日股 ETF 值得投資嗎？三檔熱門日股 ETF（EWJ、DXJ、JPXN）績效、風險分析！

袋鼠金融導讀｜隨著經濟朝向全球化的方向發展，越來越多的投資人開始投資海外的股市。那你知道除了美股之外，日股也是很好的投資標的嗎？就連股神巴菲特也在 2024 年開始大力投入日本股市，並期望這個全球第三大市場的漲勢能夠持續。如果你也想投入日本股市，投資日股 ETF 不但能一次投資日本的龍頭企業，還只需承擔較小的風險。本文將帶你深入了解日股 ETF，並介紹如何通過這種投資工具把握日本經濟的發展機會。如果你對海外 ETF 的投資感興趣的話，也可以參考我們的美國半導體 ETF、美股指數型 ETF、00645 富邦日本 ETF。

什麼是日股 ETF？

日股 ETF，顧名思義，就是專注於追蹤日本股票市場指數的 ETF。隨著近期日本經濟情況逐漸升溫吸引了大量的國外資金投入日本股市，連股神巴菲特也推出了日元債。以下介紹兩個追蹤日本經濟重要的日本經濟指數。

主要日本經濟指數介紹

日經 225 指數（Nikkei 225）

日經 225 指數是日本股市最具代表性的股價指數之一。該指數由日本經濟新聞社編製，涵蓋了在東京證券交易所第一板市場中上市的 225 家具有代表性的公司。日經 225 指數的成分股涵蓋了多個行業，包括電子、汽車、金融和消費品等，反映了日本經濟的整體表現，被廣泛用於分析和評估日本股市的走勢。

TOPIX 指數（Tokyo Stock Price Index）

TOPIX 指數是另一個重要的日本股市指數。與日經 225 指數不同，TOPIX 指數涵蓋了所有在東京證券交易所第一板市場上市的公司股票，因此更能全面反映日本股票市場的整體狀況。TOPIX 指數根據各成分股的市值加權計算，能夠較好地反映大盤股的表現。這一指數常被用於基金經理和投資者進行市場分析和投資決策。

日本進幾年經濟表現

近年來，日本經濟表現呈現緩慢成長的趨勢。儘管新冠疫情對全球經濟造成了巨大衝擊，日本在疫情結束後的經濟成長率仍未見明顯的提升。2023 年四個季度的 GDP 成長率分別為 2.6%、2.3%、1.6% 和 1.2%，可見日本的經濟回溫相比全球經濟有較慢的趨勢。

此外，民間消費作為日本經濟最重要支柱，通常占整體 GDP 的五成以上，但近四個季度的增長率分別為 3.1%、0.2%、-0.2% 和 -0.5%，顯示出消費動力的疲弱。而造成這一現象的主要原因為實質薪資的成長未能跟上經濟成長的步調，導致民眾消費意願降低。

除了民間消費外，日本的進出口雖然表現穩定，但進口多於出口，存在貿易逆差的情況。2024年第一季度，進出口均大幅下降，進一步加劇了經濟成長的困境。

從日本近幾年的經濟趨勢來看，整體經濟偏弱且還沒擺脫經濟困境，但卻吸引大批的投資人投入日本股市，希望從中獲利，造成這種現象的主要原因到底是什麼呢？以下袋鼠金融幫大家整理了近期日股之所以吸引大批外資流入的主要原因。

日本股市吸引投資者的關鍵

專家推測，從 2023 下半年開始，大量外資流入日本的主要原因為日本股市正在經歷重要的結構性變革。首先，日本經濟正從長期的低通膨環境轉向更加穩健的通膨型經濟，這將使企業盈利能力明顯提升。同時，公司治理改革正在逐步落實，企業的經營效率和股東回報都得到了明顯的改善。

據統計，2023 年日本股市吸引了高達到 6 兆日圓（約 433.9 億美元）外資流入，創下自 2014 年以來的最高紀錄。這主要得益於以下幾個關鍵因素：

日圓貶值和企業回流

日本央行的寬鬆貨幣政策，以及美國的暴力升息，形成了巨大的日美利差，日圓維持弱勢的情況下，進一步提升了日本的出口競爭力。這不僅增加了企業的盈利，也刺激了出口業的增長。此外，政府的高額補貼政策吸引了包括台積電、三星在內的國際企業投資日本，同時許多日本企業也逐步將生產線遷回國內，降低地緣政治風險。

資本效率和股東回報

日本企業傳統上注重償還債務和保留現金，但隨著公司治理改革的推進，這種傳統正在改變。新的公司管理法要求上市公司增加獨立董事，減少交叉持股，並提高對股東的回報。這些措施提升了企業的經營效率，並讓公司通過分紅和股票回購增加股東回報。

加薪和消費上漲

日本的薪資增長長期滯後於歐美國家，但隨著通膨上升，首相岸田文雄大力推動企業將盈利分享給員工。2023 年的加薪幅度創下 33 年來的新高，預計這將帶動消費上漲，進一步推動經濟增長。

國內消費和觀光復甦

疫情後，國內消費需求逐步恢復，日圓貶值降低了日本人出國旅遊的動力，反而刺激了國內的消費。同時，放寬入境政策吸引了大量國際遊客，這對於日本經濟的復甦起到了積極作用。

根據日本國家旅遊局（JNTO）在 4 月 17 日公佈的數據顯示，3 月旅日的遊客人數高達 308 萬，相比新冠疫情前的 2019 年 3 月高出 11.6%。

投資環境改善

日本政府計劃擴大免稅投資帳戶「日本個人儲蓄帳戶」（NISA），鼓勵民眾將儲蓄投入到投資中，這將有助於改善整體投資環境。

三檔日股 ETF 推薦

iShares MSCI Japan ETF（EWJ）

iShares MSCI Japan ETF（EWJ）主要以追蹤MSCI Japan Index 績效為目標，主要投資日本的大型公司，投資的日本企業如豐田汽車、SONY、任天堂等。截至 2024 年 6 月為止，EWJ 持股的產業分布主要以工業、消費者非必需品、資訊科技、金融等四大產業為主，各項約占 20% 左右。而最大的個股仍然是豐田汽車，投資比例佔 5.74%。EWJ 成立至今已經將近 30 年，具有良好的資金規模跟流動性，缺點是沒有匯率避險。也就是說當日圓相對美元貶值，ETF 的回報將高於沒有避險的同等資產，升值反之。

• 管理費：0.5%
• 追蹤指數：MSCI Japan Index
• 配息：半年配
• 成分股檔數：203 檔（追蹤日本的大型公司，前十大成分股占比約 30%）

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund（DXJ）

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund（DXJ）主要追蹤 WisdomTree 日本對沖股票指數，投資的日本企業如豐田、三菱、日本菸草等。截至 2024 年 6 月為止，DXJ 持股的產業分布主要以工業、消費者非必需品、金融等三大產業為主，最大的持股企業為三菱，約佔 5.13%。DXJ 屬於日圓避險的 ETF，非常適合想要投資日股卻又不想受到匯率影響獲利的投資人。

• 管理費：0.48%
• 追蹤指數：WisdomTree 日本對沖股票指數
• 配息：季配息
• 成分股檔數：440 檔（追蹤於在東京證券交易所上市的日本股息支付公司）

iShares JPX-Nikkei 400 ETF（JPXN）

iShares JPX-Nikkei 400 ETF（JPXN） 主要追蹤 JPX-Nikkei 400 指數，JPXN 在選擇成分股上具有嚴格的篩選規範，只選擇符合全球投資標準的標的。其成分股包括日立、瑞可利（Recruit）、三菱汽車等。截至 2024 年 6 月為止，JPXN 持股的產業分布主要以工業、資訊科技、金融、選擇性消費品等四大產業為主，最大的持股為日立（HITACHI LTD），投資比例約為 2.41%。

• 管理費：0.48%
• 追蹤指數：JPX-Nikkei 400 指數
• 配息：半年配
• 成分股檔數：391 檔（追蹤具有全球投資標準的優質公司）

三檔熱門日股 ETF 比較表（資料截至：2024/07/12）
ETF 名稱	iShares MSCI Japan ETF	WisdomTree Japan Hedged Equity Fund	iShares JPX-Nikkei 400 ETF
ETF 代號	EWJ	DXJ	JPXN
追蹤指數	MSCI Japan Index	WisdomTree 日本對沖股票指數	JPX-Nikkei 400 指數
管理費	0.5%	0.48%	0.48%
配息頻率	半年配	季配息	半年配
成分股檔數	203	440	391
五年績效	28.90%	134.51%	27.11%

日股 ETF 投資風險

市場風險

市場風險是所有股票投資者都必須面對的風險。日本股市雖然相對穩定，但仍可能受到全球經濟、政治事件和自然災害等多種因素的影響。投資者應該具備一定的風險承受能力，並做好風險管理。

匯率風險

對於非日本本地的投資者來說，匯率風險是另一個需要關注的問題。日元匯率的波動可能會直接影響投資者的最終收益。因此，投資者可以選擇一些具有對沖機制的 ETF，以降低匯率風險對投資收益的影響。

結語

日股 ETF 作為提供投資人一種簡便的投資方法投資日本股市。通過合理選擇和投資策略，投資者可以有效分散風險，分享日本經濟發展的紅利。然而，任何投資都伴隨風險，投資者在決定投資前應該深入了解日本經濟相關資訊，做好風險評估再投入。

常見問題