00715L 普高盛布蘭特原油 正 2 槓桿型 ETF 可以投資嗎？風險、優缺點、投資策略一次看！

袋鼠金融導讀｜在全球金融市場中，原油價格一直是備受關注的重要指標之一。對於有意參與原油市場但又不想直接投資實物商品的投資者來說，原油相關的 ETF（交易所交易基金）成為了一個便捷的選擇。在台灣市場，00715L ETF 作為一種槓桿型原油 ETF，因其獨特的特性和高報酬潛力而引起了不少投資者的興趣。本文將深入探討 00715L ETF 的本質、運作機制、優缺點以及相關風險，幫助投資者全面了解這一投資工具。如果還想要了解更多檔 ETF 的詳細介紹，可以參考我們的 00930 永豐 ESG 低碳高息 ETF、00888 永豐台灣 ESG 永續優質 ETF、00936 台新臺灣永續高息中小型 ETF。

什麼是槓桿型 ETF？

槓桿型 ETF 是一種運用金融衍生工具（例如期貨或期權）來創造槓桿效應的 ETF。與一般的被動式 ETF 不同，槓桿型 ETF 並不是直接複製持有標的指數的股票組合，而是透過持有衍生性商品頭寸來追蹤指數走勢。投資人可以通過槓桿型 ETF 獲得放大的投資報酬，但同時也伴隨著較高的風險。

槓桿型 ETF 優點

• 潛在更高的報酬：透過放大效果，在正確預測趨勢時獲利倍增。
• 交易方便：可像股票一樣買賣，無需考慮結算和保證金問題。
• 多樣化選擇：槓桿 ETF 涵蓋多種指數、產業及商品。

槓桿型 ETF 缺點

• 波動性耗損：在盤整市況時，頻繁的震盪會導致累積損失。
• 高風險：損失也會隨槓桿倍增。
• 追蹤誤差：使用衍生性工具帶來的偏差使 ETF 報酬可能與標的偏離。
• 高管理費：相比傳統 ETF 管理費高的多。

00715L ETF 是什麼？

00715L ETF，全名為「街口標普高盛布蘭特原油 ER 單日正向 2 倍指數股票型期貨信託基金」，是一檔追蹤標普高盛布蘭特原油 ER 單日正向 2 倍指數的槓桿型 ETF。該基金成立於 2017 年 11 月，旨在為投資者提供布蘭特原油價格的正向 2 倍報酬。

00715L ETF 基本資料
淨值日期	2024-06-26
成立日期	2017-11-08
上市日期	2017-11-16
標的指數	標普高盛布蘭特原油日報酬正向兩倍 ER 指數 （S&P GSCI Brent Crude 2X Leveraged ER Index）
風險等級	高波動度
計價幣別	TWD
保管費	0.15%
經理費	1.00%
指數授權費	以基金資產淨值之 5bps 計算，最小年費美金 15,000 元，兩者取較高者為給付。
配息方式	不配息
次級市場交易手續費(‰)	最高 1.425
證券交易稅(‰)	1

資料來源：街口標普高盛布蘭特原油ER單日正向2倍指數股票型期貨信託基金

00715L ETF 的主要特點包括：

1. 槓桿效應：透過期貨合約進行槓桿操作，理論上，若當日布蘭特原油價格上漲 1%，00715L 將上漲約 2%；反之亦然。
   
2. 高波動性：由於槓桿效應的存在，00715L 的價格波動比普通的原油 ETF 更加劇烈。
   
3. 短期投資工具：由於其每日重置的特性，00715L 主要適合短期投資或交易。
   
4. 原油市場參與：為投資者提供了一種間接參與原油市場的方式，無需直接接觸實物商品。
   

00715L 選股策略 

作為一檔追蹤標普高盛布蘭特原油 ER 指數的槓桿型 ETF，00715L 的選股策略相對簡單明確。基金主要通過布蘭特原油期貨合約來實現其投資目標。

根據 2023 年 6 月底的投資組合數據，00715L 持有 5416 口 2023 年 6 月布蘭特原油期貨合約，占基金淨值的 205.09%。這一數據清晰地展示了基金的槓桿特性和投資策略：

1. 完全複製法：00715L 採用完全複製法，通過持有布蘭特原油期貨合約來追蹤標的指數的表現。
   
2. 槓桿操作：基金通過持有超過基金淨值的期貨合約，實現了約 2 倍的槓桿效果。
   
3. 單一資產策略：基金幾乎完全投資於布蘭特原油期貨，不涉及其他資產類別的配置。
   

這種策略使得 00715L 能夠緊密追蹤布蘭特原油價格的變動，並提供約 2 倍的日報酬率。然而，這也意味著基金的表現完全依賴於原油市場的走勢，增加了投資風險。

00715L 成分股 

由於 00715L 是一檔追蹤布蘭特原油期貨的 ETF，嚴格來說，它並沒有傳統意義上的「成分股」。相反，它的投資組合主要由布蘭特原油期貨合約構成。

根據最新的投資組合數據，00715L 的主要持倉如下：

00715L ETF 資產成分
期貨代號	期貨名稱	口數	投資比例	契約年月
B_202409	202409 布蘭特	3267	197.74%	202409

資料來源：街口標普高盛布蘭特原油ER單日正向2倍指數股票型期貨信託基金

這種投資組合結構反映了 00715L 的核心投資策略：通過持有高於基金淨值的期貨合約來實現槓桿效果，從而提供布蘭特原油價格約 2 倍的日報酬率。

00715L 近期表現分析 

00715L 的表現與布蘭特原油價格的走勢密切相關。在過去幾年中，原油市場經歷了巨大的波動，這也直接影響了 00715L 的表現。

00715L ETF 績效表現（資料截至 2024/06/26）
期間	績效
1週	-0.59%
1個月	6.98%
3個月	0.48%
6個月	23.77%
今年至今	31.49%
1年（年化報酬率）	33.36%
2年（年化報酬率）	-13.39%
3年（年化報酬率）	22.31%
5年（年化報酬率）	-5.03%
10年（年化報酬率）	–

資料來源：Yahoo 奇摩股市

1. 2022 年表現： 2022 年，受俄烏戰爭爆發的影響，全球原油價格大幅上漲。布蘭特原油價格一度突破每桶 120 美元，00715L 也因此成為當時台股 ETF 中的明星基金之一，為投資者帶來了可觀的回報。
   
2. 2023 年表現： 進入 2023 年，原油市場的波動有所緩解，但仍受到全球經濟前景、OPEC+ 減產決策等因素的影響。00715L 的表現跟隨原油價格起伏，但整體呈現震盪上行趨勢。
   
3. 近期走勢： 最近幾個月，受 OPEC+ 減產和美國需求上修的影響，原油價格出現上漲趨勢。街口投信預期油價將有上行空間，這可能為 00715L 的表現帶來正面影響。
   

需要注意的是，由於 00715L 的槓桿特性，其價格波動幅度通常是布蘭特原油價格變動的約 2 倍。這意味著在原油價格上漲時，00715L 可能帶來更高的收益；但在原油價格下跌時，也可能面臨更大的損失風險。

00715L ETF 優點

參與原油市場的便捷途徑

00715L ETF 為投資者提供了參與原油市場的便捷途徑，這一特性對於小型投資者尤為重要。在傳統的原油投資中，投資者往往需要面對複雜的期貨交易或處理實物商品，這對於大多數普通投資者來說既繁瑣又充滿風險。然而，00715L 改變了這一現狀，它允許投資者像交易普通股票一樣在證券交易所買賣，極大地簡化了參與原油市場的流程。投資者無需開設特殊的期貨交易帳戶，也不必擔心如何儲存和運輸實物原油。這種簡便性大大降低了參與門檻，使得更多的投資者能夠根據自己對原油市場的判斷進行投資。

套利和對沖工具

00715L 可以作為有效的套利和對沖工具。在複雜的投資組合管理中，00715L 提供了額外的靈活性。例如，投資者可以利用 00715L 來對沖其他與原油相關的投資風險，如能源公司的股票持倉。此外，由於 00715L 與原油現貨和期貨市場之間存在某些價格關聯，熟悉市場運作的投資者可以在這些市場之間進行套利操作，尋求額外的收益機會。00715L 的 2 倍槓桿特性更是為短期交易策略提供了有力的工具，使得投資者能夠更靈活地應對市場的短期波動。

無需擔心存儲和運輸成本

投資 00715L 最顯著的優勢之一是無需擔心存儲和運輸成本。原油作為一種實物商品，其存儲和運輸涉及諸多實際問題，包括租用儲罐、支付保險費用、安排運輸等，這些都會產生額外的成本和複雜性。然而，00715L 將這些問題內化到了 ETF 的管理中，投資者可以專注於原油價格的變動，而無需操心這些繁瑣的實務細節。這不僅節省了成本，也大大簡化了投資流程，使投資者能夠將更多精力放在市場分析和投資決策上。

00715L ETF 缺點

高風險性

由於其槓桿特性，00715L 的風險水平顯著高於非槓桿型 ETF。當原油價格下跌時，00715L 的損失將被放大。例如，如果布蘭特原油價格在一天內下跌 1%，理論上 00715L 的價格將下跌約 2%。這種放大效應可能導致投資者在短時間內遭受巨大損失。

複利效應導致長期偏離

00715L 是一個每日重置的槓桿型 ETF，這意味著它旨在提供單日回報的 2 倍槓桿。然而，由於複利效應，長期持有 00715L 的表現可能會顯著偏離原油價格 2 倍的變動。在波動較大的市場中，這種偏離可能更為明顯，甚至可能導致在原油價格上漲的情況下，長期持有 00715L 仍然出現虧損。

追蹤誤差

雖然 00715L 旨在提供布蘭特原油價格 2 倍的日報酬率，但實際表現可能存在追蹤誤差。這種誤差可能源於多種因素，包括管理費用、交易成本、期貨合約展期等。在某些情況下，這種追蹤誤差可能會變得相當顯著。

不適合長期持有

 由於每日重置的特性和複利效應，00715L 主要適合短期交易或持有。對於長期投資者來說，持有 00715L 可能無法實現預期的回報，甚至可能面臨意外的損失。

槓桿成本

維持槓桿效應需要持續的操作和調整，這會產生額外的交易成本。這些成本最終會反映在 ETF 的表現中，可能降低實際回報率。

複雜的定價機制

00715L 的價格受到多重因素的影響，包括現貨原油價格、期貨合約價格、匯率等。這使得其定價機制相對複雜，可能難以理解和預測。

00715L 風險評估 

投資 00715L ETF 涉及多方面的風險，投資者需要全面了解和評估這些風險：

1. 市場風險： 00715L 的表現與布蘭特原油價格密切相關。原油市場受到諸多因素影響，包括全球供需關係、地緣政治事件、經濟增長預期等。這些因素可能導致原油價格劇烈波動，進而影響 00715L 的表現。
   
2. 追蹤誤差風險： 00715L 可能無法完全精確地複製標的指數的 2 倍表現。追蹤誤差可能源於多種因素，包括管理費用、交易成本、期貨合約等。這種追蹤誤差可能導致 ETF 的實際表現與投資者的預期產生偏差。特別是在市場波動較大時，追蹤誤差可能會更加明顯。
   
3. 操作風險： 00715L 的日常運作涉及複雜的金融工具和交易策略，可能面臨操作錯誤或技術故障的風險。雖然基金管理公司通常會採取嚴格的風險控制措置，但仍無法完全消除這類風險。
   
   
4. 監管風險： 金融監管環境不斷變化，未來可能出現新的法規或政策，影響槓桿型 ETF 的運作。這可能導致 00715L 的投資策略或結構需要調整，進而影響其表現。
   
5. 匯率風險： 對於以新台幣計價的投資者來說，由於布蘭特原油通常以美元定價，00715L 的表現還可能受到美元兌新台幣匯率變動的影響。
   
6. 複利效應風險： 由於每日重置的特性，長期持有 00715L 的表現可能會因複利效應而顯著偏離原油價格 2 倍的變動。在高波動市場中，這種偏離可能更為明顯。
   
7. 商品價格風險： 原油作為大宗商品，其價格受到全球供需關係的強烈影響。突發事件（如戰爭、自然災害）可能導致原油價格急劇波動，進而影響 00715L 的表現。
   
8. 投資集中風險： 00715L 專注於單一商品（布蘭特原油），缺乏多元化。這種高度集中的投資策略可能增加投資組合的整體風險。

00715L 總結 

00715L ETF 作為一種槓桿型原油投資工具，為投資者提供了一種獨特的方式來參與原油市場。它具有高報酬潛力、交易便利、高透明度等優點，但同時也伴隨著高風險和複雜的運作機制。

首先，槓桿效應不僅放大了收益，也同樣放大了損失風險。其次，由於每日重置的特性，長期持有 00715L 可能因複利效應而導致表現偏離預期。再者，00715L 的表現高度依賴於原油市場，缺乏多元化可能增加投資風險。

00715L ETF 是一種高風險高收益的投資工具，適合有較高風險承受能力且對原油市場有深入了解的投資者。對於普通投資者而言，在考慮投資 00715L 時應當謹慎，並將其視為整體投資組合中的小部分，而非主要投資標的。

00715L 常見問題