基金績效大揭秘｜不能只看報酬率！教你如何找到好基金！

很多人挑選基金的時候，都習慣看基金績效排名並選擇排名靠前的基金來投資，但往往這些人投資後自己的績效卻並不如投資前看到的回測數據。

那如何才能讓自己的真實報酬率最大化？市面上基金績效評價方式有那些遺漏點？投資人還需考量哪些基金績效指標？本文基金事將一一為大家解析，並分享一些有效幫助大家提高真實報酬率的基金績效指標，並且告訴你基金該怎麼選擇！

基金績效怎麼看？

基金績效怎麼看？每個人都有不同的辨別方法。台灣市場上最多人使用的是Morningstar 晨星公司給予的評價方式。它也可以算是全球最知名的評級機構。針對基金績效，晨星分別使用報酬率、風險與費用來給出一顆星到五顆星之間的評級。

但實際上，除了上面幾個基金績效參數，”基金事”還建議大家參考”基金規模”、”基金配息”情況這兩個參數。

晨星基金績效評鑑有什麼問題？

晨星的評鑑方式之所以讓人覺得無法給出最優解，最主要的原因在於它把基金費用與基金報酬率分開來比較。但實際上，收多少錢、辦多少事。我們不應該因為一檔基金收費低就認為它在費用的部分優於收費高的基金。

應該考量的是過去一段時間它的費用率佔報酬率的比例

例如，它過去 5 年平均每年幫投資人費用前獲利 10% 經管費 2%，和另一檔過去 5 年平均每年幫投資人費用前獲利 5% 經管費1.5% 的基金比較起來，前者的的經理費應該更有效益。

相關數據投資人可參考境外基金公開資訊觀測站。

基金績效為什麼不能只看報酬率？

報酬率是基金績效指標中最重要的，但不是全部。最重要的原因是基金投資的目的就是賺錢，因此我們一定得挑選有賺錢能力的基金。但不是”全部”的意思是，很多錢其實是賺不到的。例如某基金過去的走勢是先暴跌50%，再突然大漲70%，之後又暴跌50%，然後飆漲150%，最後回測起來，過去一年的報酬率6.25%。

另一檔基金，整年穩穩地幾乎沒有波動，整年報酬率是5.25%，這基金的結果看來不如前者，但是可能大部分投資人能賺到的比較多。

畢竟在低一檔基金暴跌的時候，投資人因為不知未來是否會漲，可能因為恐懼而賣出，更別說在低檔加碼，以致無法得到之後大幅反彈的報酬。這些都不是回測時可以知道的。

但這些都會影響到投資人的真實報酬率。因此投資不能只看回測績效，因為很多績效看的到，吃不到。

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基金績效排名靠前就好嗎？

基金事認為基金績效排名有它的意義，但盡信書不如無書，很多情緒的表現無法量化，若單看量化指標做投資決策會非常有侷限性的。

例如當前的基金只能區分股票型/債券型/平衡型。

股票也只能依投資區域區分。

但上述分類方式會把很多完全不同類型的基金放在同樣的賽道上比較。例如台股基金，成長股為主的基金跟高股息為主的基金一起比就很不公平。做出來的基金績效排名也有失公允。

因此投資人在看基金績效排名時一定要先搞清楚它是用甚麼規則排名的，而這樣的規則你是否能認同，否則就會形成”張飛打岳飛”的不合理比較局面。

基金績效應該看基金淨值嗎？

很多人把基金當成股票，認為淨值過去在哪，未來就有機會上漲到哪。

實際上，基金的持股隨時都在變動，你看 5 年前某檔基金淨值 100，現在淨值 30，不代表現在便宜，因為經理人很可能已經把原來的持股都賣掉了，你用買股票的邏輯認為股價會漲回去，但很可能股票真的漲回去了，但基金淨值完全沒有上漲甚至還下跌，因為經理人早已換股。

因此基金投資人與其觀看淨值，更應關注持股變化、經理人看法或是該基金主要持股產業的景氣循環，相關資訊 基金事webzz 都會定期追蹤，有興趣的可以到基金事官網查詢。

配息率高基金績效會好嗎？

配息率並不代表基金績效，很多的基金配息之後本金並沒有辦法漲回來，也就是不斷地拿本金來當利息配發出來，長此以往本金越來越低，每單位的配息金額也會跟著降低。

例如有一些號稱高配息的基金，剛發行的時候淨值 10 元，每單位配息 0.075，一年下來配息率高達9%，但它實際上每年的獲利並不到9%，所以淨值越來越低，等它的淨值跌到8元的時候，它每單位的配息金額也降低為0.06，而它此時的配息率依然為9%，因此只看配息率很容易被誤導，投資人一定要非常謹慎。

基金績效比較時的 Benchmark 怎麼選？

選擇一檔基金的時候，可以去看該基金投資的市場是否有對應的『指數』。

例如台股基金對應的指數就是台灣加權指數，如果基金本身投資主題更明確，例如都是科技股，那也可選擇台灣科技指數。

，可以選擇加權指數或台灣五十指數，投資台股配息型基金可以對標台灣高股息指數。

這些指數多半都有對應的 ETF，他們追蹤的就是該指數，績效也會雷同，而投資人之所以選擇主動型基金且支付更多的經理費，就是希望他們打敗指數、打敗大盤，因此一檔基金長期是否能有超額報酬也是基金績效指標中很重要的一個參考點。

基金淨流入流出資金的變化：投資者的信心晴雨表

雖然晨星沒有特別選擇基金規模當成基金績效指標，但基金事認為這個數據非常的重要。

基金規模的漲跌跟經理人的操盤能力有關，也跟他們與投資人的互動程度有關。

如果一檔基金淨值上漲了50%，但規模沒有變化，代表這些投資人對基金前景沒有足夠信心，一面上漲一邊贖回，可以說很多都沒賺到這 50%。如果基金經理人能夠有效地與資人溝通，給投資信心繼續持有，投資人轉到這50%的機率會大幅上升。

可惜的是多數基金公司並不暸解這個重要性，多數只提供不痛不癢且無時效性的基金月報，投資人如果願意看，也得不到什麼有用的資訊。

美國方舟基金之所以能夠在短期內規模成長迅速，主要的原因不是績效，而是公司的CEO木頭姐（Cathie Ｗood)願意花時間在媒體上用一般人動得懂的語言，搞懂他們的投資策略，進而對他們的操作有信心，成為信徒。

因此基金淨流入流出資金的變化也是非常重要的參考指標，相關數據也可以在境內外基金公開資訊觀測站中找到，可惜的是市場上還沒有對基金 “溝通的能力” 加以評估的機構（基金事正在考慮中）。

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如何運用基金績效排名來選擇投資基金的進出場時間點。

一般來說，投資基金不能光選擇基金績效好的，還需要確保當時的時空背景以及投資人自身的需求。

基金事製作了下面的表格可以給投資人參考：

選擇投資基金的進出場時間
	需要配息	不需要配息
市場盤整	平衡型基金、債券型基金	中小企業、特定產業股票基金。
市場成長	配息型股票型基金	權值股、龍頭股為主的股票型基金。
市場衰退	利基型基金，例如公共事業基金。	避險型基金，例如黃金基金等。

結語

基金績效或著說基金排名都只是金融機構為了讓大家可以更了解基金做出來的一個比賽，他們制定的遊戲規則不一定符合你的需求，因此下次挑選基金時，別再只盯著報酬率，也不要認為基金排名高的就一定最能達成自己的投資目的。

要先瞭解好自身的投資需求，選擇當下最能滿足需求的基金類別，之後再考慮配息率、波動度、報酬率與費用率等綜合比較下來，才能選出讓你抱得住，長期能幫你賺到錢的基金。

當然，這些評比方式也不是絕對的，畢竟市場隨時在變動，而且很多基金也可能因為更換了經理人，基金績效可能會完全改變，因此投資人若想選擇一檔好的基金，一定要時時關注該基金團隊的變化！

若出現你『意料之外』的事情，導致你過去相信這檔基金『好』的原因消失了，那這時候，你需要更新一下你的投資需求，並且重新選擇對你最好的基金！

若有更多基金的資訊想了解，或是已經購買基金後想持續了解它們當前最新的消息，以及甚麼時間點該加碼？何時該出場，請到基金事官方網站查詢：

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「基金事」是由前貝萊德亞洲區業務主管 / 前瑞銀財富管理董事總經理張凌雲所創辦，提供投資人免費的基金與 ETF 快訊。