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美國聯準會 11 月初又宣布升息，鷹派升息做法，再加上 Fed 主席一席話，顯示將可能繼續升息，讓美國股市 4 大指數皆應聲重挫，道瓊工業指數收跌 1.55%，標普 500 指數跌 2.5%，那斯達克指數下跌 3.36%，台股也應聲下跌。美國聯準會升息或央行升息影響股市大嗎？為什麼升息股市會下跌？央行升息定存利率跟股市是否也有關係？進入升息時代，投資人一定要調整投資策略，分散投資風險，請看貸鼠先生分析，或參考關於美股大跌、美股走勢的分析文章。
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2022 台美升息歷史回顧
今 ( 2022 ）年以來，美國聯準會已經升息 6 次，分別是台灣時間 3 月 17 日 升息 1 碼、以 5 月 5 日升息 2 碼 、6 月 16 日升息 3 碼 、7 月 28 日升息 3 碼、9 月 22 日升息 3 碼、11 月 3 日 升息 3 碼。台灣央行則是在 3 月 17 日跟進美國升息 1 碼，為 10 年以來首次升息，後續也在 6 月 16 日、9 月 22 日升息。
升息 / 降息股市為何受到波動？
升息股市理論面影響
央行透過調控利率來調節市場經濟溫度。當經濟成長出現停滯訊號，央行調降基準利率以刺激經濟活動。當消費者、投資人能夠以更便宜的利率取得資金，民眾消費動能增長將帶動企業收益增加，企業基本面良好；投資人融資成本變低，資金大量挹注市場，而投資市場的成交量就是推升股價最重要的因素。
當市場過熱，央行調升基礎利率，代表銀行之間短期借貸成本提高，自然也會在終端消費金融產品產生連鎖效應，個人信貸、抵押性貸款、融資的成本提高，個人的可支配所得將被排擠，消費力衰退，造成企業庫存壓力增加，基本面轉弱，投資人注入資金的意願也會隨之下滑，進而影響股市。此外，當央行升息，代表無風險利率跟著調升。試想，投資無風險標的的獲益率比股市殖利率還要高，資金會轉向哪兒？自然是轉而投資無風險、低風險標的。
升息股市實際面影響
升息或是降息對於市場的實際影響通常需要一段時間，然而，股市會優先反應市場預期。如符合市場預期，股市將不會有劇烈波動。換句話說，當央行宣布升息，當天股市「未必一定 」重挫，然而，當市場出現黑天鵝，或是超出投資人預期，可能將導致投資人信心下滑，產生賣壓，造成股價重挫。
舉例來說，今 ( 2022 ）年以來，美國聯準會前 2 次升息，升息隔天標普 500 指數 （ S & P 500 ）呈現一漲一跌。
| 美國升息影響幅度 & 股市反應 | |
|---|---|
| 升息幅度 | 股市反應 |
| 聯準會美東時間 3 月 16 日 宣布升息 1 碼 |
當天標普 500 指數上漲 2.24 %， 隔天續漲，漲幅 1.2%。主要是升息 1 碼符合市場預期，加上市場對於看好未來經濟成長而帶動股價上漲。 |
| 聯準會美東時間 5 月 4 日 宣布升息 2 碼 |
當天標普 500 指數上漲 2.99 %， 隔天反轉大跌，跌幅 3.57 %。這是美國 22 年以來首次一口氣升息 2 碼，升息當天盤中，聯準會鬆口 6 月、 ７月不會以更激烈手段(升息 3 碼)來對抗劇烈通膨，讓投資人信心增加敲入買盤，帶動升息當天漲幅。 隔天投資人回神，評估當時通膨高達 8.3 %，擔心聯準會介入市場力道過小，無法拯救失控的通膨，對於未來市場憂心造成股價下創。 |
升息影響台灣股市的實際因素
影響股市漲跌因素有許多，像是市場景氣數據預估、投入市場的資金多寡（ 熱錢 ）、有無超乎市場預期的黑天鵝事件、政策影響、公債殖利、匯率等等，這些都會影響股市漲幅，單靠升息／降息無法立即影響股市。
像是台灣今年升息 3 次，並沒有每次都下跌，例如 3 月第一次升息，當日台股加權指數上漲 3 %，隔天微幅上漲 0.05%，當時台灣每日疫情並不嚴峻， 2022 年經濟成長率預估將成長 4.05 %，升息是為了反應物價成長，因此，股市並未出現恐慌現象。當然，利率決策對於市場經濟仍有中長期影響。
升息股市變化 投資人如何應對
當然，沒有人能說得準股市的變化，也難預測下一次升息的市場環境與時空背景，會不會讓股市下跌或上漲，面對變化莫測的股市，投資人應做好風險管理，避免將雞蛋放在同一籃子裡，貸鼠先生建議把握以下原則：
- 持續購入：除非該產業已明顯走向衰落，或產業前景不佳，否則不要因一時股市震盪而放棄購入
- 配置投資組合：不將雞蛋放在同一籃子，不要只購入單一產業的股票，應多支個股組合配置。
若你為新手，不知道怎麼實踐持續購入與配置投資組合，貸鼠先生建議你可以定期定額購入 ETF ，因為每月固定扣款買到的價錢可能在低點或高點，而 ETF 指數型基金是多支個股組合，且會汰弱換強，例如 0050、0056 ，即使其中一支個股大跌，對投資組合影響較低，若再以定期定額投資方式購入，便能分散風險、拉低平均成本。
關於定期定額與 ETF 的投資，可參考以下文章：
註：投資有賺有賠，投資前請審慎評估或詢問專家建議。
