掌握債券存續期間！應對市場利率波動讓你的投資更穩健！

袋鼠金融導讀｜在投資債券時，債券存續期間是衡量債券價格對利率變動敏感度的重要指標。許多投資人常關注債券的票面利率與到期日，但若忽略存續期間，可能會低估市場利率變動對投資組合帶來的影響。袋鼠金融將帶大家認識債券存續期間的概念、影響因素及其在投資決策中的應用，幫助投資人更精確地評估風險與收益。

什麼是債券存續期間？

債券存續期間（Duration）是一種衡量債券價格變動幅度的指標，通常用來評估利率變動對債券價格的影響。簡單來說，存續期間可以看作是投資人回收資金的加權平均時間，若存續期間較長，代表債券對利率變動的敏感度較高，價格波動幅度也會較大。

在實務上，存續期間主要有兩種計算方式：

麥考利存續期間（Macaulay Duration）：由 Frederick Macaulay 於 1938 年提出，衡量投資人回收本金與利息的加權平均時間，以年為單位。
修正存續期間（Modified Duration）：根據麥考利存續期間衍生而來，主要衡量債券價格對利率變動的敏感度，修正存續期間通常比麥考利存續期間略短，因為它考慮了折現率的影響。

此外，若債券具有選擇權，例如可贖回債券，則需使用 有效存續期間（Effective Duration） 來衡量其對利率變動的實際價格影響。

簡單來說，麥考利存續期間是基本的計算方式，而修正存續期間則更適合用來衡量市場利率變動對價格的影響。

由於債券存續期間計算公式較為複雜，推薦大家至現有財經網站所設的債券存續期間計算機進行計算！
債券存續期間計算機：Anue鉅亨債券試算

新戶交易享好禮💰

🎁 新戶抽 10,000 元新光幣 🎁 證券+銀行加碼送200元 🎁 定期定額手續費年年送 500 元

謹慎理財信用至上

存續期間會受到多種因素影響，以下是幾個關鍵因素：

存續期間較長的債券對利率變動較為敏感，價格波動幅度較大，投資人應根據自身風險承受能力選擇合適的存續期間。

投資人可透過調整債券存續期間，降低利率風險。例如，若預期利率上升，可選擇存續期間較短的債券，以減少價格下跌風險。

投資機構會根據資產與負債的存續期間進行匹配，確保資金流動性，降低利率變動帶來的影響。

不同類型的債券具有不同的存續期間特性，例如：

袋鼠精選證券商
點我開戶	🎁 開戶即送 NT$ 3,000 抵用金 🎁 推薦親友賺點數，好禮任您選 🎁 成功扣款一筆定期定額送 NT$ 500 抵用金	台股手續費最低 1 折
點我開戶	🎁 【口袋錢包】業界首創！可設定自動扣繳買股款項，不怕忘記轉帳 🎁【線上開戶】免新開銀行交割戶，最快當日就可下單 🎁 【口袋智慧單】設好條件，系統自動監控幫買賣，免盯盤	手續費折扣2.8折，採日折
點我開戶	🎁 【開戶萬元回饋】新戶交易滿萬送萬元手續費回饋金！ 🎁 【存越多禮越多】月平均餘額滿10萬抽1,000元禮券 🎁 【年輕人必備】AI 智能選股 × 動態增值策略	手續費最低 1 元
點我開戶	🎁 【開戶禮】送 400 全家電子禮券！ 🎁【交易禮】透過好富投APP完成「首筆台股電子交易」及「首筆複委託交易」各送200元台股手續費抵用金（不含存股專案）！ 🎁【元富證券分戶帳】免另開銀行戶，當日最快就可下單	定期定額扣款1000元
謹慎理財信用至上

利率上升時
- 投資短存續期間的債券，以降低價格波動風險。
- 轉向浮動利率債券，減少利率變動影響。
利率下降時
- 持有長存續期間的債券，以獲取價格上升帶來的收益。
- 增持固定利率債券，鎖定較高的收益率。
建構免疫投資組合
- 透過資產負債管理（ALM），確保資產存續期間與負債存續期間匹配。
- 使用債券梯度策略（Ladder Strategy），分散投資到不同期限的債券，以降低風險。

債券存續期間是影響投資報酬與風險的重要指標，能幫助投資人評估利率變動對債券價格的影響。透過掌握存續期間的應用與影響因素，投資人能更有效地進行投資決策，提升投資組合的穩定性。在投資時，應根據市場環境與個人風險承受度，靈活調整投資組合，以實現最佳的收益風險平衡。

Q1. 債券存續期間越長代表風險越高嗎？

通常是的。存續期間較長的債券對利率變動的敏感度較高，因此價格波動較劇烈，風險也較大。

Q2. 如何降低債券存續期間的影響？

投資人可透過選擇短期債券、分散投資或對沖策略來降低存續期間帶來的風險。

Q3. 為何存續期間會受到市場利率影響？

當市場利率變動時，債券現金流的折現值會改變，進而影響存續期間的長短。

Q4. 存續期間如何應用於固定收益投資？

存續期間可用來衡量投資組合對利率變動的敏感度，並作為調整債券配置的依據，以最佳化收益與風險。