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袋鼠金融導讀｜在股市交易中，投資人經常會聽到「全額交割股」這個詞，尤其是當某些股票因交易風險升高而被列入此類別時，更容易引起市場關注。全額交割股不同於一般股票，投資人在交易這類股票時，需具備額外的資金條件，才能順利買賣。袋鼠金融將帶大家了解全額交割股的定義、交易方式，以及潛在風險，讓投資人更全面地了解這類股票的特性。若是對證券相關文章有興趣，歡迎參考台股大跌要逃嗎、債券配息、股價淨值比！
目錄
全額交割股是什麼？
全額交割的意思
全額交割股（Full Delivery Stock）是指交易時必須全額付款或全數交割的股票，與一般股票採「T+2交割」不同，投資人無法使用融資或擔保品交易這類股票，而是需要在買進前，帳戶內就已準備足夠的資金。這項交易機制的主要目的是降低違約風險，確保投資人在買進股票時具有充分的支付能力。
為何會成為全額交割股？
證券交易所通常會將流動性較差、財務狀況不佳或有重大異常交易情況的股票列入全額交割股，以防止市場投機炒作或違約風險。一般來說，股票被列為全額交割股的主要原因包括：
- 財務異常：公司連續虧損、資本過度減損或違約風險上升。例如，一些企業的債務比率過高，或是營運狀況持續惡化，可能會被列入全額交割股。
- 交易異常：短時間內股價大幅波動，可能涉及市場炒作。當某些股票短期內出現極端上漲或下跌，證券交易所會介入監管，以防止市場操縱。
- 流動性不足：市場交易量過低，容易導致價格操縱。如果某支股票的日均交易量極低，可能會讓價格更容易被大戶影響。
- 違反法規：上市公司未能遵守資訊揭露規範或其他法規。例如，若企業長期未公告財報或隱瞞重大財務問題，則可能遭列為全額交割股。
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全額交割股會下市嗎？
全額交割股並不一定會下市，但若公司財務狀況持續惡化或無法改善，可能會面臨下市風險。以下是可能導致全額交割股最終下市的幾個條件：
- 長期財務不佳：如持續多年虧損，股東權益過低。若企業無法透過資本重組或經營轉型改善財務狀況，可能會面臨退市。
- 未能按時提供財報：若上市公司無法依法提交財報，可能遭到證交所處罰甚至強制下市。
- 交易量長期低迷：若股票交易量過低，將可能因不符合上市標準而被迫下市。
- 重大違規事件：例如內線交易、財報造假等，若企業涉入重大金融違規案件，則可能被強制退市。
全額交割股怎麼賣？
交易規則與方式
全額交割股的交易方式與一般股票不同，投資人在賣出時需注意以下事項：
- 現有持股才能賣出：由於全額交割股不可進行融資交易，投資人僅能賣出帳戶內現有持股。
- 資金與交割限制：買方需先存入足額資金後，才能進行交易，因此成交速度可能較一般股票慢。
- 市場流動性影響：部分全額交割股因流動性較低，可能會出現較大的買賣價差，影響賣出時機。
- 價格波動風險：由於全額交割股通常是財務狀況較差的公司，其價格可能大幅波動，導致投資人無法在理想價格賣出。
如何降低全額交割股的交易風險？
- 設立停損機制：面對全額交割股的不確定性，投資人應設定合理的停損點，以免遭受重大損失。
- 關注流動性：選擇流動性較高的全額交割股，以減少交易卡單風險。
- 密切留意公告：證交所可能會公告解除全額交割狀態，若公司財務改善，可考慮適時出脫。
- 控制持股比例：避免將大部分資金投入全額交割股，以降低投資風險。
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預繳圈存與全額交割股的關聯
什麼是預繳圈存？
預繳圈存是指投資人在下單購買全額交割股前，券商會要求先預繳足額資金，確保能完成交易。這種方式可降低違約風險，確保買方有能力完成交易。
預繳圈存的運作方式
- 資金鎖定：投資人在下單時，券商會鎖定帳戶內的資金。
- 交易完成後解鎖：當交易成功，資金會用於結算；若未成交，則會解鎖資金。
- 降低交易違約風險：透過預繳機制，確保買賣雙方的交易安全。
結語
全額交割股是股市中的一類特殊股票，主要由財務狀況不佳、交易異常或市場關注度低的公司組成。投資人在交易這類股票時，需提前準備資金，並了解相關規則，以降低風險。此外，透過關注市場公告、評估公司財務狀況及控制持股比例，可有效管理投資風險。
常見問題
全額交割股需要投資人提前準備足額資金，無法使用融資交易，而一般股票可透過信用交易買賣。
不一定，但若公司財務狀況未改善，仍可能面臨下市風險。
主要風險包括流動性較低、股價波動較大，以及可能因財務問題導致的下市風險。
投資人可至台灣證券交易所（TWSE）查詢最新的全額交割股名單。
預繳圈存是交易全額交割股的必要機制，確保投資人有足夠資金完成交易，以降低違約風險。
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