原油價格怎麼看｜2025 國際原油價格走勢分析與投資攻略

石油做為工業血液在過去的一百年裡面推動著人類文明的發展。但過去 20 年，全球環保意識抬頭加上科技進步，石油產業開始面臨巨大的衝擊，許多相關行業開始受到影響，但油價本身似乎還是沒有太大程度的改變。

到底原油價格要如何判斷？投資人該如何選擇投資工具與進出場時間點？這些問題的答案，讓基金事來告訴你！

國際原油價格發展史

1837~1869：黑金開礦潮

原油做為工業原料的始可追溯到近 200 年前，也就是 1837 年的巴庫煉油廠，那時汽車仍未普及，僅這個煉油廠供應的石油就佔了全球石油供給的 90% 

直到後來鑽井技術進步，全世界各地都開始發現石油，一股掘黑金狂熱席捲世界，尤其是美國的賓夕法尼亞區域，石油層更淺，更容易開採，因此大量的商人衝入其中開採，石油的各種應用也開始出現，油價從 1861 年的每桶0.49美元激增到 1865年的每桶 6.59 美元。

1870~1913：洛克菲勒與標準石油

由於石油開採狂潮興起，煉油需求大增，美國商人洛克菲勒剛靠南北戰爭發了橫財，直接轉頭就投入了煉油事業中，通過推動價格下跌使得其餘競爭對手沒有利潤，標準石油在 20 年內通過收購、打壓對手、推動修法、制定行業標轉化、掌控運輸渠道等方式使得洛克菲勒的標準石油公司掌控了全美 85% 以上的開採、煉油、銷售等業務，成為名符其實的石油大王與世界首富。

站在頂點的洛克菲勒雖然受到反壟斷法的影響把公司分拆，但作為實際大股東依然是最大受惠者，而且在 1896 年家用汽車被志在出來後，他的身價也突破 10 億美金。油價也在洛克菲勒刻意的控制下被打回了1861 年的每桶 1 美元以下，直到一戰爆發

1914~1949： 一、二次世界大戰

一戰爆發後，美國靠著全球最大生產國加上境內無戰事，靠著全球賣油大發戰爭財。油價也被推升到每桶 2 美元。雖然一戰結束之後有跌落，但沒多久之後二戰又爆發了，因此油價至此之後一直都在 2 美元以上。

1950~1973：OPEC 的成立對原油價格的影響

戰後各國都開始意識到德軍的坦克之所以停擺是因為油不夠了，也意識到石油作為重要戰爭資源，因此都開始推行石油國有化，過去美國靠著資本全球持有的資產都開始被各國收回國有，加上民族自決，許多國家開始鬧獨立甚至因為冷戰選邊站，在這樣的背景下 OPEC 成立了，負責協商油價與供給總量，避免產油國互相競爭，這段期間油價相對穩定，也有一說是各國這時候都各自做著貿易沒有統一的油價可以參考。

1973~2001：石油美元對原油價格的影響

美元退出與黃金掛勾後迅速貶值，為了恢復全球公信力，美國與產油國簽訂了石油美元協定，表示未來的石油都是用美元定價，之後由於美國支持以色列與兩伊戰爭爆發，OPEC 國家開始抵制美國不出口石油給美國（但沒有阻止使用美元結算石油），油價飆升到了每桶 36 美元，直到蘇聯解體，全球工業需求衰退，一直到了 911 事件爆發。

想了解這段期間石油價格造成美國停滯性通膨的朋友可以通過這篇文章：〈停滯性通貨膨脹是什麼？比通膨更可怕？停滯性通膨風險下投資策略全分析〉來了解

2001~2011：911 事件對原油價格的影響

911 事件後，美國開始對外遷略，與此同時中國崛起成為全世界最大原油進口國，需求的大增帶動油價，原油價格從 2000 年 7 月的 28 美元每桶飆漲到了 2008 年的 146 美元，之後雖然有所下跌但也多在百元附近。這樣的現象一直到了頁岩油的出現才結束。

2011~2020：頁岩油與新冠肺炎對原油價格的影響

小時候的課本應該都有寫，按照目前的人類耗油速度與探勘地球儲存總量的推估，原油預估再 50 年就會用完了。但從有這個說法開始至今差不多也就是 50 年了，原油的耗盡時間依然是 50 年之後。

之所以會這樣，主要原因有二

1. 原油開採、探勘與提煉的技術的持續進步
2. 設備的耗油量開始進一步減少

先說第一點，頁岩油的出現使得過去無法取得石油的頁岩層也能取得出石油了，這使得供給飆升，除此之外，國際開始宣揚環保節能，許多汽車、電器大家也開始追求節能省電，這些都會使得單個物品的耗油量下滑。而 COVID-19 期間更是出現了『負油價』的奇觀，也就是大家不想要浪費儲存空間與成本來存油。

2021~2025：疫情與後疫情時代對原油價格的影響

疫情期間百業蕭條大家都封城在家，油價暴跌。但疫情後大家報復性旅遊，加上烏俄戰爭導致通膨飆升與全球石油供給減少，油價開始重新飆升，之後雖然因為全球經濟成長放緩與中國再次封城導致油價下跌，但整體來說價格也遠高於疫情之前的每桶 50 元的均價，現在的油價 70~80 美元每桶屬於正常價格。

2025 年後原油價格走勢預期

2024 年，許多人還在猜測油價可能會突破 100 美元每桶，但 2025 年多家分析機構都認為油價可能只會在 70 美元附近，Zacks 投資經理穆伯里與 OPIS 分析師柯洛札更是悲觀預估，由於中國經濟始終低迷加上歐洲經濟大幅度衰退，油價很可能在需求衰退的影響下跌到 50 美元。

（資料來源：經濟日報 2025 油價恐摔落每桶 50美元？要看這種「完美風暴」是否來襲）

無論哪一個方向，幾乎所有的金融機構與產油國都認為『供給過剩』會是 2025 年的主要問題，且川普對中國課徵關稅之後中國又反過來對美國的天然氣石油課徵關稅，打算從別處購買（高機率為俄羅斯），而這樣一大塊需求減少也會使得國際油價進一步降低。

綜合政治、經濟與產油國本身對供需政策的言論統計，2025 年油價採取緩跌勢比較可能的走勢，崩跌到 50 美元可能是多數利益集團無法接受的，他們會採用各種措施去避免這類情況發生，但拉抬油價的成本太高了，他們也不會刻意去做。

投資人該如何通過原油價格變動獲利？

想通過原油價格變動獲利，可通過原油 ETF、原油期貨、石油產業基金等方式布局，下面分別介紹這幾個工具的投資屬性與適合使用時機。

1. 原油 ETF 

台股上市的原油 ETF 主要是購買原油期貨，相比直接購買期貨的好處是投信公司會協助換倉，投資人不需要考量所謂的『到期時間』，只需要考量油價漲跌即可。

若認為趨勢走弱，可布局反向 ETF 持有等油價跌到相對低點時再進行獲利了結。

若認為油價即將走強或是觸底反彈，可布局正向甚至兩倍正向的 ETF 進行布局。

優點：商品波動直接與油價漲跌掛勾，只需分析油價漲跌即可。

缺點：由於ETF持有期貨需要頻繁轉倉，長期持有會耗損大量的轉倉成本，且油價本身都只有區間波動也不會產生額外利息，不利於長期投資。

想了解更多 ETF 相關知識的朋友可通過〈ETF 是什麼？ETF 怎麼買、2025 熱門 ETF 資訊一次看！〉這篇文章來了解

2. 原油期貨

原油期貨是國際上流通最大的石油商品，全世界的個人投資人、法人甚至煉油商都會使用它進行投資或避險。

優點：流動性好、可做多、可做空、可槓桿投資。

缺點：自帶槓桿屬性，風險較高，最大風險甚至不是本金完全虧損而是可能變成負債。

3. 石油產業基金

過去大家都認為石油基金/能源基金走勢與油價有關，但最近兩者的關聯度明顯開始降低。這些基金主要購買一些石化業公司，例如埃克斯美孚、雪弗龍、西方石油、殼牌、英國石油等等龍頭企業。

很多人直觀的認為他們是賣油的，油價大漲他們股價會上漲，但實際上他們也努力在轉型，畢竟大家都知道聯合國 2035 年的禁止新燃油車銷售法案。而他們為了讓自己的企業能持續生存，目前幾乎都有在想辦法提高其他石化產品如天然氣等等的比重。

對於投資人來說，這些基金更適合長期持有，通過企業的股價上漲、獲利分紅可享受對應的收益。

優點：適合長期持有

缺點：與油價的漲跌反映不那麼一致

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2025 原油投資工具推薦

看完前面的介紹，大家應該可以發現，想準確預測油價是非常困難的，畢竟石油價格目前不光是供需對它有影響，一兩個政治人物的一兩句話對它也有巨大的影響，因此與其去賭短期價格走勢，基金事更建議直接長期佈局石化產業，且對於多數人來說這樣子更容易積累到資產，原因有三個

1. 多數人並非金融專業人員，對油價的分析多來自報章媒體，而這些消息多數是至後消息，也就是價格已經漲跌了，報紙才報導出來並且告訴大家這件事情，這對投資人買賣的幫助很少，看著這些新聞進場買賣無異於賭博，畢竟你拿著過去的資料去當成未來走勢的判斷本身就不可靠，這樣進場風險高、收益小，並不建議。
2. 原油本身價格並不像黃金會一路走高，因此它在過去經驗中只會區間震盪，而區間震盪的商品本身應該高賣低買，但高低點判斷是很困難的，因此並不建議大家貿然去投資。
3. 石油產業基金投資的原油公司，而這些企業更適合長期持有，且長期來看他們的投資報酬率是比油價整幅更大的投資起來也更安心的。

下面基金事分享 2 檔若對石油投資有興趣的投資人可以參考的石油產業基金：

1. 貝萊德世界能源基金 A10 美元（總報酬穩定配息，本基金之配息來源可能為本金）

該基金成立於 2001 年，至今超過 20 年，且規模超過 19 億美金，屬於規模大、資格老的基金類型。

且 A10 級別有月配息（當前年化配息率約在 7.5%~8%），符合台灣人喜歡穩定配息的需求，且這也是石化產業大家喜歡投資的原因，獲利穩健且都願意穩定配發給投資人。

2. SPDR 能源類股 ETF（XLE.US）

該 ETF 成立於 1998 年，規模超過 325億美元，是世界上規模最大的石油產業類基金，每個季度穩定配息（當前年化配息率約在 3%），雖然配息率不高，但長期趨勢來看，配息金額是逐年提高的，是長期投資者非常適合配置的投資工具。

若想了解更多 XLE 的資訊可以參考：XLE 能源類股 ETF 值得投資嗎？川普勝選將有利能源股上漲？

結語

雖然目前電動車市占率逐漸提升，但不可否認，石油還是全世界最重要的工業血液，且隨著科技的進步，許多燃油產品的碳排放也獲得有效的控制。基金事認為未來的石油不會消失，只是應用場景會有所轉變，投資人也可以通過布局相關的企業，持續地享受他們獲利的分潤。

若有更多基金的資訊想了解，或是已經購買基金後想持續了解它們當前最新的消息以及甚麼時間點該加碼？何時該出場，可以到基金事官方網站查詢！

「基金事」是由前貝萊德亞洲區業務主管 / 前瑞銀財富管理董事總經理張凌雲所創辦，提供投資人免費的基金與 ETF 快訊，官方網站連結如下：「基金事」基金及ETF投資的神隊友