收益平準金是什麼？收益平準金 ETF 有哪些？ETF 投資人必學機制

袋鼠金融導讀｜在投資 ETF 時，許多投資人會關注配息穩定性，而「收益平準金」正是一項影響 ETF 配息的重要機制。然而，這個概念對於許多投資新手而言較為陌生，甚至有些投資人誤以為收益平準金等同於股息或額外收益，進而影響投資決策。收益平準金是一種會計處理方式，主要用於平衡新舊投資人的配息權益，確保 ETF 在有新資金流入時，仍能維持公告配息率的穩定。不同 ETF 對收益平準金的運用方式可能有所差異，這不僅影響配息結構，甚至會對稅務規劃產生潛在影響。袋鼠金融將帶大家了解收益平準金的定義、運作原理、優勢、風險與實際案例，並提供辨別收益平準金 ETF 的方法，幫助投資人提升對此機制的理解，進一步優化投資決策。若是對證券相關文章有興趣，歡迎參考台股大跌要逃嗎、債券配息、股價淨值比！

收益平準金是什麼？

什麼是收益平準金？

收益平準金是一種會計機制，當 ETF 有新資金流入時，會提撥部分資金作為收益平準金，以確保配息率維持穩定。例如，若某 ETF 公告配息率為 5%，但後續大量資金申購導致基金規模翻倍，收益平準金機制可避免配息被稀釋，維持原公告配息率。

account-recommendation 袋鼠金融首頁

為何 ETF 需要收益平準金？

• 維持配息穩定：確保新資金流入不影響既有投資人的收益。
  
• 開放式基金特性：ETF 規模隨市場需求變動，相較於封閉式基金，需透過收益平準金調整配息率。
  

ETF 與傳統基金的不同

• 開放式 ETF：收益平準金機制可避免新資金影響原有投資人股息分配。，投資人可靈活買賣，應對市場波動。
  
• 封閉式基金：基金規模固定，配息率不受新資金影響。
  

⚡️開戶 5 分鐘⚡️
🎁 【新戶獨享】台股電子交易量100萬以下超低手續費 🎁【活儲最高享5%】新戶開立北富銀數存帳戶，並綁定富邦證券為交割戶
謹慎理財 信用至上

收益平準金的運作機制

收益平準金的運作流程

1. 申購時提撥：新資金申購 ETF 時，部分金額進入收益平準金帳戶。
   
2. 配息計算：收益平準金與實際投資收益（股息、資本利得）合併計算，以維持配息率穩定。
   
3. 避免配息稀釋：若無收益平準金，新資金將稀釋每單位配息；此機制可維持配息穩定。
   
4. 稅務影響：收益平準金屬於本金回饋，不計入所得課稅，但不具抵減稅額的功能。
   

具體案例：收益平準金如何影響 ETF 配息

假設某ETF公告配息率為 4%，但規模因新資金大幅成長：

• 無收益平準金 → 受新資金影響，實際配息率可能降至 2%。
  
• 有收益平準金 → 透過新資金提撥，維持公告配息率 4%。

收益平準金的優勢與風險

主要優勢

• 穩定配息率：確保每單位配息率不受新資金影響。
  
• 特定稅務優勢：收益平準金屬於本金回饋，不計入所得課稅。
  
• 市場流動性影響較小：僅影響初級市場申購，次級市場交易不受影響。
  

可能風險

• 稅務抵減減少：股利所得占比下降，可能影響部分投資人適用的稅務優惠。
  
• 複利效應影響：部分資金被提撥為收益平準金，可能影響長期增值效果。
  
• 過度依賴新資金風險：若收益平準金占比過高，可能顯示基金對新資金流入的依賴程度。
  

如何判斷收益平準金 ETF？

ETF標示規範與公告資訊

根據金管會規定，ETF 若採用收益平準金機制，需標示相關資訊，例如：

• ETF 名稱標示：部分 ETF 名稱可能會標示「本基金之配息來源可能為收益平準金」相關字樣。
  
• 公告配息時揭露：ETF 發行人須在第二階段收益分配公告時（除息前2天）於公開資訊觀測站揭露收益分配組成，包含股息、資本利得及收益平準金的占比。此規範強化透明度，避免業者過度動用收益平準金維持配息率。
  

重要數據分析

• 收益平準金佔比：若占比過高（如超過 50%），需留意可能的配息結構問題。
  
• 配息來源：觀察 ETF 是否能長期維持收益平準金與實際投資收益的平衡。
  
• 歷史配息變動：評估 ETF 是否穩定運行收益平準金機制，以降低風險。

袋鼠金融 × 精選證券商 開戶享優惠 ✨
點我開戶	💰 手續費最低 1 元起！ 🎁 【開戶享手續費優惠】新戶台股交易 100 萬以下手續費最低折數！ 🎁 【高活定存利率】開富邦數位帳戶作為交割戶，享台幣活儲 5% 🎁 【一鍵開戶】5分鐘台股/複委託/信託帳戶一鍵開立 全方位投資
點我開戶	💰 手續費折扣 2.5折，採日折！ 🎁 【新戶專屬】交割帳戶為凱基銀行或e財庫，且任一筆美股複委託，加碼台股交易優惠 🎁 【定期定額加碼】台美股定期定額扣款成功，送citiesocial$300抵用券 🎁 【大戶團隊研選】每日精選選股策略及市場研究報告一鍵取得
點我開戶	💰 手續費折扣 2.8折，採日折！ 🎁 【口袋錢包】業界首創！可設定自動扣繳買股款項，不怕忘記轉帳 🎁 【線上開戶】免新開銀行交割戶，最快當日就可下單 🎁 【口袋智慧單】設好條件，系統自動監控幫買賣，免盯盤
點我開戶	💰 台股手續費最低 1 折！ 🎁 開戶即送 NT$ 3,000 抵用金 🎁 推薦親友賺點數，好禮任您選 🎁 成功扣款一筆定期定額送 NT$ 500 抵用金
點我開戶	💰 定期定額扣款 1,000 元！ 🎁 【新戶優惠】開戶禮送500 momo幣！完成首筆電子交易送100 momo幣！交易每滿新台幣30萬元，送100 momo幣！每月最高10,000 momo幣！ 🎁 【交易禮】新戶完成首筆電子交易送100 momo幣！交易每滿新台幣30萬元，送100 momo幣，每月最高10,000 momo幣！ 注意事項：同時新開立「證券帳戶」及「資金管理帳戶」(交割專戶分戶帳)，經元富證券完成開戶審核通過，並於開戶流程中填寫momo會員編號，且「資料填寫申請送出日」及「開戶完成日」皆於活動期間，始得領取相應獎項。
謹慎理財 信用至上

台灣 10 大收益平準金 ETF

台灣 10 大收益平準金 ETF
代號	ETF名稱	配息頻率	特色
0056	元大高股息	季配	最大規模高股息 ETF
00878	國泰永續高股息	季配	永續標的
00929	復華台灣科技優息	月配	科技股息標的
00900	富邦特選高股息 30	月配	高股息 30 指數
00915	凱基優選高股息 30	季配	高股息 30 指數
00922	國泰台灣領袖 50	半年配	大盤指數
00930	永豐台灣ESG低碳高息 40	雙月配	ESG 與高息結合
00931B	統一美債 20 年	季配	美債 ETF
00933B	國泰 10 年以上投資級金融債券	月配	金融債券
00936	台新永續高息中小型	月配	永續中小型股

結語

收益平準金是 ETF 維持配息穩定的重要機制，但投資人仍應留意其影響，包括資金流向、稅務處理與收益結構等因素。

投資人應考量的三大要點：

• 依自身需求評估：根據配息需求與稅務情況選擇適合的 ETF。
  
• 關注收益平準金佔比：避免選擇過度依賴新資金維持配息的 ETF。
  
• 參考長期數據：透過歷史配息與收益組成分析，判斷 ETF 的穩定性。
  

未來，隨著市場監管趨勢變化，收益平準金的透明度將持續提升，投資人可透過公開資訊更精確評估 ETF 的配息機制與風險因素。

常見問題

您可能感興趣：