00680L 元大美債 20 正 2 ETF 適合存股嗎？投資風險、優缺點、投資策略一次看！

袋鼠金融導讀｜在投資市場中，ETF 佔據著越來越重要的地位。憑藉其低成本、高流動性等優勢，ETF 吸引了大批投資者的青睞。而在眾多 ETF 當中，00680L 元大美債 20 正 2 ETF 不同於傳統的 ETF 採兩倍槓桿的投資模式。本文將全方位解析這隻追蹤 ICE 美國政府 20+ 年期債券 2 倍槓桿指數的 ETF，讓你一次掌握投資美國政府債券市場的秘訣！如果還想了解更多槓桿型或是美債 ETF，可以參考我們的 00631L 元大台灣 50 正 2 槓桿型 ETF、00751B 元大 20 年期以上 AAA 至 A 級美元公司債券 ETF、00931B 公司債 ETF。

什麼是槓桿型 ETF？

槓桿型 ETF 是一種特殊的交易所交易基金（ETF），它透過使用金融衍生品，例如期貨和期權，來放大標的指數的漲跌幅。與傳統 ETF 被動追蹤指數不同，槓桿型 ETF 利用衍生品來創造槓桿效應，讓投資者可以用較少的資金獲得更高的報酬，但也承擔更高的風險。

舉例來說，一個追蹤標普 500 指數的 3 倍槓桿型 ETF，當標普 500 指數上漲 1% 時，該 ETF的價值將上漲 3%；相反的，如果標普 500 指數下跌 1%，該 ETF 的價值將下跌 3%。

槓桿型 ETF 優點

• 潛在更高的報酬：槓桿效應能放大投資報酬，讓投資者在正確預測市場趨勢時獲得更高的獲利。
• 交易方便：與股票一樣，槓桿型 ETF 可以在交易所輕鬆買賣，無需複雜的結算和保證金程序。
• 多樣化選擇：市面上有各式各樣的槓桿型 ETF，涵蓋各種指數、產業和商品，提供投資者多元化的選擇。

槓桿型 ETF 缺點

• 波動性耗損：在盤整或震盪的市場中，槓桿型 ETF 的價值可能會因頻繁的價格波動而受到侵蝕，導致累積損失。
• 高風險：槓桿效應是雙面刃，放大獲利的同時也放大損失，因此槓桿型 ETF 的風險比傳統 ETF 高出許多。
• 追蹤誤差：由於使用衍生品，槓桿型 ETF 的報酬可能與標的指數產生偏差，導致追蹤誤差。
• 高管理費：相較於傳統 ETF，槓桿型 ETF 通常收取更高的管理費，這會侵蝕投資者的獲利。

什麼是 00680L ETF？

00680L 元大美債 20 正 2 ETF 是一隻由元大投信於 2017 年 1 月發行的債券 ETF，主要追蹤 ICE 美國政府 20+ 年期債券 2 倍槓桿指數。

這隻 ETF 以新台幣計價，成分股主要由美國超長期政府債券期貨和現金等組成。截至 2024 年 5 月 10 日，其基金規模高達 252.64 億元，成為市場上難得一見的大型債券 ETF。值得一提的是，00680L ETF 不配息，其風險收益等級被評為 RR3。

00680L 元大美債 20 正 2 ETF
上市時間	2017 年 1 月
配息方式	不配息
追蹤指數	ICE 美國政府 20+ 年期債券 2 倍槓桿指數
成分檔數	美國超長期政府債券期貨
經理費（年）	1 億以下（含）：0.38% 1 億以上：0.75%
保管費（年）	0.21%
風險收益等級	RR3

資料來源：元大投信 – 元大美國政府20年期(以上)債券ETF傘型證券投資信託基金之元大美國政府20年期(以上)債券單日正向2倍證券投資信託基金

00680L ETF 選股邏輯

00680L ETF 的選股邏輯主打投資於美國政府公債，尤其是 20 年期以上的長期債券。其成分股主要包括 AAA 級別的美國超長期政府債券期貨以及現金、應收利息、保證金等。這使得00680L ETF 不僅具備美國政府債券高度的信用品質，也提供了良好的流動性。

另一大亮點是 00680L ETF 提供 2 倍的正向債券曝險。有別於一般的被動型指數基金，這款 ETF 讓投資人可以更積極主動地參與美國長債市場的波動。當利率下行時，正向槓桿將帶來豐厚的收益;而利率上升則會加重損失。可以說，00680L ETF 是一把雙刃劍，需要投資人審慎評估風險承受度。

00680L ETF 成分股

以下是 00680L ETF 的資產佔比只有一檔期貨：

00680L ETF 主要持有期貨（資料截至 2024.09.23）
商品代碼	成分股	商品數量	商品權重
UB	美國超長期政府債券期貨	19305	201.05

資料來源：元大投信 – 元大美國政府20年期(以上)債券ETF傘型證券投資信託基金之元大美國政府20年期(以上)債券單日正向2倍證券投資信託基金

00680L ETF 優點

進入美國政府債券市場的捷徑

00680L ETF 成分股主要由 AAA 級美國政府長期債券組成，為投資人提供了一條直接參與美國主權債市場的便捷途徑。投資人無需自行挑選債券種類，只需買入這一支 ETF，即可輕鬆取得高品質的債券曝險。

槓桿放大獲利

00680L ETF 設計為 2 倍正向債券 ETF，意味著當美國長債價格上漲時，這隻 ETF 的淨值將獲得 2 倍的正報酬。對於看好利率下行、債券行情反彈的投資人，槓桿效果可為其投資組合帶來可觀的額外收益。

00680L ETF 缺點

雙向槓桿風險

槓桿投資的雙刃劍效應，也將使 00680L ETF 在利率上漲時暴露於 2 倍放大的損失風險。一旦判斷失誤或債市出現劇烈波動，投資人可能會在短時間內遭受重大資金虧損。

近期及長期表現不佳

統計數據顯示，00680L ETF 近 5 年的平均報酬率為 -18.5%，夏普比率及最大跌幅排名也相當落後。這反映出 00680L ETF 的實際投資效益並不理想，無法有效跟蹤和複製標的指數的表現。

非永久持有型產品

由於其特殊的 2 倍槓桿設計，00680L ETF 的風險過於集中和極端化，不適合作為長期持有型的投資工具。投資人需要積極管理持有時間，並設定明確的停利停損目標，以控制風險在可接受範圍內。

00680L ETF 風險分析

00680L ETF 作為一隻 2 倍正向槓桿美國長債 ETF 產品，其風險程度不容小覷。首先需要關注的是市場風險。由於 00680L ETF 旨在複製美國 20 年期以上公債的 2 倍報酬表現，因此其淨值將遭受美國利率波動的雙重衝擊。當利率上漲時，債券價格下跌，00680L ETF 的資產價值將承受加倍打擊；反之當利率下跌，債券價格上漲，ETF 淨值也將獲得放大的正向效益。這種劇烈波動將大幅增加投資組合的風險曝險。

其次，00680L ETF 還存在著嚴重的槓桿風險。正是基於 2 倍槓桿的特性，使得這隻 ETF 的淨值變化幅度遠高於一般債券型基金。如果持有時間過長或操作不當，投資人極有可能遭受重創。同時，槓桿設計也加大了追蹤誤差風險，可能導致實際淨值表現與標的指數產生偏離。

此外，流動性風險也是 00680L ETF 需警惕的一環。由於屬於特殊槓桿債券產品，00680L ETF 的交易量並不十分活躍。當遇到大額買賣單時，很可能造成資金凍結、折溢價倍差過大等問題，影響投資人的實際收益。

最後，我們還要提及淨值風險。由於槓桿效應，00680L ETF 的淨值波動幅度往往遠大於標的指數，這使得投資人很難掌握適當的買賣時機，錯失獲利或遭受重大虧損的風險也將升高。

00680L ETF 總結

總結以上，00680L 元大美債 20 正 2 ETF 作為一款提供 2 倍正向美國政府長債曝險的特殊 ETF 產品，00680L 提供投資人參與美債市場便捷管道。不過，由於其高槓桿屬性，潛在風險也相當可觀，需要投資人對自身風險承受度有清晰認知。

對於一般投資人而言，00680L ETF 可作為債券資產組合的一部分，但不宜過度配置。而更積極的投機客戶，則可伺機買入 00680L ETF 來捕捉利率波動所帶來的豐厚收益，但也必須時刻重視風險控管。無論如何，理性分析並設定適當的停損位置，將是避免血本無歸的不二法門。

00680L ETF 常見問題

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