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袋鼠金融導讀｜投資者在擬定投資策略的過程中，常需要依賴多種工具來分析市場趨勢和評估投資價值，而河流圖就是一種投資人常用且具有參考價值的視覺化工具，能夠將歷史數據和評估指標轉化為直觀的圖表，幫助投資者做出更正確的決策。本文將探討河流圖的不同應用，包括本益比河流圖和股價淨值比河流圖，並介紹如何利用這些工具來制定有效的投資策略。如果還想要了解更多股市參考指標，可以參考我們的信用利差是什麼、VIX 恐慌指數、美國 GDP 公布時間。
目錄
什麼是河流圖？
河流圖是一種將歷史數據和金融指標以圖表形式可視化的工具。通過不同顏色的區間標示，可以幫助投資者快速判斷股價的相對位置和市場趨勢，幫助投資者更好地理解市場動態。對於投資者來說，河流圖不僅能夠幫助識別高估或低估的股票，還能夠通過趨勢分析預測未來的市場走勢。
如何判讀河流圖？
在判讀河流圖時，投資者可以用月均價來進行比較，若股價位於河流圖的低位區間，通常表示股票被低估，適合考慮買入；若股價位於河流圖的高位區間，則表示股票被高估，可能需要謹慎觀察再做決策，等待合適的入場時間。除了股價的比較外，投資人還可以分析本益比河流圖的趨勢：
- 趨勢向上：表示公司獲利增長，可以考慮投資。
- 趨勢向下：表示公司獲利下降，應保持觀望。
- 趨勢平穩：表示公司獲利穩定，有配息可考慮存股。
- 趨勢波動：表示公司獲利不穩定，需留意長期持有風險。
本益比河流圖是什麼？
本益比是什麼？
在介紹本益比河流圖之前，我們要先了解「本益比」是什麼。本益比（Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio）是評估股票價值的關鍵指標之一。它反映了每股股價與每股盈利（EPS）之間的比率。簡單來說本益比可以解釋成在公司獲利能力不變的情況下，投資人買進股票後多久能夠回本。高本益比通常表示市場對公司未來盈利能力的期望較高，而低本益比則可能意味著公司目前的市場價值被低估。本益比的計算公式為：
本益比（P／E）＝股票價格（P）／每股盈餘（EPS）
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本益比河流圖
本益比河流圖是一種將歷史股價和本益比以圖像化方式呈現的工具。通過將過去一段時間的本益比分成多個區間，並用不同顏色標示，投資者可以直觀地了解當前股價在本益比範圍中的位置。本益比河流圖的構成要素包括股價、每股盈利（EPS）、本益比區間和顏色標示。
本益比河流圖是如何計算的？
假設投資者想要研究某公司的本益比變化趨勢並繪製本益比河流圖，投資人可以先收集該公司過去數年的每股盈利（EPS）和股價數據，並將各時期的本益比根據大小排序後劃分為幾個等級。接著再以時間為橫軸，股價為縱軸，利用每個本益比等級的分界乘上不同時期的 EPS，這些等級反映了不同本益比區間的股價範圍，從而形成一條可視化的河流圖。
判讀本益比河流圖要注意什麼？
若投資人想用本益比河流圖作為投資策略規劃參考的依據，需要注意並非所有公司都適用這種方法來評價。通常本益比河流圖較適合「穩定獲利、行業領導企業、本益比在穩定區間波動」的公司，若是「獲利不穩定、高速成長、景氣循環股（鋼鐵、航運、煤炭等）」則較不適合用本益比河流圖來進行判斷。畢竟景氣循環股在景氣好時可能賺大錢，景氣差時可能虧損，因此 EPS 波動較大，甚至可能出現負數，用本益比河流圖來評價這類公司可能會失去參考意義。
股價淨值比河流圖是什麼？
股價淨值比（P/B）是什麼？
股價淨值比（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）是衡量股票價值的另一個重要指標。它表示每股股價與每股淨值之間的比率，反映了市場對公司資產價值的評估。較低的 P/B 比率通常表示公司股票被低估，而較高的 P/B 比率則可能意味著股票被高估。
以下資產相比本益比（P/E Ratio）更適合參考股價淨值比（P/B Ratio）作為股價評估的依據：
- 週期性產業（如鋼鐵、房地產等）：這些行業受經濟週期影響較大，股價淨值比可以作為重要的估值指標。
- 重資產產業（如製造業、建築業等）：這些行業擁有大量固定資產和存貨，股價淨值比能反映公司的實際資產價值。
- 無形資產重的產業（如銀行業、房地產業等）：這些行業的無形資產對其價值創造起關鍵作用，股價淨值比是重要的估值指標。
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股價淨值比河流圖是什麼？
股價淨值比河流圖是一種利用股價淨值比（P/B）來建構的河流圖。相比於本益比河流圖，股價淨值比河流圖使用的「公司淨值」是由總資產減去總負債計算而來，代表公司實際擁有的價值。因此，股價淨值比河流圖相對穩定，不會出現負數。
判讀股價淨值比河流圖要注意什麼？
資產重估和負債變動的影響
公司資產的重估和負債的變動可能會對淨值產生重大影響。例如，固定資產的重新評估或商譽的減值會直接影響公司的總資產和淨值。同樣地，負債的增加或減少也會對淨值造成波動。投資者在分析股價淨值比河流圖時，應該考慮這些因素的變化對公司的實際價值和評估結果的影響。
股價淨值比的歷史趨勢
在分析股價淨值比河流圖時，應該關注公司股價淨值比的歷史趨勢。通過比較過去數年的數據，可以了解公司股價相對於淨值的變化趨勢。這有助於判斷目前股價是處於歷史高位還是低位，以及是否存在潛在的投資機會或風險。
公司的財務穩健性
分析公司的財務狀況是理解股價淨值比河流圖的關鍵。穩定且盈利能力強的公司，其股價淨值比通常具有較高的參考價值。而對於財務狀況不佳或經常出現虧損的公司，其股價淨值比可能會受到更多的波動影響，評估結果可能不如預期準確。因此，投資者應詳細審查公司的財務報表，再判斷能否用股價淨值比河流圖作為投資參考的指標。
河流圖總結
河流圖能夠幫助投資者直觀地了解股票的相對價值和市場趨勢。通過有效利用河流圖，投資者可以提高投資決策的準確性，實現更好的投資績效。建議投資者進一步研究和應用河流圖，結合其他分析工具，制定全面的投資策略。
常見問題
河流圖是一種將歷史數據和金融指標以圖像化方式呈現的工具。通過將數據分段並用不同顏色標示，投資者可以直觀地了解股價的相對位置和市場趨勢。河流圖通常用於分析股票的相對價值和判斷市場走勢。
本益比河流圖使用每股盈利（EPS）來計算本益比，反映公司未來盈利能力的市場預期；而股價淨值比河流圖使用公司的淨值（總資產減去總負債），反映公司實際擁有的價值。
利用河流圖進行投資策略布局時，投資者應該關注股價在河流圖中的相對位置。如果股價位於河流圖的低位區間，通常表示股票被低估，適合考慮買入；而股價位於高位區間，則表示股票被高估，應謹慎操作。分析河流圖的趨勢也很重要，趨勢向上表示公司業績增長，適合投資；趨勢向下表示公司業績下滑，應保持觀望。
