價值投資是什麼？3 分鐘教你利用價值投資法選股，獲得穩定高報酬！

袋鼠金融導讀｜隨著近期台股指數屢創新高，越來越多的人選擇投入股市。然而，對於投資新手而言，如何在市場上不同的投資策略中，選擇一個能保證長期穩定回報的方法？這時候或許價值投資就是一個很好的選擇。價值投資的穩健和可持續性吸引大批死忠的推崇者。本文將深入探討價值投資的基本概念、原則以及分析步驟，並說明該策略的優缺點，幫助你更好的運用價值投資獲得穩定、長期的回報！在了解價值投資策略後，如果想知道更多股票合理價估值指標，可以參考我們的本益比河流圖、EBITDA 稅息折舊及攤銷前利潤是什麼、杜邦分析是什麼。

價值投資的定義

價值投資是目前市場上許多人採用的投資策略，通過分析和評估公司的基本面，選擇那些價格低於其內在價值的股票進行投資。這種策略的核心理念是，隨著時間的推移，市場價格最終會回歸到股票的內在價值。因此，投資者可以通過在價格低於內在價值時買入股票，並在價格回升至合理水平時獲利。

在所有的價值投資者中，股神巴菲特應該是最成功、最有名的一位。他成功將價值投資策略應用到現實中，創立波克夏公司。

價格與價值的區別

價值投資的關鍵在於識別那些市場價格低於其內在價值的股票

在解釋價值投資之前，我們要先了解價格跟價值的差別。首先「價格」是市場上買賣雙方在某一時間點上對一家公司股票的評估；而「價值」則是該公司實際能夠產生的現金流和收益的總和。

通常價格會被市場情緒、新聞和短期供需變化等因素影響，可能會出現波動。而價值則基於公司的基本面，是相對穩定和可預測的。而兩者之間的差異提供價值投資者套利的機會。

若價值投資者想判斷公司的內在價值，需要綜合考慮公司的財務狀況、行業前景、競爭優勢和管理層品質等因素。常用的方法包括現金流折現模型（DCF）和本益比（P/E）等財務指標的分析。

價值投資的核心原則

評估公司的基本面

評估公司的基本面是價值投資的基礎，價值投資者除了要分析公司的財務狀況、管理層品質外，還需要考慮該公司的競爭優勢和行業前景。投資人在分析公司的基本面時，可以分別評估以下指標：

• 財務狀況：檢查資產負債表、損益表和現金流量表；了解公司的盈利能力、債務水平和現金流情況。最常用來評估財務狀況的指標包括本益比（P/E）、股價淨值比（P/B）、股東權益報酬率（ROE）等等。
• 管理層品質：評估過去的業績、領導能力和戰略規劃。
• 競爭優勢：了解公司的市場份額、產品品質和品牌價值。

判斷股票的內在價值

相信大家在了解價格跟價值的差別後應該可以理解對於價值投資者而言，判斷公司的內在價值是價值投資的核心步驟。投資者可以藉由分析公司的財務報表、市場趨勢以及競爭環境，來判斷公司市場價格跟內在價值的差距。對於價值投資者來說，如果市場價格低於內在價值，表示這是入手這檔股票的好時機。

利用現金流折現模型（DCF）計算內在價值

股神巴菲特曾經說過，可以用一間公司在未來能產生多少的現金流，來評估該公司的內在價值。而現金流折現模型（DCF）是一個常被用來的評估公司內在價值的方法。該模型通過預測公司的未來現金流，假設公司未來還能持續營運並且創造獲利，按照一定的折現率進行折現，計算出公司的內在價值。具體步驟包括估算未來的現金流、選擇適當的折現率和計算現值。利用 DCF，投資者可以量化該公司的潛在價值，不被市場情緒所誤導。

追求長期而非短期的投資

價值投資者強調長期持有股票，相信公司的成場潛力並等待市場價格回歸公司內在價值的那一顛。長期持有股票不但可以避免投資者受到短期市場波動的影響，還可以享受到公司成長的紅利，獲得穩定、豐厚的回報。

因此對於價值投資者來說，在面對市場短期波動時，應該要保持冷靜，不受到市場情緒影響，堅持自己的投資計劃。投資者應該要關注公司的基本面，了解長期的成長，而非每天的股價變動。

價值投資的優勢

穩定的財務基礎

價值投資強調在買入股票前，對公司的財務狀況、管理層品質和市場競爭力進行深入分析，確保投資公司的財務狀況穩健、盈利能力強具有良好的內在價值和成長潛力。此外，價值投資還透過保有安全邊際，降低投資風險，確保資金的安全性。

高回報率的潛力

價值投資選擇那些價格低於內在價值、被市場低估的股票，而這些被低估的股票通常具有較多的增值空間，當公司潛在的價值被市場看見後，股價會快速的回升，提供投資者賺取高回報的機會。

此外，當投資人買進並長期持有股票，如果能將股息再投入能充分發揮長期複利效應，讓投資者獲得穩定、豐厚的回報。隨著時間的推移，公司盈利能力和市場價值成長，確保投資者的資金能不斷增值。

對抗通貨膨脹的能力

如果價值投資者在一開始有研究清楚公司的基本面，確保公司長期一定會有所成長，那在長期持有特定股票的情況下，公司的盈利能力、市場價值的增長再加上強大的複利效果，去對抗持續的通膨綽綽有餘，能保護投資者的資金不受通脹侵蝕。

不受到短期市場波動的影響

由於價值投資主張「長期持有」價格被低估的股票，價值投資者已經對自己投資的公司有過深入的分析跟了解，並且相信長期來看，公司的價值總有一天會被市場認可。因此，投資者不需要天天看盤擔心市場短期波動影響，買入後只需等到價格回檔的那天即可。

價值投資的挑戰

評估內在價值的難度

在實行價值投資策略時，投資人能否準確且合理評估公司的潛在價值是非常重要的一環。但要合理評估一間公司未來的價值並非一件容易的事情，這需要投資人具備扎實的財務知識和深入的行業洞察力，才能準確判斷。對於一些投資新手而言，常會掉入典型的價值陷阱，有些公司看似被低估但實際上內在價值卻持續下降。

當投資人面對內在價值評估的不確定性時，或許可以通過保守估計未來現金流和折現率，並留足夠的安全邊際，降低投資風險。此外，投資者還可以通過不斷學習和提升自己的分析能力，提高內在價值評估的準確性。

資金流動性的限制

價值投資需要投資者長期持有股票，有些機會往往需要等上十年的時間才能實現回報。如果一筆一筆資金在一段時間內不能靈活調用，會嚴重影響投資者的資金流動性，遇到突發狀況可能無法因應。投資者需要有足夠的資金和耐心。

因此對於價值投資者來說，袋鼠金融建議投資人可以將價值投資與其他投資策略相結合，例如配置一定比例的債券或現金，保持投資組合的靈活性和流動性。此外，投資者還可以通過定期調整投資組合，根據市場情況動態調整資金配置，降低投資風險。

心理素質的要求

價值投資強調長期持有股票，這對於投資者的心理素質要求很高。投資者需具備有一定的耐心和堅定的信念。不受市場情緒和短期波動的影響，堅持自己的投資計劃，才能獲得穩定的回報。

價值投資總結

價值投資作為一種經過時間驗證的投資策略，其穩健和可持續性，吸引了大量投資者的追隨。投資者在深入研究公司的基本面，選擇那些價格低於內在價值的股票並長期持有，長期來看可以實現穩定的回報。然而，價值投資也存在一些風險，像是內在價值評估難度較高、資金流動性限制和心理素質要求高等等挑戰。但長遠來看，相信只要堅持價值投資策略的基本原則，耐心等待投資機會，一定能獲得豐富的投資回報。

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