成本和管理費用較普通ETF高。

00632R 適合上漲就加碼的投資策略嗎？

在討論這個問題之前，我們要先了解到 00632R 之所以達到反向的效果是因為該標的的投資方法是採用放空的投資策略。放空大多只會採用短線的操作，且對於新手投資人來說，放空的時機很難掌握。如果了解 00632R 的投資策略相信投資人很清楚 00632R 是一檔不是和長期投資的標的，而主要的原因有二：

1. 長期經濟向上成長

對於許多價值投資者來說，長期投資能夠幫助他們不受到短期波動震盪的影響，進而賺取長期的股價成長。因為如果沒有遭遇泡沫化，長期的經濟通常是向上成長的。

2. 股票市場本來就是長期漲多跌少

此外，股市整體上漲的時候多，但漲幅小，下跌的時候少但通常跌得很急促。所以在反向操作時，如果投資人還是運用股價上漲就加碼的策略，不僅很難抓住最佳的投資時機，而且長期來看反而不利於賺取資本利得。

00632R 投資策略建議

短期交易策略

元大台灣50反向一倍ETF（00632R）是一個專為短期交易設計的工具，適合在市場出現明顯下跌趨勢時進行短線操作。

1. 市場分析：在投資 00632R 之前，投資者應密切關注台灣 50 指數的走勢。當市場出現明顯的下跌趨勢時，短期交易 00632R 可以獲利。
2. 技術分析：利用技術指標如 RSI（相對強弱指數）、MACD（移動平均收斂散度指標）等，判斷台灣 50 指數的短期走勢。當這些指標顯示超買或即將回調時，是進場的好時機。
3. 設置止損位和止盈位：由於市場波動較大，設置嚴格的止損位和止盈位至關重要。這可以幫助投資者在市場不利時減少損失，同時在市場有利時鎖定收益。

例如，2020 年 3 月全球股市因疫情恐慌大幅下跌，台灣 50 指數當月下跌超過 10%，而 00632R 則在相應期間上漲了約 10%。這說明在市場大幅下跌時，短期持有 00632R 可以獲得不錯的回報。

避險策略

對於持有大量台灣 50 指數成分股的投資者，00632R 可以作為有效的避險工具。在市場預期回調時，通過買入 00632R 來對沖股票下跌風險。

1. 資產配置：根據持有台灣 50 指數成分股的總市值，適當配置一定比例的 00632R 進行對沖。例如，如果持有 100 萬新台幣的台灣 50 成分股，建議配置 10 萬至 20 萬新台幣的 00632R 進行避險。
2. 動態調整：根據市場情況動態調整 00632R 的持倉比例。在市場下跌風險增加時，可適當增加持倉比例；當市場穩定或上升時，減少持倉比例。

例如 2018 年貿易戰引發台股震盪期間，台灣 50 指數在一年內多次出現大幅回調。通過持有 00632R，投資者在指數每次下跌時均能有效對沖部分損失，降低投資組合整體風險。

基於市場波動的套利策略

利用市場波動進行套利操作，可以在短期內獲得較高收益。

1. 套利時機選擇：當市場出現劇烈波動時，如重大經濟數據發布或地緣政治事件發生時，利用00632R進行短期套利操作。
2. 快速交易：利用快速交易系統和工具，在市場波動較大時迅速進出市場，捕捉短期價格變動帶來的套利機會。

例如，在 2021 年美聯儲宣布貨幣政策變動時，市場波動加劇，00632R 在短期內的波動幅度也相應增大，套利機會增加。

00632R 總結

元大台灣 50 反向一倍 ETF（00632R）是一檔適合具備一定風險承受能力的短期交易者和需要避險投資者的投資工具。投資者在買入該 ETF 前，需先充分了解其運作機制和風險，並制定適當的投資策略。透過合理的風險管理和策略運用，00632R 可以成為有效的投資工具。

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