權證是什麼？權證賣不掉怎麼辦？權證風險、買賣實例帶你看

袋鼠金融導讀｜權證是一種常見的金融商品，因其高槓桿特性和低資金門檻，吸引了眾多投資者。然而，許多投資者對權證的運作方式、風險及交易技巧不甚了解，導致投資績效不如預期。袋鼠金融將帶大家了解權證的基本概念、交易方式、風險管理及常見問題，並提供實際投資案例，幫助投資者掌握權證投資的精髓。若是對證券相關文章有興趣，歡迎參考台股大跌要逃嗎、債券配息、股價淨值比！

什麼是權證？

權證是什麼？

權證（Warrant）是一種衍生性金融商品，賦予持有人在特定時間內以約定價格買入或賣出標的資產（如股票、指數等）的權利，但無義務執行此權利。權證主要由證券商或金融機構發行，投資者可以透過證券交易平台買賣這些權證，以達到投資或避險目的。

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權證的種類

權證主要分為兩種類型：

• 認購權證（Call Warrant）：持有人可在到期前或到期時以約定價格買入標的資產，適合預期標的資產價格上漲的投資者。
• 認沽權證（Put Warrant）：持有人可在到期前或到期時以約定價格賣出標的資產，適合預期標的資產價格下跌的投資者。

此外，根據不同的履約方式，權證還可以分為「歐式權證」和「美式權證」。歐式權證只能在到期日行使，美式權證則可以在到期日前任何時候行使。

權證與選擇權的差異

許多投資者容易混淆權證與選擇權，雖然兩者在概念上相似，但仍存在幾個關鍵差異：

權證與選擇權的差異
類型	權證	選擇權
發行機構	證券商	交易所
履約方式	只能買進，不能賣出開倉	可買入或賣出開倉
到期日	固定期限	依市場機制調整
流動性	由發行機構提供流動性	交易所提供流動性

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權證交易方式

權證的交易方式與股票類似，可透過證券商的交易系統進行買賣。其價格受到多種因素影響，包括：

• 標的資產價格：標的資產價格上升，認購權證通常會上漲；反之則下跌。
• 履約價格：權證的行使價格越接近標的資產現價，其價值通常越高。
• 剩餘時間：權證有到期日，時間價值會隨著時間流逝而遞減。
• 波動率：標的資產波動性越大，權證價格通常越高。
• 市場供需：市場對某檔權證的需求增加，價格可能上漲；反之則下跌。

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權證買賣實例

實例一：成功的認購權證交易

假設某投資者預期某公司股票（標的資產）價格將上漲，該公司目前股價為 NT$ 50 元，投資者購買一張行使價 NT$ 55 元、剩餘三個月到期的認購權證，權證價格為 2 元。

• 若標的股價在權證到期前上漲至 NT$　60 元，則權證價值可能提升至 NT$ 5 元，投資者可以賣出獲利。
• 若股價未達 NT$ 55 元，權證將失去價值，投資者可能面臨全部損失。

實例二：失敗的認沽權證交易

另一位投資者預測市場可能下跌，因此購買某檔股票的認沽權證。然而，由於市場行情好轉，股價反而上升，導致該認沽權證價格大幅下跌，最終投資者因為未及時停損而損失大部分資金。

權證投資風險與應對策略

權證風險

儘管權證提供高槓桿的投資機會，但風險亦不容忽視：

1. 槓桿效應：雖然槓桿可放大收益，但也會增加虧損風險。
2. 時間價值遞減：權證具有到期日，時間價值會隨時間減少。
3. 流動性風險：部分權證交易不活躍，可能導致權證賣不掉。
4. 發行商風險：若發行商財務狀況不佳，可能影響權證的履約能力。

權證教學：如何降低風險？

• 選擇流動性較高的權證：避免交易量低的權證，以確保可順利買入賣出。
• 適時停損：若權證價格與預期方向相反，應設定合理的停損點。
• 避免過度槓桿：槓桿過高可能導致巨大虧損，應根據自身風險承受能力選擇適當槓桿比例。
• 關注標的資產走勢：密切關注標的資產基本面與技術面變化。

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結語

權證是一種高風險高報酬的投資工具，適合短線交易者或有一定市場經驗的投資者。投資者應先了解權證的基本概念、交易方式及風險管理策略，再進行實際交易，以降低損失風險並提高獲利機會。

常見問題

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