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升息股市》美國聯準會升息救通膨.台灣央行也升息半碼!股市會有影響嗎?

央行宣布升息半碼,台灣股市會有影響嗎?美國聯準於台灣時間 6 月 16 日升息 3 碼 ( 0. 75 % ),利率區間來到 1.5 % ~ 1.75 %。最近升息 3 碼可回溯到 1994 年,時隔 28 年再次出現劇烈升息,是因為美國通膨率來到 40 年來最高 8.6 %,為了對抗通膨影響,才有升息這一策略。消息一出,投資人信心失守,美國股市 4 大指數皆應聲重挫,費城半導體指數跌幅 5.02 %,台股則是小跌 0.45 %。美國聯準會升息跟台灣央行升息影響對股市的影響大嗎?央行升息定存利率跟股市是否也有關係?進入升息時代,投資人一定要留意,請看貸鼠先生分析,或參考關於美股大跌美股走勢的分析文章。

2022 台美升息歷史回顧

今 ( 2022 )年以來,美國聯準會已經升息 3 次,分別是台灣時間 3 月 17 日 升息 1 碼、以 5 月 5 日升息 2 碼 、6 月 16 日 升息 3 碼 ,是自 1994 年以來首次一口氣升 3 碼;台灣央行則是在 3 月 17 日跟進美國升息 1 碼,為 10 年以來首次升息。

升息 / 降息股市為何受到波動? 

升息股市理論面影響

央行透過調控利率來調節市場經濟溫度。當經濟成長出現停滯訊號,央行調降基準利率以刺激經濟活動。當消費者、投資人能夠以更便宜的利率取得資金,民眾消費動能增長將帶動企業收益增加,企業基本面良好;投資人融資成本變低,資金大量挹注市場,而投資市場的成交量就是推升股價最重要的因素。

當市場過熱,央行調升基礎利率,代表銀行之間短期借貸成本提高,自然也會在終端消費金融產品產生連鎖效應,個人信貸、抵押性貸款、融資的成本提高,個人的可支配所得將被排擠,消費力衰退,造成企業庫存壓力增加,基本面轉弱,投資人注入資金的意願也會隨之下滑,進而影響股市。此外,當央行升息,代表無風險利率跟著調升。試想,投資無風險標的的獲益率比股市殖利率還要高,資金會轉向哪兒?自然是轉而投資無風險、低風險標的。

升息股市實際面影響

升息或是降息對於市場的實際影響通常需要一段時間,然而,股市會優先反應市場預期。如符合市場預期,股市將不會有劇烈波動。換句話說,當央行宣布升息,當天股市未必 「 一定 」重挫,然而,當市場出現黑天鵝,或是超出投資人預期,可能將導致投資人信心下滑,產生賣壓,造成股價重挫。

舉例來說,今 ( 2022 )年以來,美國聯準會前 2 次升息,升息隔天標普 500 指數 (  S & P 500 )呈現一漲一跌。

美國升息影響幅度 & 股市反應
升息幅度 股市反應
聯準會美東時間 3 月 16 日
宣布升息 1 碼
當天標普 500 指數上漲 2.24 %, 隔天續漲,漲幅 1.2%。主要是升息 1 碼符合市場預期,加上市場對於看好未來經濟成長而帶動股價上漲。
聯準會美東時間 5 月 4 日
宣布升息 2 碼
當天標普 500 指數上漲 2.99 %, 隔天反轉大跌,跌幅 3.57 %。這是美國 22 年以來首次一口氣升息 2 碼,升息當天盤中,聯準會鬆口 6 月、 7月不會以更激烈手段(升息 3 碼)來對抗劇烈通膨,讓投資人信心增加敲入買盤,帶動升息當天漲幅。
隔天投資人回神,評估當時通膨高達 8.3 %,擔心聯準會介入市場力道過小,無法拯救失控的通膨,對於未來市場憂心造成股價下創。

台灣今年以來升息 1 次,市場預估央行會跟進 6 月再升息。

臺灣升息影響幅度 & 股市反應
升息幅度 股市反應
台灣央行台灣時間 3 月 17 日
跟進美國升息 1 碼
當日台股加權指數上漲 3 %,隔天微幅上漲 0.05%。當時台灣每日疫情並不嚴峻, 2022 年經濟成長率預估將成長 4.05 %,升息是為了反應物價成長,因此,股市並未出現恐慌現象。

結論:升息台灣股市影響因素

影響股市漲跌因素有許多,像是市場景氣數據預估、投入市場的資金多寡( 熱錢 )、有無超乎市場預期的黑天鵝事件、政策影響、公債殖利、匯率等等,單靠升息/降息無法立即影響股市,然而,利率決策對於市場經濟有中長期影響。

台股 6 月 15 日跌破萬六防線,若要突破上一個高點,仍須仰賴資金行情。匯率 」是影響股市因素之一。美國聯準會頒布的量化緊縮決策、利率政策等等,有效地使美元走強,6 月 15 日 美元指數收 104.8 ,創下 20 年來高點。 市場資金流回美國,台股銀根遭拔,投資人未來要密切留意聯準會升息對美國公債殖利率的影響,以及美元指數、台幣匯率,以評估資金回流的時間。

Mr.Roo

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