美債是什麼？Fed 即將降息，如何投資美債市場？新手入門 4 檔美債 ETF 推薦！

袋鼠金融導讀｜隨著美國升息循環進入尾聲，全球投資人對美國即將降息的預期增加，有越來越多的投資人開始佈局債券市場！加上近期股市波動頻繁，許多投資人將資金轉移到債券進行避險。究竟什麼是美債，又為什麼很多經理人常說美債是一種風險相對較低的避險投資工具？本文將深入介紹什麼是美債，並推薦幾檔熱門的美債 ETF，幫助你提前佈局！如果想了解更多美債 ETF 的詳細介紹，可以參考 TLT 長天期美債 ETF、BND ETF、IEF ETF。

什麼是債券？

債券是一種固定收益證券，表示發行人向投資者借款，並承諾支付一定比例的利息，並在未來某一特定時間償還本金。債券的發行人可以是政府、公司或其他機構，投資者購買債券後，實際上是向發行人提供資金，並在約定的期限內獲得固定的利息收益。

• 簡單來說，我們可以將債券想像成是借據，今天你的朋友需要借錢，你借給他 1000 元，並約定好 10 年之後會歸還，並且在這十年間每一年朋友都要支付你 30-50 元的利息。這張借據就是你向你的朋友買了一張十年期的債券。

債券的收益通常包括兩部分：一是定期支付的利息，二是債券到期時的本金還款。由於債券的利息和本金還款時間都是固定的，因此債券被視為一種相對穩定的投資工具，適合風險承受能力較低的投資者。

債券的種類

債券種類非常多，以下根據發行人、期限、利率結構等因素介紹四種常見的債券：

政府債券

政府債券是由國家政府發行的債券，如美國國債。政府債券通常被視為低風險的投資工具，因為它們由政府背書，能全額歸還本金加利息的能力較強。

公司債券

公司債券是由企業發行的債券。相較於政府債券，公司債券的風險和收益都較高，因為企業的經營狀況和信用風險會影響債券的歸還本金和利息的能力。

市政債券

市政債券是由地方政府或其相關機構發行的債券，用於資助市政建設項目，如道路、學校和醫院等。市政債券通常具有一定的稅收優惠，對於追求稅務優勢的投資者來說是一個不錯的選擇。

可轉換債券

可轉換債券是一種特殊的公司債券，可以在特定條件下轉換為發行公司的股票。這種債券結合了固定收益和潛在的股票增值收益，對於希望參與股市增值但又不想完全放棄固定收益的投資者來說是一個不錯的選擇。

債券的特性

固定收益

債券的主要特點之一是提供固定的利息收益，投資者在持有期間可以定期獲得利息，這對於尋求穩定現金流的投資者來說具有很大的吸引力。

安全性

相較於股票，債券的風險較低，特別是政府債券。即使在經濟不穩定時，政府債券仍能提供相對穩定的收益。

流動性

部分債券可以在次級市場（一般投資人買賣的市場）上交易，這代表投資者可以在需要時將債券出售變現。當市場利率下滑時，在高利率環境發行的債券價格通常會上升，這時候售出投資人可以從中賺取價差。儘管某些債券的流動性較差，但只要不是太過小眾的債券，通常都不會遇到無法交易的情形。

期限

債券的期限長短不一，從幾個月到幾十年不等。投資者可以根據自己的投資目標和資金需求選擇不同期限的債券。

什麼是美國公債？

美國公債（U.S. Treasury Bonds）是由美國政府發行的債券，用於資助政府支出和營運。投資者購買美國公債就相當於向政府借款，由美國政府擔保。美國公債包括短期的國庫券（Treasury Bills）、中期的國庫票據（Treasury Notes）和長期的國庫債券（Treasury Bonds）。

1. 國庫券：國庫券的期限在一年以下，通常為 4 週、13 週、26 週和 52 週。由於期限短，國庫券的利率較低，但風險也相應較低。
2. 國庫票據：國庫票據的期限在 1 年至 10 年之間，利率隨市場變化而定。投資者在購買國庫票據時，可以根據自己的投資期限和收益要求選擇不同期限的票據。
3. 國庫債券：國庫債券的期限在 10 年以上，通常為 20 年或 30 年。由於期限較長，國庫債券的利率較高，適合尋求長期穩定收益的投資者。

購買美債的優點

1. 低風險：美國公債被視為世界上最安全的投資工具之一，因其由美國政府背書。即使在經濟危機時，美國政府仍然能夠履行其還本付息的義務。
2. 穩定收益：美國公債提供穩定的利息收益，這對於尋求穩定現金流的投資者來說具有吸引力。尤其是對於那些希望在退休後獲得穩定收入的投資者，美國公債是一個不錯的投資選擇。
3. 多樣化投資：購買美國公債可以作為投資組合中的一部分，有助於分散風險。由於美國公債的風險較低，可以在投資組合中扮演穩定器的角色，降低整體投資組合的波動性。

購買美債的風險

1. 利率風險：當市場利率上升時，債券價格會下降。這是因為新發行的債券利率更高，舊債券的吸引力減少，價格因此下跌。因此，投資者在利率上升周期中持有長期債券可能面臨資本損失。（舉例來說，當市場利率從 3% 上升到 4%，原本 3% 利率的債券就沒有人想要了，因為新出的債券利率為 4%）
2. 通膨風險：通膨可能侵蝕債券的實際收益。儘管投資者可以獲得固定的利息，但如果通膨率超過債券的利率，實際購買力將會下降。
3. 流動性風險：部分債券在次級市場上的流動性較差，可能難以迅速變現。尤其是在市場波動較大時，投資者可能難以以合理價格出售債券。

美債殖利率是什麼？

美債殖利率（Yield）是投資者購買債券後所獲得的年化報酬率。殖利率反映了債券市場的供需狀況，是評估債券投資價值的重要指標。

通常長期的債券因為需要投資人花較長的時間才能拿回本金跟利息，也就代表長期債券的風險較高，所以投資人通常會要求更高的報酬率才願意買進長期債券。

計算方式

殖利率的計算方式主要有兩種：名義殖利率和到期收益率（Yield to Maturity, YTM）。

• 名義殖利率：指債券的年利息與購買價格的比率。例如，一張面值 1000 美元、年息 50 美元的債券，名義殖利率為 5%。
• 到期收益率：考慮了債券持有至到期時的所有現金流，包括利息和本金，是一種更全面的債券估值方法。

美債怎麼買？

常見的美債購買方式有以下三種：

直接買入債券

對於本來就有在投資美股的投資人來說，可以直接透過美股券商買入各種年期的美國公債。但是直接購買單一債券所需的本金通常較高，不建議美股新手投資人直接購買美債。

債券基金

跟一般基金的操作方式相同，投資人可以委託基金經理人代管資金，幫你買進一籃子的債券。投資人可以透過不同的基金購買平台或是透過美股券商申購債券基金。通常這種交易方式會產生額外的管理費和交易手續費。

文章的前半段有提到，因為債券有固定配息的特型，所以這類型的基金也被稱為「固定收益行基金」。

債券指數基金（ETF）

如果你是小資族或是美股的新手投資小白，比較推薦最後一種方法也就是購買債券指數基金（ETF）。這種方法的投資門檻較低，可以花較少的本金一次投資一籃子的債券。而且相比債券基金Ｍ第三種投資方法的管利費用通常較低，投資人可以從中獲得較高的淨收益。以下將教你如何挑選合適的投資標的，並介紹幾檔常見流動性較大的債券指數基金，幫助你挑選最適合自己的投資標的！

美債 ETF 怎麼選？

選擇美債 ETF 時，投資者應考慮以下幾個因素：

1. 基金規模：規模較大的 ETF 通常流動性較好，交易成本較低。投資者可以通過檢查基金的資產規模來了解其流動性。
2. 費用率：費用率是投資者需要支付的管理費用。較低的費用率有助於提高投資收益，因此投資者應選擇費用率較低的 ETF。
3. 追蹤指數：了解 ETF 所追蹤的債券指數及其成分，這有助於投資者評估 ETF 的投資風格和風險特徵。
4. 歷史表現：儘管過去的表現不能保證未來的收益，但參考 ETF 的歷史績效可以幫助投資者了解其管理團隊的能力和投資策略的有效性。

新手入門美債 ETF 推薦

以下是幾個適合新手的純美國公債 ETF：

短天期美債 ETF 推薦：BIL ETF

BIL ETF 是 SPDR 公司發行的追蹤 Bloomberg 1-3 Month US Treasury Bill Index 指數的 ETF。該指數由剩餘期限介於 1 個月至 3 個月之間的美國國庫券組成。違約風險較低、流動性較高，投資難度較小，適合作為取代儲蓄的短期資金。

短天期美債 ETF 推薦：SHY ETF

SHY 是由 ICE（洲際交易所集團）所發行美國政府 1-3 年債券指數，主要為短期的美國公債，因此信用佳、也比較不用擔心違約風險。

中天期美債 ETF 推薦：IEF ETF

IEF ETF，全名 iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF，是由 iShares 公司於 2002 年發行的一種中期美國公債 ETF。該 ETF 追蹤「ICE 7 到 10 年期美國公債指數（ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index）」，專注於投資 7 至 10 年期的美國公債。

長天期美債 ETF 推薦：TLT ETF

TLT ETF，全名為 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，是由美國 iShares 於 2002 年 7 月 22 推出的 ETF。這支 ETF 追蹤的是「ICE 20 年期以上美國公債指數」，幾乎全部投資於美國公債，風險評等為最高信用評等（AAA），內扣費用為 0.15%。

短、中、長天期美國公債 ETF 推薦
ETF 代號	全名	美債 ETF 類型	內扣費用
BIL	SPDR Bloomberg 3-12 Month T-Bill ETF	短天期	0.14%
SHY	iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF	短天期	0.15%
IEF	iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF	中天期	0.15%
TLT	iShares 20+ Year Treasury Bond ETF	長天期	0.15%

結語

美債 ETF 是一種風險較小的投資工具，適合希望獲得穩定收益且較保守的投資者。在選擇美債 ETF 時，應根據個人的投資目標和風險承受能力進行綜合考量。希望本文能幫助你更好地了解和選擇適合的美債 ETF，實現投資目標。

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