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袋鼠金融導讀｜美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）是一種由美國存託銀行發行的金融工具，代表外國公司的股票。ADR的出現不僅為全球企業提供了在美國市場募資的機會，也為美國投資人提供更方便的方式來投資外國公司。今天將帶大家深入探討ADR的定義、優缺點、投資策略、與台股的換算比例與購買方式。若想了解更多美股投資指南，不妨參考台積電ADR、美股開戶、委託平台！
目錄
ADR是什麼
美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）是美國市場的一種金融工具，允許美國投資人以美元購買和交易外國公司的股票。每一份ADR通常代表一定數量的外國股票，並且在美國的主要交易所（如紐約證券交易所和納斯達克）上市。這使得美國投資人能夠輕鬆接觸到全球市場，無需另外在外國市場交易。
ADR的類型
根據發行的方式，ADR可以分為三種類型：
- Level 1 ADR：最基本的形式，僅在場外交易市場（OTC）交易，且不需遵循美國的嚴格報告規範。
- Level 2 ADR：主要交易所上市，必須遵循美國的財務報告標準，提供更多的透明度。
- Level 3 ADR：最全面的形式，允許公司進行公開募股，並需要遵循所有美國的報告要求。
ADR的優缺點
優點
- 多元化投資機會：ADR讓投資人能夠輕鬆投資於外國公司，增加投資組合的多樣性。例如，投資人可以同時持有美國的蘋果（AAPL）和中國的阿里巴巴（BABA）ADR，從而擴展其在科技和電子商務領域的投資機會。
- 較低的交易成本：相較於直接在外國市場交易，ADR通常涉及較低的手續費，特別是對於美國投資人而言。
- 市場透明度高：ADR必須遵循美國的財務報告標準，這意味著投資人能夠獲得更準確的公司資訊，增強了投資人的信心。
缺點
- 操作流程繁瑣：對於非美國投資人而言，投資ADR的流程可能相對繁瑣，需要開設海外券商帳戶並進行外匯交易。
- 匯率波動風險：投資ADR的過程中，投資人需面對匯率波動的風險。例如，若投資人以台幣投資ADR，台幣對美元的匯率變化可能會影響其最終收益。
- 流通性問題：某些ADR的交易量可能較低，這可能導致流通性不足，影響投資人的買賣決策。
| ADR的優缺點 | |
|---|---|
| 優點 | 缺點 |
| 多元化投資機會 | 操作流程繁瑣 |
| 交易成本低 | 匯率波動風險 |
| 市場透明度高 | 流通性問題 |
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ADR的投資策略
在考慮投資ADR時，投資人應評估以下幾個因素：
- 公司基本面：投資人應該了解所投資公司的業務模式、財務狀況及其在當地市場的競爭力，像是查看公司的財報、營利成長率及市場份額等關鍵指標。
- 市場動態：密切關注影響外國公司的宏觀經濟因素，如地緣政治風險、經濟成長率及行業趨勢。這些因素可能會影響公司的業績和股價表現。
- 匯率走勢：持續關注美元與本國貨幣之間的匯率變化，這將直接影響ADR的投資回報。投資人可以使用匯率對沖工具來降低風險。
ADR與台股的換算
投資人在考慮從台股轉換至ADR時，需要了解其換算比例。一般而言，ADR的轉換比例由發行銀行決定，通常是基於外國股票的價格和需求。例如，某些ADR的轉換比例可能是1:5，這意味著每5股外國股票對應1份ADR，以下提供部分台股轉換比例。
| ADR、台股換算比例 | |||
|---|---|---|---|
| 台股公司名稱 | 證券代碼 | ADR代碼 | 轉換比例 |
| 台積電 | 2330 | TSM | 1:5 |
| 聯電 | 2303 | UMC | 1:5 |
| 鴻海 | 2317 | HNHPF | 1:5 |
| 日月光 | 3711 | ASX | 1:2 |
| 中華電 | 2412 | CHT | 1:10 |
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ADR如何購買？
對於台灣投資人來說，購買ADR的方式主要有兩種：通過美國券商或透過台灣本土券商的複委託服務。
直接通過美國券商購買
這是最直接的方式，投資人需要遵循以下步驟：
- 開設美國券商帳戶：選擇一家提供ADR交易的美國券商（如Charles Schwab、TD Ameritrade等），並根據其要求開設帳戶。這通常需要提供身份證明和地址證明文件。
- 資金匯入：將資金轉入美國券商的帳戶，通常需要將新台幣轉換為美元，並注意匯率的變化。
- 下單交易：在券商平台上搜尋所需的ADR代碼，例如台積電ADR的代碼為TSM，然後下單購買。投資人可以選擇市價單或限價單進行交易。
- 監控投資：定期檢查投資組合的表現，並根據市場變化調整策略。投資人應該關注ADR的市場動態和相關公司的財報。
透過台灣本土券商的複委託服務
許多台灣券商（如元大證券、凱基證券等）提供複委託服務，讓投資人能夠在台灣市場上購買ADR。這種方式的步驟如下：
- 開設台灣券商帳戶：選擇一家支持ADR交易的台灣券商，並開設證券帳戶。
- 詢問複委託服務：確認該券商是否提供ADR的複委託服務，並了解相關的手續費和交易流程。
- 下單交易：透過券商的交易平台，使用ADR代碼下單購買。此時，投資人無需直接處理美元資金和匯率問題，因為所有交易將以新台幣進行。
- 注意手續費：透過台灣券商購買ADR可能會涉及額外的手續費，投資人應在下單前詳細了解相關費用。
其他考量因素
- 匯率風險：無論是直接購買還是透過複委託，投資人都需考慮匯率波動的影響。ADR的價格以美元計價，而台灣投資人的資金以新台幣計價，匯率的浮動可能會影響最終的投資回報。
- 流動性問題：某些ADR的交易量可能較低，這可能導致流通性不足，影響投資人的買賣決策。投資人應選擇知名度較高的ADR進行投資，以降低流動性風險。
- 公司基本面：在投資ADR之前，投資人應該了解所投資公司的基本經營情況，包括財務報告、行業前景及市場競爭力等，這些因素都會影響ADR的價格。
透過以上步驟和考量，台灣投資人可以有效地進入美國市場，利用ADR投資全球企業，擴展其投資組合。隨著全球化的加速，ADR將成為投資人接觸國際市場的重要工具。
常見問題
美股開盤時間是星期一至星期五上午 9：30 至下午 16：00 點，不過美國採夏令時間和冬令時間，對應到台灣的時間會有所不同。夏令時間（ 3 月中至 11 月中）：台灣時間 21：30 ~ 04：00 ， 冬令時間（ 11 月中至 3 月中）：台灣時間 22：30 ~ 05：00 。
ADR也有股利，同時因為一般外國人投資美國公司的股票時美國會收取預扣稅，台灣雖與美國有稅務協議能獲取較低稅率，但若要長期持有仍建議選擇台股以避免額外的稅務支出。
由於交易地在台灣境外，屬於海外證券交易所得，計入基本稅額中的海外所得。
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