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袋鼠金融導讀｜過去一年台灣多次升息，雖然目前傳出美國聯準會正在評估降息的可能性，但每當美國聯準會宣布升息，總讓美國股市指數應聲重挫，包括道瓊工業指數、標普 500 指數、那斯達克指數等，台股也因此下跌。美國聯準會升息或央行升息影響股市大嗎？為什麼升息股市會下跌？央行升息定存利率跟股市是否也有關係？在這個經常升息的時代，投資人一定要調整投資策略，分散投資風險，請看我們的分析，或參考關於美股大跌、美股走勢的分析文章。
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2024 台美升息歷史回顧
過去一年多來，美國聯準會已經升息多次。而台灣央行經常因聯準會升息而跟進，在過去一年內也已升息六次。
升息 / 降息股市為何受到波動？
升息股市理論面影響
央行透過調控利率來調節市場經濟溫度。當經濟成長出現停滯訊號，央行調降基準利率以刺激經濟活動。當消費者、投資人能夠以更便宜的利率取得資金，民眾消費動能增長將帶動企業收益增加，企業基本面良好；投資人融資成本變低，資金大量挹注市場，而投資市場的成交量就是推升股價最重要的因素。
當市場過熱，央行調升基礎利率，代表銀行之間短期借貸成本提高，自然也會在終端消費金融產品產生連鎖效應，個人信貸、抵押性貸款、融資的成本提高，個人的可支配所得將被排擠，消費力衰退，造成企業庫存壓力增加，基本面轉弱，投資人注入資金的意願也會隨之下滑，進而影響股市。此外，當央行升息，代表無風險利率跟著調升。試想，投資無風險標的的獲益率比股市殖利率還要高，資金會轉向哪兒？自然是轉而投資無風險、低風險標的。
升息股市實際面影響
升息或是降息對於市場的實際影響通常需要一段時間，然而，股市會優先反應市場預期。如符合市場預期，股市將不會有劇烈波動。換句話說，當央行宣布升息，當天股市「未必一定」重挫，然而，當市場出現黑天鵝，或是超出投資人預期，可能將導致投資人信心下滑，產生賣壓，造成股價重挫。
舉例來說，過去美國聯準會進行升息，隔天標普 500 指數 （ S & P 500 ）有呈現上漲，但也有呈現下跌的時候。
| 過去美國升息影響幅度歷史案例 & 股市反應 | |
|---|---|
| 升息幅度 | 股市反應 |
| 聯準會美東時間 2022 年 3 月 16 日 宣布升息 1 碼 |
當天標普 500 指數上漲 2.24 %， 隔天續漲，漲幅 1.2%。主要是升息 1 碼符合市場預期，加上市場對於看好未來經濟成長而帶動股價上漲。 |
| 聯準會美東時間 2022 年 5 月 4 日 宣布升息 2 碼 |
當天標普 500 指數上漲 2.99 %， 隔天反轉大跌，跌幅 3.57 %。這是美國 22 年以來首次一口氣升息 2 碼，升息當天盤中，聯準會鬆口 6 月、 ７月不會以更激烈手段(升息 3 碼)來對抗劇烈通膨，讓投資人信心增加敲入買盤，帶動升息當天漲幅。 隔天投資人回神，評估當時通膨高達 8.3 %，擔心聯準會介入市場力道過小，無法拯救失控的通膨，對於未來市場憂心造成股價下創。 |
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升息影響台灣股市的實際因素
影響股市漲跌因素有許多，像是市場景氣數據預估、投入市場的資金多寡（ 熱錢 ）、有無超乎市場預期的黑天鵝事件、政策影響、公債殖利、匯率等等，這些都會影響股市漲幅，單靠升息／降息無法立即影響股市。
台灣過去升息時並沒有每次都下跌，例如根據過去的歷史資料，台灣央行曾於 2022 年 3 月升息，當日台股加權指數上漲 3 %，隔天微幅上漲 0.05%，當時台灣每日疫情並不嚴峻， 2022 年經濟成長率預估將成長 4.05 %，升息是為了反應物價成長，因此，股市並未出現恐慌現象。當然，利率決策對於市場經濟仍有中長期影響。
升息股市變化 投資人如何應對
當然，沒有人能說得準股市的變化，也難預測下一次升息的市場環境與時空背景，會不會讓股市下跌或上漲，面對變化莫測的股市，投資人應做好風險管理，避免將雞蛋放在同一籃子裡，袋鼠金融建議把握以下原則：
- 持續購入：除非該產業已明顯走向衰落，或產業前景不佳，否則不要因一時股市震盪而放棄購入
- 配置投資組合：不將雞蛋放在同一籃子，不要只購入單一產業的股票，應多支個股組合配置。
若你為新手，不知道怎麼實踐持續購入與配置投資組合，袋鼠金融建議你可以定期定額購入 ETF ，因為每月固定扣款買到的價錢可能在低點或高點，而 ETF 指數型基金是多支個股組合，且會汰弱換強，例如 0050、0056 ，即使其中一支個股大跌，對投資組合影響較低，若再以定期定額投資方式購入，便能分散風險、拉低平均成本。
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關於定期定額與 ETF 的投資，可參考以下文章：
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