投資人必讀！高息低波 ETF 真的抗震嗎？ 一個數字揭真相

全球步入升息循環，金融市場震盪加劇，具穩定配息、又能抗震的金融產品，成為今年投資顯學，也是小資族、存股族最佳的資金避風港。對應到台股的投資產品，高息低波 ETF 是最直接符合需求的產品。然而，不少投資人好奇，美國升息， 並且縮減資產負債表，替金融市場帶來全面性的系統風險，在股市全面下修之際， 高息低波 ETF 真的能避開風暴嗎？筆者在此用一個數字來回應這個問題。如果想對投資了解更多的話，可以參考其他文章：定期定額 ETF、存股推薦、高息低波 ETF 推薦、高息低波 ETF 費用、高股息 高息低波 ETF 差異。

高息低波 ETF 抗震是什麼？

首先，投資人必須知道，衡量投資產品是否具「抗震」能力的數值，並不是一個絕對值，而是相對值。舉例來說，去年台股加權指數下跌 20%，但 A 產品的下跌幅度僅有 10%，便能說 A 產品，相對加權指數（大盤）來的抗震，一般來說，一個投資產品愈抗震，就能說該產品的投資（波動）風險愈小，反之就愈大。

而抗震的另一種專業說法，指的是波動度，數學上計算波動度的方式通常是用「標準差」，標準差在統計觀念上，是衡量過去期間一組數據的離散程度，根據每個 數據點跟平均值的差異程度而定。

套用在股票、基金等金融產品的風險評估上，標準差表達的就是波動度，白話來說，標準差數值愈小愈好，表示基金淨值的波動震幅愈為平穩，而投資人也能利用坊間許多免費網站查詢特定基金產品的標準差。

如何評估高息低波 ETF 抗震能力？

有了標準差的觀念後，就能進一步評估高息低波 ETF 的抗震能力。

首先取 2 檔市面上較為熱門的高息低波 ETF：元大台灣高股息低波動 ETF（簡稱：00713）、FH 富時高息低波 ETF（簡稱：00731），與追蹤大盤指數的代表 ETF:元大台灣 50（簡稱：0050），來交互比對，如下表：

高息低波 ETF 與追蹤大盤 ETF 比較
年化標準差比較表					近 4 年平均
ETF 名稱 / 年度	2022	2021	2020	2019
台灣 50 ETF	26.43	11.07	28.88	11.12	19.36
元大台灣高股息低波動 ETF	14.37	15.02	19.65	8.34	14.35
FH 富時高息低波 ETF	12.36	11.36	20.29	6.21	12.56

 （資料來源：Money ETF；近一年統計期間:2022 年 02 月 7 日至 2023 年 02 月 1 日。）

從標準差表現上，能清楚發現二檔高息低波 ETF 的標準差明顯小於追蹤大盤的 0050，以 2022 年來說，0050 標準差高達 26.43，但 00713、00731 僅有 14.37、 12.36，震幅幾乎只是大盤的一半。

換句話說，當市場大幅度震盪或下跌時，高息低波產品確實能展現出較佳的資產保護能力。其中，FH 富時高息低波 ETF 又比元大台灣高股息低波動 ETF 更為抗震。

而較佳的抗震能力，也直接反應在 2022 年市場轉入熊市的總報酬率表現（如下表），近一年 0050 的報酬率為 -12.68%，但二檔高息低波皆維持在 -5% 內報酬，績效優於大盤的 3 倍。因此，對於追求資產穩健、不願意承受太大波動風險的投資 人，參考標準差表現是一個不錯的方式。

總報酬率比較表
	近一年	近二年	近三年
台灣 50 ETF	– 12.68	– 3.14	44.9
元大台灣高股息低波動 ETF	– 4.67	28.1	46.5
FH 富時高息低波 ETF	– 2.92	29.74	38.27

（資料來源：Money ETF；近一年統計期間：2022 年 02 月 7 日至 2023 年 02 月 1 日。）

高息低波 ETF 必注意 ⛔️

不過，投資人也要留意，雖然標準差一般來說是愈小愈好，但投資的最終目的仍是在追求報酬績效。

若標準差過小，會變成該產品雖抗跌，但也相對抗漲，難以走出優秀的投資報酬率，因此建議還要與歷年報酬率、配息率、同類產品中的績效表現，來交互觀察，通盤考量自身能承受的風險與報酬，才能打造最適合自己的投資配置。