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台股市場的 ETF 琳瑯滿目，以存股族最熱愛的高股息 ETF 來說，市面上就超過 10 檔，每檔的特性與成分股不盡相同，光從產品名稱來看，高股息又可以分成： 高股息低波、ESG、甚至是優質、精選高股息，一大堆複雜名詞讓不少投資小白 頭昏眼花，這些產品究竟有什麼差異，又該如何做選擇？ 想知道更多投資相關資訊請參考：定期定額 ETF、存股推薦、高息低波 ETF 推薦、高息低波 ETF 抗震、高息低波 ETF 費用。
目錄
高股息 ETF 是什麼？
事實上，高股息 ETF 沒有想像的這麼複雜，從本質上來說，不論這檔高股息 ETF 如何包裝，像是，加上低波動、ESG、精選還是優選等字眼，本質上都是強調高配息率的基金產品，因此若是想追求穩定固定息收的投資人，皆可以從高股息 ETF 這大方向下手。
那麼一檔高配息 ETF，殖利率要達到幾趴才叫及格？根據統計，2022 年 12 月台 灣上市公司整體殖利率約在 5%，而近五年台股平均殖利率平均在 4%，因此投資 人能以這個數值做標竿，一檔合格的高股息產品，年化殖利率「低標」至少要達 5%以上。
高股息 ETF 殖利率比一比
筆者進一步整理市面上 11 檔主打高股息 ETF 的殖利率（如下表），不難發現，幾乎所有產品的年化殖利率都有超過 5% 水準。
其中，表現最佳的前二名：富邦特 選台灣高股息 30，以及元大台灣高股息，其殖利率表現正如其名，沒有冠上其 他複雜的選股因子，專注力求高股息，是同類產品中的殖利率冠軍，年化殖利率 分別達 12.9% 及 7.78%。
| 高股息 ETF 殖利率比較表 | |||
|---|---|---|---|
| 股票代碼 | ETF 名稱 | 年化殖利率（%） | 配息機制 |
| 00900 | 富邦特選台灣高股息 30 | 12.9% | 季配 |
| 0056 | 元大台灣高股息 | 7.78 | 年配 |
| 00713 | 元大台灣高股息低波動 | 7.56% | 季配 |
| 00878 | 國泰台灣 ESG 永續高股息 | 6.72 | 季配 |
| 00730 | 富邦道瓊臺灣優質高息 30 | 5.89 | 年配 |
| 00731 | FH 富時台灣高股息低波 | 5.05 | 年配 |
| 00701 | 國泰台灣低波動股利精選 30 | 4.09 | 半年配 |
| 00907 | 永豐台灣優選入息存股 | 發行未滿一年 | 雙月配 |
| 00915 | 凱基台灣優選高股息 30 | 尚無統計 | 季配 |
| 00918 | 大華優利高填息 30 | 季配 | |
| 00919 | 群益台灣精選高息 | 季配 | |
（資料時間：2023 年 2 月 3 日；資料來源：Yahoo 股市 ETF）
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高股息 ETF 高殖利率 = 高報酬？
但是，高殖利率就等於有較佳的投資報酬率嗎？答案顯然不是，進一步統計高股息 ETF 的報酬績效表現（如下表），能發現截然不同的有趣現象。
| 高股息 ETF 績效比較 | |||
|---|---|---|---|
| 股票代碼 | ETF 名稱 | 2022 年績效（%） | 3 年來績效（%） |
| 00731 | FH 富時台灣高股息低波 | – 4.9 | 29.7 |
| 00713 | 元大台灣高股息低波動 | – 7.3 | 38.7 |
| 00730 | 富邦道瓊臺灣優質高息 30 | – 8.5 | 9.4 |
| 00878 | 國泰台灣 ESG 永續高股息 | – 9.9 | 成立未滿 3 年 |
| 00701 | 國泰台灣低波動股利精選 30 | – 11.3 | 成立未滿 3 年 |
| 0056 | 元大台灣高股息 | – 17.7 | 6.8 |
| 00900 | 富邦特選台灣高股息 30 | – 24 | 成立未滿 3 年 |
（註：淨值績效含息；資料統計：彭博資訊。統計至 2022 年 12 月 30 日。 ）
從表格中意外發現，所有高股息 ETF 中，去年報酬績效表現最差的，竟然正是殖 利率表現最好的二檔：富邦特選台灣高股息 30、元大台灣高股息，報酬績效分 別是-24%、-17.7%。
主要原因在於 2022 年股市從高檔大幅修正，使許多高配息股票的跌幅都超過 2 成以上，換句話說，即便投資人去年賺到 7% 的股息，但卻因為股價淨值的下跌，最終仍導致賠錢的局面，除非日後股價填息，才能算是真正賺到股息。
另一方面，在同類產品中，去年報酬表現最佳的高股息 ETF，是納入低波動因子 的高股息低波 ETF：FH 富時台灣高股息低波、元大台灣高股息低波動，報酬績效 分別是 -4.9%、-7.3%，比最後一名報酬強上 3 倍以上。
從二張表格可以看出，同樣都是高股息 ETF，但在「殖利率」與「報酬率」的表現上卻是天差地遠，主因正是每檔 ETF 背後的成分股篩選邏輯不同，至於，高股息與高息低波 ETF 的發行商是如何篩選成分股，為何會有如此大的落差？容筆者日後再進一步詳述。
結語
總結來說，建議想投資高股息 ETF 的朋友，要先釐清自己的投資目的。若只單純 想追求較高的股息收益，長時間都沒有本金上的使用需求，那以訴求純高股息的 ETF 較為適合，但相對要承擔較大的價格波動風險。
反之，若想在追求股息收益的同時，希望資產也能穩健的增長，不希望有太大的波動，那納入低波動因子的高股息 ETF 相對適合，不論如何，金融市場上沒有完美的投資產品，只有最適合自己的投資工具。
