美國十年期公債殖利率跌至今年最低！為什麼要買美國國債？

袋鼠金融導讀｜聯準會在放出 9 月即將降息的消息後，美債殖利率全面下跌，其中十年期公債殖利率更是跌至今年最低 3.778% 。美債為何備受各界關注？為什麼是十年期？為什麼國內市場不穩總是會有人跳出來叫你買美債？今天我們將帶你了解美國公債殖利率的計算方法以及美國十年期公債的優點！若對證券基金有興趣，不妨參考我們的債券投資入門、綠色債券、債券ETF！

美國公債是什麼？

美國公債，或稱美國國債、美債，是由美國財政部發行的債券，主要用於籌集資金以支持政府的各項開支，包括基礎設施建設、社會福利、國防等。這些債券的特點包括：

市場流動性

美國公債的交易市場非常活躍，投資人可以輕鬆地在市場上買賣，使得流動性非常高。

安全性

美國公債被視為全球最安全的投資工具之一，因為美國政府擁有強大的信用評級，幾乎不會違約。這使得美國公債成為全球投資人的避風港，尤其在經濟不穩定時期。

多樣化的期限

根據到期時間，美國公債可分為短期 1 年以內（Treasury Bills, T-Bill）、中期 2 至 10 年（Treasury Notes, T-Note）和長期 10 年以上（Treasury Bonds, T-Bond）的債券。其中十年期公債因為被視為無風險利率，被視為全球金融市場的重要經濟指標。

定期利息支付

美國公債通常提供固定的利息支付，這些利息支付是根據債券的票面利率計算的，投資人可以定期獲得穩定的現金流。

殖利率如何計算？

殖利率是指投資人從債券中獲得的收益，通常以百分比表示。計算公式為：

殖利率計算公式

美國公債的殖利率通常是指年利息與債券價格之比，但最常用的計算方式是基於到期殖利率（Yield to Maturity, YTM）。到期殖利率考慮了債券的所有現金流，包括定期的利息支付和到期時的本金償還。計算公式為：

$YTM=\frac{C+\frac{F–P}{N}}{\frac{F+P}{2}}$

其中：

• C = 年利息支付（Coupon Payment）
• F = 債券面值（Face Value）
• P = 債券市場價格（Market Price）
• N = 到期年限（Number of Years to Maturity）

範例計算

假設你購買了一張面值為 1000 美元的美國十年期公債，年利息為 50 美元，當前市場價格為 950 美元，距離到期還有 5 年（市場買賣未到期債券）。

• C= 50 （年利息支付）
• F= 1000 （債券面值）
• P= 950 （市場價格）
• N= 5 （到期年限）

計算年利息支付和到期時的本金償還之差

$\frac{F–P}{N}=\frac{1000–950}{5}=10$

計算分子

$C+\frac{F–P}{N}=50+10=60$

計算分母

$\frac{F+P}{2}=\frac{1000+950}{2}=975$

最後計算到期殖利率

$YTM=\frac{60}{975}\approx 0.0615=6.15\%$

這個計算結果告訴我們，投資人持有這張債券到期時，預期能夠獲得的年化收益率約為 6.15 %。

什麼造成美國十年期公債殖利率的波動？

美國公債殖利率的波動會受到多種面向的因素影響，這些因素不僅來自於美國國內的經濟狀況，還受到全球經濟和政治環境的影響。

經濟指標

• GDP成長率：當經濟成長蓬勃時，投資人預期未來利率會上升，因為聯準會可能會提高利率以控制通膨，這會導致公債價格下跌、殖利率上升。
• 失業率：低失業率通常意味著經濟健康，可能推高利率，反之亦然。
• 通貨膨脹：若是市場預期未來通膨走勢漸高，會導致殖利率上升，因為投資人要求更高的回報以抵消通膨的預期影響。

聯準會政策

聯準會的利率決策會直接影響債券的市場價格和殖利率。當聯準會提高利率時，新發行的債券利率上升，舊債券的價格則會下跌，導致殖利率上升。

市場情緒

投資人的風險偏好會影響資金流向。當市場不穩定或出現金融風暴時，投資人通常會轉向美國公債以尋求安全，這會推高債券價格並壓低殖利率。

全球事件

地緣政治風險（如戰爭、貿易衝突）和經濟危機（如金融風暴、疫情）等外部因素會影響投資人對美國公債的需求，進而影響殖利率。

購買美國十年期公債的好處

購買美國十年期公債對於投資人來說有多種好處，以下是一些主要優勢：

低風險

美國公債被視為全球最安全的投資之一，因為美國政府擁有強大的信用評級，幾乎不會違約。這使得美國公債成為避險資產，尤其在經濟不穩定時期。其中的十年期公債由於不容易因太長時間的到期年限而扭曲報酬率，因此被視為無風險利率，是全球金融市場仰賴的經濟指標。

穩定收益

美國十年期公債提供定期的利息支付，對於需要穩定現金流的投資人來說，這是一個理想的選擇。這些利息支付通常是固定的，能夠幫助投資人計劃未來的現金流。

資本保護

持有到期的投資人將獲得全額本金的償還，這使得美國公債成為資本保護的重要工具。即使市場波動，投資人也能確保其本金的安全。

流動性

美國公債在市場上交易活躍，投資人可以隨時買賣債券，提供了良好的流動性。這意味著投資人可以迅速進出市場，而不必擔心資產無法變現。

通膨對沖

某些美國公債（如美國抗通膨債券，TIPS）專門設計用來對抗通膨，能夠隨著通膨上升而增加本金和利息支付，這對於希望保護資本不受通膨侵蝕的投資人來說是非常有利的。

常見問題