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袋鼠金融導讀｜個股期貨是一種結合股票與期貨特性的金融商品，能讓投資人利用槓桿原理放大收益，同時也提高了風險管理的靈活度。對於希望靈活操作股票市場的投資者而言，了解個股期貨的交易方式、保證金計算、手續費標準及結算機制等關鍵資訊至關重要。袋鼠金融將帶大家了解個股期貨的運作方式，認識其優勢與風險、交易步驟、保證金制度、手續費標準、交易時間及結算機制，並提供完整的交易教學與實務指南，幫助投資人充分掌握這一市場工具。若是對證券相關文章有興趣，歡迎參考台股大跌要逃嗎、債券配息、股價淨值比！
目錄
什麼是個股期貨？
個股期貨（Single Stock Futures, SSF）是指以單一股票為標的資產的期貨合約，投資人可透過買賣個股期貨合約來參與該股票的價格變動。與傳統股票交易不同，個股期貨允許投資者用較低的資金進行槓桿操作，並可透過做空來獲利。
個股期貨屬於衍生性金融商品，其價格變動與標的股票的市場價格密切相關，但因槓桿特性，使得其獲利與虧損的幅度均可能被放大，因此投資人需審慎評估風險。
個股期貨保證金
1. 原始保證金（Initial Margin）
這是開倉時需存入的最低資金，通常根據標的股票的價格與合約規模計算。保證金的比率因標的股票的波動性而異，通常在合約價值的10%至20%之間。
2. 維持保證金（Maintenance Margin）
持倉期間，投資人的帳戶資金需維持在此標準以上。若資金低於維持保證金，系統會發出**追繳保證金（Margin Call）**通知，投資人需補足差額，否則可能被強制平倉。
3. 變動保證金（Variation Margin）
每日結算時，交易所會計算持倉的浮動盈虧，若發生虧損，投資人需補繳變動保證金，以維持交易部位。
4. 追加保證金（Margin Call）
當市場波動導致投資人的帳戶資金低於維持保證金標準時，需在規定時間內補足資金，否則交易所或券商可能強制平倉，以避免進一步虧損。
保證金的變動與調整
交易所會根據市場風險調整保證金比例，當標的股票波動劇烈時，保證金要求可能提高。因此，投資人需密切關注交易所公告與個人持倉情況，以避免資金不足影響交易計畫。
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個股期貨的優勢與風險
優勢
- 槓桿效應：透過保證金制度，投資人可以用較小的資本獲得更大的交易部位。例如，若某個股期貨的槓桿比例為5倍，則投資人僅需支付 20% 的合約價值即可持有該期貨合約。
- 雙向交易機制：相較於股票只能透過買低賣高獲利，個股期貨允許投資人透過做多或做空來獲利，無論市場漲跌皆有機會。
- 避險功能：對於持有現貨股票的投資人而言，個股期貨可以作為避險工具。例如，當市場趨勢不明朗時，可透過賣出個股期貨來降低股價下跌的風險。
- 交易成本相對較低：相比現股交易，個股期貨的交易手續費通常較低，且不需支付證券交易稅，降低了交易成本。
- 流動性：熱門個股期貨的市場流動性較高，使得投資人能夠較為順利地進行買賣交易。
- 彈性合約規模：個股期貨通常依標的股票的市值調整合約大小，適合不同風險承受能力的投資人。
風險
- 槓桿風險：雖然槓桿可擴大收益，但也會同時加大虧損的可能性，若市場波動劇烈，可能會導致投資人保證金不足而被強制平倉。
- 價格波動大：個股期貨價格受市場因素影響，可能出現劇烈波動，特別是在財報公布、政策變動或市場恐慌時。
- 流動性風險：部分個股期貨的交易量較低，可能面臨流動性不足的問題，導致較大買賣價差，影響交易成本。
- 市場風險：標的股票的基本面變化、市場整體走勢、國際經濟因素等皆可能影響個股期貨價格。
個股期貨交易方式
個股期貨交易與一般股票交易類似，但具有不同的規則與合約特性。以下是個股期貨交易的基本步驟：
- 開立期貨帳戶：投資人需先向期貨商開立期貨帳戶，並完成相關的風險評估與適當性測試。
- 存入保證金：進行交易前，投資人需存入一定金額的保證金，確保有足夠的資金承擔交易風險。
- 選擇交易標的：挑選合適的個股期貨合約，包括標的股票、合約月份等。
- 下單交易：可選擇市價單、限價單或其他進階交易策略來執行交易。
- 持倉與風險管理：交易後，投資人需監控保證金變化，適時進行調整，以降低風險。
- 結算與交割：合約到期時，交易將進行現金結算或交割，具體方式依市場規則而定。
個股期貨手續費
個股期貨的手續費會因為不同的券商、交易所和交易方式（例如是否使用自動化交易系統）而有所不同。一般來說，個股期貨的手續費通常包括以下幾個部分：
- 交易所手續費：由期貨交易所收取的費用，會依據交易量和合約種類有所不同。
- 券商手續費：券商收取的費用，通常是每手或每筆交易的固定金額或百分比。
- 其他費用：包括過戶費、結算費等。
大致上，個股期貨的手續費可能會落在每手幾十元到幾百元台幣之間。為了獲得最準確的數字，建議向你所在的券商詢問具體的手續費結構。
個股期貨交易時間與結算日
交易時間
個股期貨的交易時間與台灣證券交易所的交易時段相似，主要分為：
- 日盤：08:45 至 13:45
- 夜盤：15:00 至 次日 05:00（提供投資人更多交易機會）
結算日
個股期貨合約的結算日通常為每月第三個星期三，投資人應注意合約到期時間，以避免未平倉合約影響交易計畫。身風險承受能力選擇適當槓桿比例。
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個股期貨查詢方式
投資人可透過以下方式查詢個股期貨的最新資訊：
- 台灣期貨交易所（TAIFEX）的股票期貨交易標的提供個股期貨名單與即時報價。
- 券商與期貨商平台，可查詢交易紀錄、行情數據與技術分析工具。
- 財經新聞與市場數據網站，提供個股期貨市場趨勢與交易分析。
結語
個股期貨提供投資人槓桿交易與雙向操作的靈活性，適合作為資產配置與避險工具。然而，投資人需深入了解個股期貨的交易機制、保證金計算、交易時間與結算日等關鍵資訊，以降低投資風險並提高交易效率。在進行個股期貨交易前，建議投資人充分學習相關知識，並選擇合適的交易策略，以確保穩健獲利。
常見問題
個股期貨採槓桿交易，投資人可用較低的資金操作較大的部位，並可做多或做空，而現股交易則需支付全額購買股票，且僅能透過股價上漲獲利。
是的，交易所會根據市場波動性調整保證金水準，若市場波動加劇，保證金要求可能提高。
是的，個股期貨除了日盤外，還有夜盤交易時段（15:00 至次日 05:00），提供更多交易機會。
個股期貨結算日通常為每月第三個星期三，未平倉合約將按照市場規則進行結算，投資人需提前規劃交易策略。
手續費由交易所與期貨商收取，金額依交易量、標的股票與期貨商費率而有所不同，建議投資人事先比較不同平台的收費標準。
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