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袋鼠金融導讀｜投資美股市場時，除了廣為人知的標普 500 指數和道瓊工業指數外，小型股市場同樣吸引了許多投資人進行投資。IWM ETF（iShares Russell 2000 ETF）正是專為那些希望參與小型股市場成長潛力的投資者而設計。本文將深入探討 IWM ETF 的選股策略、追蹤指標、優缺點及其投資風險與投資策略，幫助投資人找到最適合自己的投資標的。如果你還想了解更多美股市場的投資機會，可以參考我們的 SPY ETF、VOO ETF、IVV ETF。
目錄
IWM ETF 是什麼？
IWM ETF（iShares Russell 2000 ETF）成立於 2000 年 5 月 22 日，由美國資產管理公司 BlackRock 的 iShares 發行，是一檔追蹤「羅素 2000 指數（Russell 2000 Index）」的 ETF。其費用率為 0.19%，每年按季度（3 月、6 月、9 月、12 月）配息。投資 IWM ETF，相當於間接投資了羅素 2000 指數中的小型公司股票。
羅素 2000 指數是由羅素公司（Frank Russell Company）於 1984 年推出的，主要衡量美國小型公司的市場表現。該指數收錄了羅素 3000 指數中市值最小的 2000 家公司，代表了美國小型股市場的整體表現。
| iShares Russell 2000 ETF（IWM）基本資料整理 | |
|---|---|
| 上市時間 | 2000／05／22 |
| 配息方式 | 季配息 |
| 追蹤指數 | Russell 2000 Index （羅素 2000 指數） |
| 內扣費用（年） | 0.19% |
| 成分標檔數 | 1986 檔 |
| 投資標的 | 美國 小型混合股 |
資料來源：iShares Russell 2000 ETF (IWM)
IWM 選股策略
IWM ETF 主要追蹤羅素 2000 指數中的成分股。該指數採市值加權的方式，即指數中市值較大的公司對指數的影響力較大。羅素 2000 指數涵蓋了多種行業，持股非常分散，單一股票對其總體表現的影響較小，其中醫療保健、金融服務和工業占比最大。該指數有以下三大特點：
- 多元行業分布：羅素 2000 指數涵蓋了全美多種不同行業的小型企業，相對於其他美股大盤指數多集中在幾家大型的科技公司，羅素 2000 的組成更加多元，較不依賴特定產業。
- 有高成長潛力：相比大型較為穩定的企業，小型股相較大型股有較高的成長潛力，但較大的成長潛力通常代表較高的風險和波動性。
- 波動性較大：因為羅素 2000 指數主要追蹤美國的小型企業，波動性相比大型股指數來的大，在經濟成長時小型股有機會擊敗大盤，但相反的在經濟衰退時小型股的表現可能會有更大的波動。
IWM 成分股
以下是 IWM ETF 的前十大持有股票及其在 ETF 中的資產佔比，前十大持股佔總資產的 3.33%。
| 2024 IWM ETF 成分股前十大持股（資料截至：2024.08.07） | ||
|---|---|---|
| 股票名稱 | 股票代號 | 成分股佔比（%） |
| Insmed Inc | INSM | 0.42% |
| FTAI Aviation Ltd | FTAI | 0.42% |
| Sprouts Farmers Market Inc | SFM | 0.37% |
| Vaxcyte Inc Ordinary Shares | PCVX | 0.32% |
| Applied Industrial Technologies Inc | AIT | 0.31% |
| Fluor Corp | FLR | 0.31% |
| UFP Industries Inc | UFPI | 0.30% |
| Fabrinet | FN | 0.30% |
| SPS Commerce Inc | SPSC | 0.30% |
| Mueller Industries Inc | MLI | 0.30% |
資料來源：iShares Russell 2000 ETF (IWM)
IWM 成分股產業組成
| IWM ETF 成分股產業組成（資料截至：2024.08.07） | |
|---|---|
| 產業板塊 | 比重（%） |
| 醫療保健 | 17.26% |
| 金融服務 | 16.14% |
| 工業 | 15.68% |
| 科技 | 14.67% |
| 消費週期性股票 | 9.99% |
| 地產 | 7.15% |
資料來源：iShares Russell 2000 ETF (IWM)
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IWM 配息
以下為 IWM ETF 歷年配息詳細資訊：
| IWM 歷年配息情形（資料截至：2024.08.07） | |||
|---|---|---|---|
| 年分 | 配息總額（美元） | 除息日 | 現金股利發放日 |
| 2024/06 | $ 0.562204 | 2024/06/11 | 2024/06/17 |
| 2024/03 | $ 0.522126 | 2024/03/22 | 2024/03/27 |
| 2023/12 | $ 0.733879 | 2023/12/21 | 2023/12/27 |
| 2023/09 | $ 0.828876 | 2023/09/27 | 2023/10/02 |
| 2023/06 | $ 0.508675 | 2023/06/08 | 2023/06/13 |
| 2023/03 | $ 0.630667 | 2023/03/24 | 2023/03/29 |
資料來源：iShares Russell 2000 ETF (IWM)
IWM 近期績效分析
在過去的 1-3 個月間，受益於整體市場情緒對大型企業股票即將崩跌的情緒影響，小型股市場的表現亮眼，報酬率分別來到 10.11% 和 14.55%。若觀察 IWM ETF 中長期的表現，其在五年和十年的報酬率分別為 8.79% 和 8.68%，表現出小型股即便在長期的市場仍然能提供穩定的成長，獲得不錯的回報。
從以下小型股的績效可以發現，小型股雖然有不錯的成長潛力，但容易受到通膨、貨幣政策或是市場情緒等等的影響，當市場對未來經濟政策和企業收益預期樂觀，小型股將經歷大幅的成長。下表為 IWM ETF 近期的績效表現分析：
| IWM 累計報酬率（資料截至：2024.08.07） | |
|---|---|
| 時間 | 報酬率（%） |
| 1 個月 | 10.11% |
| 3 個月 | 14.55% |
| 1 年 | 14.11% |
| 3 年 | 1.73% |
| 5 年 | 8.79% |
| 10 年 | 8.68% |
| 今年以來 | 11.95% |
資料來源：iShares Russell 2000 ETF (IWM)
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IWM 優缺點
IWM 優點
- 追蹤誤差小：根據 iShares 官網提供的資料，在過去五年間 IWM ETF 的追蹤誤差約為 0.07%，這算是非常小的追蹤誤差比例。表示該檔 ETF 能夠很好的複製追蹤指數的表現。
- 持股分散：IWM ETF 總共持有約 2000 檔股票，並分散在不同的產業，且每一檔股票的權重不超過 1%，當單一企業出問題時，也不會對整體 ETF 的表現有太大的影響。
IWM 缺點
- 強勢股票的移出：IWM ETF 主要追蹤羅素 2000 指數，投資市值較小但有成長潛力的企業。但是當 IWM 原本持有的公司市值成長到一定程度後就會從小型股指數中移出，這時候投資人可能就無法繼續參與這些公司的成長。
- 市場風險和波動性：相比大型股藍籌股，小型股票更容易受到市場情緒等市場波動影響，可能會導致 IWM ETF 的價格在短期內大幅波動。
IWM 與類似 ETF 比較
首先比較追蹤相同指數的 IWM 以及 VTWO ETF。兩檔 ETF 最大的差異在於管理費以及流動性的不同。投資人如果想要廣泛投資美國小型企業，可以在管理費用跟流動率之間權衡，再決定要投資哪一檔股票。
接著同樣是追蹤美國小型股但是比較特別的 ETF 為 IWO ETF 以及 VBP ETF。兩檔 ETF 分別追蹤「成長型」以及「價值型」小型股。
- 成長型股票：所謂成長型股票指未來預期收益和營業額的成長會高於市場平均水平的企業，這類股票通常不配高額的股息，而是將大部分的利潤再投資促進未來的成長。
- 價值型股票：價值型股票通常代表被市場低估的股票，其股價相對於公司的基本面來說較低。價值型股票的業績往往較為穩定，且經常配息。
建議想要投資美股小型企業的投資人可以綜合考量個人的投資目標、風險承受能力以及市場的動態，再決定要投資哪一檔標的。
| IWM 類似 ETF 比較表 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 管理費 | 資產規模（億） | 追蹤指數 | 特點 | |
| IWM | 0.19% | 731 | Russell 2000 Index | 廣泛追蹤美國小型股 |
| VTWO | 0.10% | 104.8 | ||
| IJR | 0.06% | 867.7 | S&P SmallCap 600 Index | 追蹤 S&P 小型股指數 |
| IWO | 0.24% | 120.6 | Russell 2000 Growth Index | 追蹤成長型小型股 |
| VBR | 0.07% | 549.4 | CRSP US Small Cap Value Index | 追蹤價值型小型股 |
IWM 怎麼買？適合哪些投資人？
觀察 IWM ETF 過去走勢可以發現，在 2000 網路泡沫以及 2008 年的金融海嘯時，IWM 經歷了約 50% 的回檔，雖然有許多投資人認為在 2000 年網路泡沫對小型股的影響相較大型股來的小，或許小型股遇到這種大股災時可能有分散降低風險的效果。但是從不管 2008 年的金融海嘯或是 2020 年的疫情對股市的影響，小型股跟大型股的走勢漸趨一致，包含跌幅風險也是，也就是說小型股並沒有分散降低風險的效果。
在了解美股小型股的特性後，建議想要追蹤美股小型股的投資人首先需具備能承擔較大風險的能力，另外小型股交易量通常不如大盤等大型股活躍，因此在買賣時有可能會受到標的流動性的影響。建議具有高風險承受能力的長期投資人或許較適合 IWM ETF 這檔標的。
IWM 總結
IWM ETF 是一個高風險高回報的投資選擇，適合那些希望通過投資美國小型股市場來獲取高成長潛力的投資人。雖然其價格波動較大，但長期來看，其投資回報相對穩定。投資者在投資前應充分了解其風險和特性，並根據自身的投資目標和風險承受能力做出決策。
常見問題
IWM ETF 全名為 iShares Russell 2000 ETF，是一檔追蹤美國小型股市場的指數基金。該基金主要投資於羅素 2000 指數中的成分股，這些股票代表了美國市值最小的 2000 家公司。IWM ETF 提供投資人透過單一產品來分散投資於多樣化的小型公司。
投資 IWM ETF 的主要風險包括市場風險和波動性風險。由於 IWM 投資於小型公司，這些股票通常比大型公司波動性更大，價格可能在短期內大幅波動。此外，經濟環境、政策變動和公司自身的經營狀況都會對 IWM 的表現產生影響。
IWM ETF 適合那些希望投資美國小型股市場並且能夠承受較高風險的投資者。該基金適合有長期投資目標的投資者，因為小型股的波動性較大，但長期回報相對穩定。對於那些希望通過分散投資來降低風險的投資者。
