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袋鼠金融導讀｜在投資股票市場時，投資人常使用各種財務指標來評估股票的價值。其中，股價淨值比是一個常見的指標，能幫助投資人衡量股票的市場價格與其帳面價值之間的關係。透過了解股票淨值及其計算方式，投資人可以更準確地判斷股票是否被低估或高估，進而做出更明智的投資決策。袋鼠金融將帶大家瞭解探討股價淨值比的概念、計算方式、影響因素及其應用，並解答投資人常見的相關問題。
目錄
什麼是股價淨值比？
定義與計算方式
股價淨值比（PBR, Price to Book Ratio），是一項能夠幫助投資人快速衡量股票價值的財務指標。
計算公式如下：
股價淨值比 ＝ 股票市場價格 ÷ 每股淨值
其中，
- 股票市場價格：指的是當前股票的市場交易價格。
- 每股淨值（Book Value per Share, BVPS）：公司總資產扣除總負債後的剩餘價值，除以流通在外的總股數。
舉例來說，若某公司的每股淨值為 50 元，而市場股價為 100 元，則其股價淨值比為：
100 ÷ 50 ＝ 2
這表示該股的市價是帳面價值的 2 倍。
股票淨值與股價淨值比的關係
股票淨值是計算股價淨值比的重要基礎。當股價淨值比低於 1 時，代表市場價格低於帳面價值，可能是被低估的股票；反之，若股價淨值比過高，則可能代表市場對該公司有較高的成長預期。
然而，股價淨值比的高低需要配合產業特性來判斷。例如，資本密集型產業（如銀行業或製造業）通常擁有較低的 PBR，而科技公司或高成長型企業則往往擁有較高的 PBR。
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股票淨值與股票面額的區別
股票面額是什麼？
股票面額是指公司發行股票時，每股的法定面值。例如，在台灣，大多數股票的面額為 10 元。
股票淨值 vs. 股票面額
| 股票淨值 vs. 股票面額 | ||
|---|---|---|
| 指標 | 定義 | 計算方式 |
| 股票面額 | 股票的法定面值 | 由公司章程決定，通常為固定值 |
| 股票淨值 | 公司總資產扣除總負債後的每股價值 | ÷ 總股數 |
股票面額通常與市場價格無關，而股票淨值則能反映公司真實的財務狀況，並影響股價淨值比的計算。
股價淨值比的應用與限制
股價淨值比不僅適用於價值型投資人，對於成長型投資人而言，它同樣具有一定的參考價值。許多投資大師，例如華倫・巴菲特（Warren Buffett）和班傑明・葛拉漢（Benjamin Graham），都曾強調帳面價值在選股過程中的重要性。接下來就讓袋鼠金融帶大家看看如何應用股價淨值比吧！
如何利用股價淨值比進行投資？
- 低於 1 的股票：可能被低估，但需進一步分析公司基本面。
- 高於 1 的股票：需評估是否市場對其成長潛力有合理預期。
股價淨值比的局限性
- 不適用於新創公司：新創企業的資產少，股價淨值比可能失真。
- 產業影響大：不同產業的股價淨值比參考標準不同。
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如何查詢股票淨值與股價淨值比？
股票淨值查詢方式
投資人可以透過以下方式查詢股票淨值：
- 公司財報：上市櫃公司每季公布財報，可從資產負債表中計算每股淨值。
- 證交所網站：台灣證券交易所（TWSE）與櫃買中心（TPEx）提供每股淨值的查詢服務。
- 券商研究報告：許多券商提供每股淨值與股價淨值比的數據。
股價淨值比查詢方式
- 證券交易平台：各大券商如元大、富邦、凱基等，提供即時 PBR 查詢。
- 財經網站：如 Yahoo 財經、Goodinfo 股市資訊網等，都有即時股價淨值比數據。
影響股價淨值比的因素
產業特性
不同產業的 PBR 可能存在顯著差異。例如，
- 金融業：PBR 通常較低，約 1 以下。
- 科技業：因成長潛力高，PBR 常超過 2。
公司營運狀況
- 盈餘成長率：企業獲利能力高，市場願意給予較高 PBR。
- 資產價值變動：資產重估可能影響淨值，進而改變 PBR。
市場情緒與投資人信心
- 市場多空情緒：牛市時，投資人信心高，PBR 可能上升。
- 市場恐慌時：股價下跌，PBR 可能低於 1。
結語
股價淨值比（PBR）是評估股票價值的重要財務指標，投資人可透過查詢股票淨值來進一步理解市場價格與公司帳面價值的關聯。雖然 PBR 低可能代表股票被低估，但投資人仍需搭配其他財務指標與基本面分析，以做出最佳的投資決策。無論是股票淨值查詢、股票淨值 vs. 股票面額的比較，或是如何查詢股票淨值，本文皆提供了完整指南，希望能幫助投資人更有效運用股價淨值比來優化投資組合。
常見問題
股價淨值比的合理範圍取決於產業特性和市場狀況。一般而言，PBR 低於 1 可能代表股票被低估，而高於 1 則顯示市場對公司有較高的成長預期。
不一定。雖然低於 1 可能代表市場低估該股票，但也可能是因為公司財務狀況不佳或前景不明朗，投資人應進一步分析基本面。
股價淨值比（PBR）衡量的是公司帳面價值與市場價格的關係，而本益比（P/E）則是股價與公司獲利的比值。兩者可搭配使用，提供更全面的投資評估。
金融業、製造業等資本密集型產業通常 PBR 較低，而科技業、高成長型企業則通常 PBR 較高。
PBR 適用於擁有穩定資產的企業，例如銀行、保險、製造業等。不過，對於資產輕量型或高成長型公司（如科技業），PBR 可能不如其他指標（如 P／E 或 PEG）來得重要。
