00631L 元大台灣 50 正 2 槓桿型 ETF 可以投資嗎？風險、優缺點、投資策略一次看！

袋鼠金融導讀｜在當前投資市場上，ETF（交易所買賣基金）備受投資者青睞，其中以追蹤指數表現的被動式 ETF 尤其受到關注。但是，對於一些具有進取心理的投資者來說，單純的指數 ETF 可能無法滿足其獲取超額報酬的需求。這時，槓桿型 ETF 就成為了一個不錯的選擇。今天，我們將深入探討 00631L 元大台灣 50 正 2 ETF，一支以台灣 50 指數為標的、提供 2 倍槓桿報酬的 ETF 產品。如果還想要了解更多檔 ETF 的詳細介紹，可以參考我們的 00930 永豐 ESG 低碳高息 ETF、00888 永豐台灣 ESG 永續優質 ETF、00936 台新臺灣永續高息中小型 ETF。

什麼是槓桿型 ETF？

槓桿型 ETF 是一種運用金融衍生工具（例如期貨或期權）來創造槓桿效應的 ETF。與一般的被動式 ETF 不同，槓桿型 ETF 並不是直接複製持有標的指數的股票組合，而是透過持有衍生性商品頭寸來追蹤指數走勢。投資人可以通過槓桿型 ETF 獲得放大的投資報酬，但同時也伴隨著較高的風險。

槓桿型 ETF 優點

• 潛在更高的報酬：透過放大效果，在正確預測趨勢時獲利倍增。
• 交易方便：可像股票一樣買賣，無需考慮結算和保證金問題。
• 多樣化選擇：槓桿 ETF 涵蓋多種指數、產業及商品。

槓桿型 ETF 缺點

• 波動性耗損：在盤整市況時，頻繁的震盪會導致累積損失。
• 高風險：損失也會隨槓桿倍增。
• 追蹤誤差：使用衍生性工具帶來的偏差使 ETF 報酬可能與標的偏離。
• 高管理費：相比傳統 ETF 管理費高的多。

什麼是 00631L ETF？

00631L 元大台灣 50 正 2 ETF 是一隻追蹤台灣 50 指數每日 2 倍報酬的槓桿型 ETF。換句話說，當台灣 50 指數漲跌 10%，該 ETF 的目標是獲得 20% 的報酬。為了實現這一目標，該 ETF 主要透過交易台灣 50 指數期貨來複製指數走勢，並通過槓桿操作獲得 2 倍曝險。

該 ETF 採取每日重新平衡的做法，以保持其 2 倍的槓桿比率。這代表無論當日標的指數表現如何，ETF 都會在收盤時調整頭寸，確保第二天開盤時維持 2 倍曝險。換句話說，投資者無法憑藉買進就長期持有，而是需要密切關注並適時調整部位規模。

00631L 元大台灣 50 正 2 ETF
上市時間	2014 年 10 月
配息方式	不配息
追蹤指數	臺灣 50 指數
經理費（年）	1.00%
保管費（年）	0.04%

資料來源：元大投信 – 元大 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣 50 單日正向 2 倍證券投資信託基金

00631L ETF 選股邏輯

作為一隻被動式 ETF，00631L ETF 並不直接持有成分股，而是主要透過台股期貨、台灣 50 ETF 期貨等衍生性商品追蹤台灣 50 指數的表現。其選股邏輯完全遵循台灣 50 指數的編制規則，按照成分股的自由流通市值加權進行調整。

00631L ETF 成分股

以下是 00631L ETF 的資產佔比主要為兩檔期貨：

00631L ETF 主要持有期貨（資料截至 2024.5.10）
商品代碼	成分股	商品數量	商品權重
TX	臺股期貨	6270	186.5
NYF	臺灣 50 ETF 股票期貨	1200	13.9

資料來源：元大投信 – 元大 ETF 傘型證券投資信託基金之台灣 50 單日正向 2 倍證券投資信託基金

00631L ETF 優點

獲取加倍投資報酬

00631L 元大台灣 50 正 2 ETF 最大的賣點就是能讓投資者獲得台灣 50 指數每日漲跌幅度的兩倍報酬。這意味著當台股遇上大漲行情時，持有 00631L 的投資人將可以享有傳統指數型基金兩倍的收益率。對於偏好進取且對台股前景樂觀的投資者而言，00631L 無疑是一個非常吸引人的選擇。它可以幫助投資人充分把握台股上漲的行情，獲取遠高於一般指數型基金的豐厚報酬。

具一定規模

隨著愈來愈多投資者青睞槓桿 ETF 產品，00631L 的發行規模也水漲船高，已超過 95 億元。基金規模的持續擴大有助於提高 00631L 的流動性，減少買賣價差，為投資者營造更有利的交易環境。同時，大型 ETF 產品一般也意味著更好的知名度和推廣力度，有利於吸引更多資金入場。

較低的管理費用

作為一隻被動式 ETF 產品，00631L 的管理費率雖然略高於普通指數 ETF，但相比主動管理型基金而言，其費用水平仍然較低。一般而言，主動管理型基金由於需支付較高的投資研究及交易佣金等費用，因此管理費通常在 2% 以上。而 00631L 的總管理費落在 1.27%~1.38% 費率水平，對長期持有的投資人而言將可節省大量成本支出。

長期持有槓桿效應可放大報酬

儘管長期持有 00631L 可能會面臨「波動性耗損」的風險，但如果適逢台股經歷較長一段牛市行情，該 ETF 放大收益的效果也將更加顯著。根據相關模擬數據，假設 10 年內台灣 50 指數年化報酬率為 8%，那麼 00631L ETF 在同期間的年化報酬率將達到約 20% 左右，遠高於普通指數基金。這印證了槓桿 ETF 在趨勢操作中的優勢所在。

比較從成立以來 00631L 以及 0050 的績效表現，0050 截至 2023 年為止表現約為 108.54%，而 00631L 超過 0050 兩倍報酬，來到 329.95%。

00631L ETF 缺點

每日重新平衡機制會造成波動性耗損

雖然 00631L 的設計目標是獲得台灣 50 指數兩倍的投資報酬，但由於採取每日重新平衡的操作模式，長期持有實際上是難以精確達成這一目標的。所謂每日重新平衡，是指無論當天標的指數漲跌多少，ETF 都會在收盤前調整頭寸，使得第二天開盤時重新維持兩倍的槓桿比例。這種做法雖然能始終保持理想的槓桿水位，但也意味著投資組合將頻繁發生變動，在一些震盪或盤整的行情下可能導致「波動性耗損」效應，即實際報酬低於指數兩倍漲跌幅的情況。

震盪或下跌市場中，虧損會被放大，風險較高

由於 00631L 採用了 2 倍的金融槓桿，當台股出現震盪或下跌行情時，投資人所承擔的損失也將被相應放大。譬如，當台灣 50 指數單日下跌 5% 時，00631L ETF 的虧損就會放大為 10% 左右。這無疑是普通投資人難以承受的風險水平。因此，00631L 適合那些風險偏好較高、能夠勇於承擔放大後虧損的投資者，對於風險承受能力一般的投資者而言，這種槓桿 ETF 的潛在風險極有可能超出可承受範圍。

台灣投資人對槓桿ETF的接受度還不高

儘管 00631L 目前在國內已是規模最大的單一槓桿 ETF 產品，但相較於傳統指數 ETF 如 0050 而言，其總體規模仍顯得偏小。這反映出台灣投資大眾對槓桿 ETF 的認知及接受程度還不夠高。過於狹小的產品規模可能會導致流動性不足、買賣價差過大等問題，加大了投資者的交易成本。同時，發展空間也相對受限。

需要完成交易經驗、淨值等條件才能買進

不同於普通 ETF 可隨時申購賣出，00631L 作為一種高風險產品設有較為嚴格的投資門檻。投資人需要具備一定的交易經驗，並且賬戶淨值須達到特定金額才能買進。這就排除了不少風險承受能力較低或剛入門的投資大眾，限制了 00631L 的目標客戶範圍。

00631L ETF 的投資策略建議

00631L ETF 適合風險偏好較高、看好台股短期上漲行情的投資人進行短線投資操作。長期投資則需要密切關注並適時調整部位規模，控制良好避免過度曝險。由於槓桿效應放大了波動，建議投資人採取較小的資金部位試水溫，並設定嚴格的止損點，以控制風險在可承受範圍內。與其他投資工具搭配運用也是一種風險分散的策略。此外，投資者還需注意 00631L ETF 的申購賣出條件和時間，切勿錯過交易時間窗口。

00631L ETF 總結

00631L 元大台灣 50 正 2 ETF 為投資者提供了一種獲取台灣股市加倍報酬的機會，適合風險偏好較高的投資人。但與此同時，槓桿效應也放大了投資風險，波動性風險、追蹤誤差風險等不容忽視。投資前務必詳細了解產品特性，嚴格執行風險控制，合理分配資產，把握好投資時點和節奏。