00665L 富邦恒生國企正 2 槓桿型 ETF 值得買嗎？優缺點、投資策略總整理！

袋鼠金融導讀｜在瞬息萬變的金融市場中，投資者不斷尋找能夠提升投資效率的工具。其中，槓桿型 ETF 因其獨特的放大效應，成為許多投資者關注的焦點。今天，我們將深入探討一個備受矚目的槓桿型 ETF —— 00665L。這個投資產品究竟有何特色？它如何運作？對投資者而言又有哪些潛在的機會與風險？讓我們一同揭開 00665L 的神秘面紗，全面了解這個強大而複雜的投資工具。如果還想要了解更多檔 ETF 的詳細介紹，可以參考我們的 00930 永豐 ESG 低碳高息 ETF、00675L 富邦臺灣加權正 2 ETF、00631L 元大台灣 50 正 2 槓桿型 ETF。

什麼是槓桿型 ETF？

槓桿型 ETF 是一種運用金融衍生工具（例如期貨或期權）來創造槓桿效應的 ETF。與一般的被動式 ETF 不同，槓桿型 ETF 並不是直接複製持有標的指數的股票組合，而是透過持有衍生性商品頭寸來追蹤指數走勢。投資人可以通過槓桿型 ETF 獲得放大的投資報酬，但同時也伴隨著較高的風險。

槓桿型 ETF 優點

• 潛在更高的報酬：透過放大效果，在正確預測趨勢時獲利倍增。
• 交易方便：可像股票一樣買賣，無需考慮結算和保證金問題。
• 多樣化選擇：槓桿 ETF 涵蓋多種指數、產業及商品。

槓桿型 ETF 缺點

• 波動性耗損：在盤整市況時，頻繁的震盪會導致累積損失。
• 高風險：損失也會隨槓桿倍增。
• 追蹤誤差：使用衍生性工具帶來的偏差使 ETF 報酬可能與標的偏離。
• 高管理費：相比傳統 ETF 管理費高的多。

00665L ETF 是什麼？

00665L 全名為富邦恒生國企單日正向兩倍證券投資信託基金，通常被稱為「富邦恒生國企正 2」。作為一檔槓桿型 ETF，它的主要目標是追蹤恒生國企指數的兩倍正向表現。這意味著，當恒生國企指數上漲 1%，理論上 00665L 將上漲 2%。

00665L ETF 基本資料
項目	資料
追蹤指數	恒生國企槓桿指數
基金類型	指數股票型
基金成立日	2016/07/21
基金上市日	2016/08/05
基金規模	新台幣 60.77 億元
風險等級	RR5
計價幣別	新台幣
經理費(年)	0.85%
保管費(年)	0.17%
保管銀行	中國信託商業銀行

資料來源：00665L / 富邦恒生國企正2 恒生國企單日正向兩倍基金

00665L 的主要特點包括：

1. 投資目標: 追蹤恒生國企指數的兩倍正向表現。
   
2. 投資方式: 透過投資於中華民國與國外有價證券及證券相關商品來達成目標。
   
3. 日常操作: 每日重新調整投資組合以維持槓桿效果。

00665L 選股策略

雖然 00665L 本身並不直接選股，而是追蹤恒生國企指數，但投資者在考慮是否投資 00665L 時，可以參考以下策略：

1. 密切關注恒生國企指數走勢: 由於 00665L 的表現與該指數息息相關，了解指數的走勢對於預測 00665L 的表現至關重要。
2. 留意每日重新調整: 00665L 每日都會重新調整其投資組合以維持槓桿效果。這個機制對於短期和長期表現都有重要影響。
3. 分析融資融券情況: 觀察 00665L 的融資融券數據，可以了解市場參與者的看多或看空情緒。
4. 比較同類型 ETF: 將 00665L 與其他追蹤恒生國企指數的 ETF 或槓桿型 ETF 進行比較，評估其相對優勢。
5. 評估個人風險承受能力: 槓桿型 ETF 具有較高風險，投資者需要根據自身的風險承受能力審慎評估是否適合投資。

00665L 成分股

雖然 00665L 本身不直接持有股票，以下是其基金資產分布表：

00665L ETF 資金資產分布
類型	名稱	權重(%)
期貨	2024/07H股指數期貨	200.3998
基金	富邦吉祥貨幣市場	16.5007

資料來源：00665L / 富邦恒生國企正2 恒生國企單日正向兩倍基金

00665L 近期表現分析

00665L ETF 績效表現表（資料截至 2024.06.25）
期間	績效
1 週	2.82%
1 個月	-3.62%
3 個月	25.77%
6 個月	33.53%
今年至今	23.31%
1 年（年化報酬率）	-9.29%
2 年（年化報酬率）	-22.97%
3 年（年化報酬率）	-34.94%
5 年（年化報酬率）	-24.02%
10 年（年化報酬率）	–

資料來源：00665L / 富邦恒生國企正2 恒生國企單日正向兩倍基金

需要注意的是，由於槓桿型 ETF 的特性，00665L 的長期表現可能會因為複利效應而偏離恒生國企指數兩倍的表現。投資者應該定期審視 00665L 的表現，並與其投資目標進行比較。

00665L ETF 優點

槓桿效應

00665L 提供恒生國企指數的兩倍正向表現。這意味著在市場上漲時，投資者可以獲得超過市場平均回報的收益。對於看好恒生國企指數的投資者來說，00665L 能夠有效地放大獲利空間，實現更高的收益。例如，假設恒生國企指數一天內上漲2%，持有00665L的投資者將獲得約4%的收益，這比直接投資恒生國企指數要高出一倍。

每日重新平衡

00665L 每日重新調整投資組合，以維持其兩倍槓桿效果。這種每日重新平衡的機制，確保 ETF 的表現與其設計目標一致，即每日回報是基準指數回報的兩倍。這有助於保持預期的槓桿水平，使投資者在波動市場中仍能達到預期的投資回報。例如，若基準指數在一天內波動劇烈，00665L 會在每日調整中修正投資組合，保持槓桿倍數穩定。

交易便利性

00665L 的交易單位為 1,000 個受益權單位，並以新台幣進行交易。這種設計提高了投資的可及性，使得小額投資者也能夠參與其中，享受投資槓桿 ETF 的好處。投資者可以輕鬆地在台灣證券交易所買賣00665L，不需大筆資金即可進行投資。例如，一位新手投資者可以先買入少量單位，逐步了解市場和 ETF 運作方式。

歷史表現

作為台灣市場上較早推出的槓桿型 ETF 之一，00665L 具有一定的歷史表現。投資者可以參考其過往數據，瞭解其在不同市場環境中的表現，幫助做出更為明智的投資決策。例如，投資者可以查看00665L 在過去幾年中的表現，分析其在市場上漲和下跌時的回報情況，從而評估其投資價值。

稅務效率

相比於直接投資股票，ETF 可能具有更高的稅務效率，特別是對於需要頻繁交易的投資者而言。透過投資00665L，投資者可以更有效地管理稅務成本，減少資本利得稅的支出。例如，投資者在00665L 中進行買賣時，可能享受較低的稅負，相較於直接買賣個股更具優勢。

風險管理工具

對於專業投資者來說，00665L 可以作為一種風險管理工具，用於對沖或投機。其槓桿特性使得它在市場波動中能夠靈活應對不同的投資策略。例如，當投資者預期市場上漲時，可以增加對00665L 的持倉，以期獲得更高的回報；相反地，當預期市場下跌時，亦可利用00665L 進行對沖，減少損失。

無需個股研究

投資00665L 可以獲得對整個恒生國企指數的曝險，無需對個別股票進行深入研究。這減少了投資者研究個股的時間和精力，適合那些希望簡化投資過程的投資者。例如，投資者只需關注恒生國企指數的整體走勢，而不必花費大量時間分析每一隻成分股的財務報表和市場表現。

00665L ETF 缺點

高風險特性

作為槓桿型 ETF，00665L 的風險遠高於普通 ETF。投資者需要承擔超過 50% 以上的虧損風險，尤其是在市場大幅下跌時。槓桿效應不僅放大收益，也會放大損失，這可能導致投資者在短時間內遭受重大損失。例如，若恒生國企指數下跌 2%，00665L 可能會下跌約 4%，這使得短期內的市場波動對投資者的影響更加顯著。因此，投資者在投資00665L前，必須充分了解其高風險特性，並做好風險管理。

複利效應的負面影響

由於每日重新平衡的機制，長期持有槓桿 ETF 可能會受到複利效應的負面影響。這意味著在波動的市場中，即使指數最終回到原點，00665L 的表現可能會大幅落後於預期的兩倍指數表現。長期持有槓桿 ETF 時，複利效應會加劇其回報的波動性，導致跟蹤誤差的增大。例如，若恒生國企指數經歷多次波動後回到原點，00665L 的回報可能會遠低於兩倍指數的回報。

較高的管理費用

雖然 ETF 的費用率逐年下降，但相較於普通 ETF，00665L 的管理費用仍然較高。這些額外的費用會侵蝕投資回報，特別是在長期持有的情況下。例如，如果普通 ETF 的管理費用為 0.5%，而 00665L 的管理費用為 1.5%，這高出的 1% 將逐年累積，對長期投資者的回報產生顯著影響。高額費用可能會抵消部分槓桿帶來的收益優勢，使投資者需要考慮管理費用對其投資策略的影響。

不適合長期持有

00665L 主要設計為短期投機工具，不太適合作為長期投資。長期持有可能會受到複利效應的拖累，導致實際收益遠低於預期。例如，若投資者打算長期持有 00665L，希望獲得兩倍於恒生國企指數的回報，實際結果可能因複利效應和市場波動而偏離。這意味著投資者需要更頻繁地監控和調整其投資組合，避免長期持有帶來的不利影響。

跟蹤誤差風險

由於使用衍生性金融商品來實現槓桿效果，00665L 可能面臨較大的跟蹤誤差風險。這意味著 ETF 的實際表現可能會偏離其追蹤的指數兩倍表現。例如，市場條件複雜多變，衍生工具價格波動較大，可能導致 ETF 無法精確追蹤目標指數的兩倍回報。因此，投資者需要考慮跟蹤誤差對其投資回報的潛在影響。

00665L 風險評估

投資 00665L 需要全面而謹慎的風險評估。以下是幾個關鍵的風險因素：

1. 市場風險: 00665L 追蹤恒生國企指數，因此直接受到中國股市波動的影響。考慮到中國市場的特殊性和波動性，這種風險可能比其他市場更為顯著。
   
2. 槓桿風險: 作為 2 倍槓桿 ETF，00665L 的價格波動將比指數本身更為劇烈。在下跌市場中，這可能導致快速且顯著的損失。
   
3. 複利效應風險: 由於每日重新平衡，長期持有可能導致複利效應對回報產生負面影響，特別是在波動較大的市場中。
   
4. 跟蹤誤差風險: 使用衍生性金融商品來實現槓桿可能導致 ETF 的實際表現與其目標（恒生國企指數的兩倍表現）存在偏差。
   
5. 流動性風險: 雖然 ETF 通常具有較好的流動性，但在極端市場條件下，00665L 可能面臨流動性不足的問題。
   
6. 交易對手風險: 使用衍生性金融商品可能引入交易對手風險，如果交易對手無法履行合約義務，可能會對 ETF 的表現產生負面影響。
   
7. 集中度風險: 由於追蹤單一指數，00665L 的投資相對集中，缺乏跨市場或跨行業的多元化。

00665L 總結

00665L 是一種複雜而強大的投資工具，可以在適當的使用下為投資組合帶來顯著收益。但它也伴隨著較高的風險，需要投資者審慎評估並制定嚴格的風險管理策略。對於大多數普通投資者而言，可能更適合選擇風險較低的投資產品。

00665L 常見問題