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除了美股 ETF 是近期台灣投資人欲投標的外，全球對於氣溫變遷、環保日益重視，掀起綠色環保概念，ESG 投資產品也興起，而風險較低的 ESG 基金也成為投資人關注的目標。究竟 ESG 是什麼？可以衍生 ESG 基金等等的投資項目。本文袋鼠金融將為大家解答 ESG 是什麼？ESG 基金怎麼挑選？以及如何辨識「假 ESG」基金？在開始之前也可以參考綠色債券相關文章，幫助你做出最好的投資評估與選擇。
目錄
ESG 基金是什麼？
ESG 基金就是有將 ESG 納入傳統投資流程的基金項目。那 ESG 究竟是什麼呢？ESG 是一種判斷企業永續發展表現的指標。ESG 分別為 3 個英文單字組成：
E，環境保護
涵蓋的範圍包含：二氧化碳／甲烷等溫室氣體排放、 水污染、空氣污染、減塑、再生能源、燃料選擇、天然資源稀少化、生物多樣性、環境友善等。
S，社會企業責任
涵蓋的範圍包含：不同種族／性別／膚色均平等、人權議題、員工健康安全照護、員工福利、社區關懷、僱員薪資、供應鏈勞工規範、產品安全性、等。
G，公司治理以及公司行為
涵蓋的範圍包含：誠信經營、如實納稅、財會審計制度、獨立董事制度、董事會高層薪資揭露、資訊安全管理、商業道德、財務系統穩定性等。
在傳統財務表現上，難以看出完整企業運營的呈現。例如：台灣曾經爆發的食品安全事件、員工滿意度等等，都是無法在財務報告完整呈現的，但這些議題又會影響企業的穩定度。因此 ESG 正好能補充這一塊的不足。
由於 2020 疫情興起，各家企業都面臨疫情的困難，投資市場也因此有大幅的波動，因此有納入 ESG 的企業，在疫情中會有策略能夠避險。因此 2020 年也成為 ESG 基金異軍突起的一年。
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ESG 基金績效好嗎？
研究指出 ESG 與財務表現有正相關。也就是說，符合 ESG 指標的公司，在投資績效上， 相較整體投資市場來看，當整體投資市場上漲時，符合 ESG 概念的指數報酬率表現更亮眼；當整體投資市場下跌，ESG 基金則跌幅較小，更抗跌。
以台股加權指數 VS 台灣永續指數為例：
| ESG 基金迄今報酬率 | ||
|---|---|---|
| 時間區段 | 台股加權指數 | 台灣永續指數 |
| 近 1 個月 | 0. 44 % | 0. 44 % |
| 近 6 個月 | − 11. 93 % | − 12. 01 % |
| 近 1 年 | − 9. 28 % | − 7. 39 % |
| 近 3 年 | 54. 14 % | 63. 21 % |
資料來源：台灣指數公司 2022 / 8 / 1 資訊
台灣永續指數為台灣第一支 ESG 投資型指數，於 2017 / 12 / 18 發布，目前追蹤台灣永續指數的 ETF 基金有： 00850 元大臺灣 ESG 永續 ETF，該檔 ETF 受益人數截至 2022 / 7 / 29 有 66,719 人，在 200 逾檔 ETF 中，受益人數排名第 15。
從 ESG 基金績效表現可以看出，有符合 ESG 指標的企業，在面對困難時有更強的避險能力， 因此 ESG 指標現在被大多數投資人認為是一種風險指標。
金融怪奇物語#13 基金投資衝出第一桶金？小心賠光家產！ft.小朋友學投資－不魯
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ESG 基金 vs. 直接投資永續企業
若你是剛接觸 ESG 或股票的人，建議從投資 ESG 主動型基金開始，會比起你直接投資永續企業來得好喔！其原因有 2 項！
1. 由於是基金的形式，投資門檻相較更低，而且還有專業的投資團隊幫你管理，可以分散風險，輕鬆投資。
2. 直接投資永續企業，除了要看 ESG 表現，同時也要考量公司的財務數字、市場趨勢，對於新手來說，簡直是多一份作業要準備。
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ESG 基金怎麼挑選？
永續投資是理念，ESG 是分析工具，ESG 終究是一個風險指標，並不是 ESG 高就是好，那麼 ESG 基金在市場上眾多，雖然都是名為「永續」「ESG」的基金，但因為投資策略的不同，投資內容、ESG 的表現都會有所不同。
如上段所敘，建議選擇投資 ESG 主動型基金，除了門檻較低，也有專業團隊幫你做投資把關，你要做的就是選擇趨勢主題做投資，例如：可選擇 ESG 主題的新技術產業鍊，包括常見的無人車、再生能源。再來，由於 ESG 表現從數據研究來看，ESG 兼顧獲利與避險，因此盡量避免投資策略採排除特定產業型的基金，通常這類 ESG 基金僅把與 ESG 本質相反的產業（博弈、軍工產業）排除而已，這種策略在 ESG 永續的表現較差，相對獲利與避險較沒有 ESG 表現好的企業優秀。
另外，ESG 表現是呈現該企業「永續」的表現，因此投資時拉長遠來看才是比較正確的喔～
如何辨識 「 假 ESG 」基金？
今 （ 2022 ) 年 5 月，標普 500 ESG 指數將特斯拉、波克夏、好市多、嬌生、Meta 等大型個股剔除於成分股名單中，分別被踢出的原因像是特斯拉，即便產品為綠能電動車，卻因其在 ESG 指標中，Social 分數過低，導致在年度審核中被踢除。
台灣金管會針對市場氾濫性地貼上 ESG、永續、減碳等關鍵字吸引投資人目光的基金，又有哪些保護投資人的作為呢？
首先，在 2021 年 7 月公佈了 「 ESG 主題投信基金 8 大資訊揭露原則 」，只要屬於 ESG 主題基金就需要在基金公開說明書標示：採用哪種 ESG 標準或原則、ESG 納入投資的具體作法、有無排除策略以及排除哪些類型等等。
★ 貸鼠先生推薦： ESG 基金專區 ★
其次，在 2022 年 1 月架設了 「 ESG 基金專區 」，將台灣合法的境內 / 境外 ESG 主題基金全部集合在一起。貸鼠先生推薦投資人在挑選投資標的中，若打算挑選符合 ESG 主題的基金，在「 ESG 基金專區 」中皆為金管會認證過，名符其實的 ESG 基金 以及 ESG 主題的 ETF。
目前符合 ESG 主題的境內基金有 27 檔， 包含 5 檔 ETF；境外基金有 27 檔。
第三． 2023 年起，資本額達 NT$ 20 億以上的上市櫃公司需要編制永續報告書。
ESG 基金有哪些？
有些人可能覺得 ESG 主動型基金要被收取比較高額的管理費或手續費，長遠來看可能不太適合自己。因此貸鼠先生也提供了，經金管會認證符合 ESG 被動型基金 ETF，5 檔，其中包含：00878 國泰永續高股息、00891 中信臺灣 ESG 永續關鍵半導體、00850 元大臺灣 ESG 永續 ETF、00888 永豐台灣 ESG 永續、00883B 中信 ESG 投資級美元公司債。
以下將針對各檔 ESG 主題 ETF 的受益人數、資產規模、投資績效進行排名。
| ESG 主題 ── 台灣 5 檔被動型基金 ETF 排行榜 （ 以受益人數排名 ） |
||
|---|---|---|
| 排名 | 基金名稱 | 受益人數與資產規模 |
| 第 1 名 | 00878 國泰永續高股息 | 受益人數：586,092 人 ( 200 逾檔 ETF 排名 第 2 名 ） 資產規模：874.96 億 |
| 第 2 名 | 00891 中信臺灣 ESG 永續關鍵半導體 | 受益人數：155,412 人 ( 200 逾檔 ETF 排名 第 8 名 ） 資產規模：173.65 億 |
| 第 3 名 | 00888 永豐台灣 ESG 永續 | 受益人數：88,593 人 ( 200 逾檔 ETF 排名 第 11 名 ） 資產規模：62.58 億 |
| 第 4 名 | 00850 元大臺灣 ESG 永續 ETF | 受益人數：66,719 人 ( 200 逾檔 ETF 排名 第 15 名 ） 資產規模：101.67 億 |
| 第 5 名 | 00883B 中信 ESG 投資級美元公司債 | 受益人數：349 人 ( 200 逾檔 ETF 排名 第 163 名 ） 資產規模：2.77 億 |
資料來源：集中保管結算所 7 月 29 日數據。製表：貸鼠先生。
| ESG 主題 ── 台灣 5 檔被動型基金 ETF 排行榜 （ 以 1 年投資績效排名 ） |
|||
|---|---|---|---|
| 排名 | ETF 基金標的 | 6 個月績效 | 1 年績效 |
| 第 1 名 | 00878 國泰永續高股息 | − 10.36 % | − 2.74 % |
| 第 2 名 | 00850 元大臺灣 ESG 永續 | − 16.79 % | − 11.69 % |
| 第 3 名 | 00888 永豐台灣 ESG 永續 | − 20.17 % | − 13.34 % |
| 第 4 名 | 00883B 中信 ESG 投資級美元公司債 | − 16.37 % | − 16.54 % |
| 第 5 名 | 00891 中信臺灣 ESG 永續關鍵半導體 | − 34.29 % | − 22.86 % |
資料來源：各 ETF 官網 6 月 30 日資訊，製表：貸鼠先生。
如何查詢 ESG 成分股 ？
投資基金無論是主動型基金、被動型基金、ETF，都須要仰賴經理人定期管理，因此，都會產稱一比基金管理費 / 經理費。有部分投資人如果想要自己投資 ESG 相關個股，最簡單的方式就是直接參考 ESG 基金的成分股。
以 00878 國泰永續高股息 ETF 為例，追蹤的是 MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數。 MSCI 定期於每年 5 月 跟 11 月審核成分股組成，投資人可定期透過該指數查詢成分組的更新。
最近 5 月剛調整過的 00878 國泰永續高股息成分股新增了 1605 華新麗華 、5876 上海商銀、8069 元太、2474 可成、3702 大聯大；刪除了 2409 友達、2354 鴻準、2912 統一超、5347 世界。
